عاد BTC بعد ظهر اليوم إلى ما دون 64 ألفًا، ليمحو تقريبًا ارتداد منتصف النهار
حتى الساعة 15:45 بتوقيت سنغافورة، بلغ سعر BTC نحو 63,900، منخفضًا قرابة 4.7% خلال 24 ساعة. وبعد أن لامس 65,600 في منتصف النهار، واصل التراجع، مقتربًا من أدنى مستوى سجله صباحًا عند 62,000. وكان أداء ETH أضعف، إذ بلغ نحو 1,780، منخفضًا قرابة 6% خلال اليوم.
قلت في منتصف النهار إن هذا الارتداد يبدو أقرب إلى انتعاشة مؤقتة، والمسار الحالي يؤكد ذلك. والأهم من السعر مصدران للبيع ظهرا خلال عطلة نهاية الأسبوع. الأول شركات التعدين: فقد تردد أن MARA باعت نحو 13,600 BTC خلال الأسابيع الستة التي أعقبت نهاية الربع الثالث، بمتوسط سعر يقارب 81,000، وجمعت نحو 1.1 مليار دولار، استخدمت معظمها لسداد الديون. وتعتزم الشركة مواصلة بيع العملات للاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وإعادة شراء الأسهم. أكبر شركة تعدين مدرجة انتقلت من تكديس العملات إلى بيعها، فيما يلامس السعر بالفعل مستوى إيقاف تشغيل أجهزة التعدين. وسيتضح يوم الاثنين، عند افتتاح أسهم شركات التعدين، ما إذا كانت الشركات الأخرى ستحذو حذوها.
أما المصدر الثاني فهو استنزاف السيولة بسبب الاكتتاب العام. من المقرر إدراج Anthropic الأسبوع المقبل، وبدأ السوق يقارن ذلك بإدراج SpaceX في يونيو: فقد تراجع BTC بنسبة 19% خلال الأيام الخمسين التي سبقت إدراج SpaceX، مقابل 18% في الفترة المماثلة هذه المرة. وفي المرة السابقة، بلغ BTC القاع في اليوم الثامن عشر بعد الإدراج، ثم تعافى تدريجيًا. هذه المقارنة تستند إلى حالة واحدة فقط، وأتعامل معها كمرجع زمني. إن صحت، فمن الصعب أن ينتهي ضغط البيع قبل تحديد سعر اكتتاب Anthropic؛ أما إذا استمرت التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق ETF يوم الاثنين، فهذا يعني أن هناك مصدرًا آخر للبيع، وعندها تسقط هذه المقارنة. وعلى السلسلة، هناك أيضًا من يتحرك عكس الاتجاه؛ إذ اشترت محفظة لحوت نحو 63,500 ETH أثناء الهبوط، بمتوسط سعر يقارب 1,970، بقيمة إجمالية تقارب 125 مليون دولار. لكن عنوانًا واحدًا لا يستطيع حمل السوق بأكمله.
وهناك عامل آخر يسهل إغفاله في الشرق الأوسط. فقد أعلنت قوات التحالف بقيادة السعودية اعتراض صواريخ أُطلقت باتجاه الرياض وطائرات مسيّرة فوق المنطقة الشرقية. وبالاقتران مع الأنباء السابقة عن تعرض ناقلة نفط لألغام في مضيق هرمز، قد تعيد أسعار النفط يوم الاثنين احتساب مخاطر الإمدادات. وارتفاع أسعار النفط قد يصعّب تراجع توقعات التضخم وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يضيف ضغطًا آخر على الأصول عالية المخاطر التي تتعرض لضغوط أصلًا.
لا يتغير رأيي: لا يزال هذا ارتدادًا مؤقتًا ضمن مسار هابط، ولم نصل إلى القاع. إذا كُسر مستوى 62,000 مجددًا، فالمستوى التالي هو 57,800؛ ولن أغير رأيي إلا إذا استعاد السعر 65,600 وانخفضت المراكز المفتوحة ونسبة مراكز الشراء إلى البيع فعليًا. تدفقات صناديق ETF بعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين، ورد فعل MARA وأسهم شركات التعدين، ونتائج NVIDIA فجر الأربعاء، هي المحطات الثلاث التي ينبغي مراقبتها خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
هذا لا يشكل نصيحة استثمارية.
حتى الساعة 15:45 بتوقيت سنغافورة، بلغ سعر BTC نحو 63,900، منخفضًا قرابة 4.7% خلال 24 ساعة. وبعد أن لامس 65,600 في منتصف النهار، واصل التراجع، مقتربًا من أدنى مستوى سجله صباحًا عند 62,000. وكان أداء ETH أضعف، إذ بلغ نحو 1,780، منخفضًا قرابة 6% خلال اليوم.
قلت في منتصف النهار إن هذا الارتداد يبدو أقرب إلى انتعاشة مؤقتة، والمسار الحالي يؤكد ذلك. والأهم من السعر مصدران للبيع ظهرا خلال عطلة نهاية الأسبوع. الأول شركات التعدين: فقد تردد أن MARA باعت نحو 13,600 BTC خلال الأسابيع الستة التي أعقبت نهاية الربع الثالث، بمتوسط سعر يقارب 81,000، وجمعت نحو 1.1 مليار دولار، استخدمت معظمها لسداد الديون. وتعتزم الشركة مواصلة بيع العملات للاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وإعادة شراء الأسهم. أكبر شركة تعدين مدرجة انتقلت من تكديس العملات إلى بيعها، فيما يلامس السعر بالفعل مستوى إيقاف تشغيل أجهزة التعدين. وسيتضح يوم الاثنين، عند افتتاح أسهم شركات التعدين، ما إذا كانت الشركات الأخرى ستحذو حذوها.
أما المصدر الثاني فهو استنزاف السيولة بسبب الاكتتاب العام. من المقرر إدراج Anthropic الأسبوع المقبل، وبدأ السوق يقارن ذلك بإدراج SpaceX في يونيو: فقد تراجع BTC بنسبة 19% خلال الأيام الخمسين التي سبقت إدراج SpaceX، مقابل 18% في الفترة المماثلة هذه المرة. وفي المرة السابقة، بلغ BTC القاع في اليوم الثامن عشر بعد الإدراج، ثم تعافى تدريجيًا. هذه المقارنة تستند إلى حالة واحدة فقط، وأتعامل معها كمرجع زمني. إن صحت، فمن الصعب أن ينتهي ضغط البيع قبل تحديد سعر اكتتاب Anthropic؛ أما إذا استمرت التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق ETF يوم الاثنين، فهذا يعني أن هناك مصدرًا آخر للبيع، وعندها تسقط هذه المقارنة. وعلى السلسلة، هناك أيضًا من يتحرك عكس الاتجاه؛ إذ اشترت محفظة لحوت نحو 63,500 ETH أثناء الهبوط، بمتوسط سعر يقارب 1,970، بقيمة إجمالية تقارب 125 مليون دولار. لكن عنوانًا واحدًا لا يستطيع حمل السوق بأكمله.
وهناك عامل آخر يسهل إغفاله في الشرق الأوسط. فقد أعلنت قوات التحالف بقيادة السعودية اعتراض صواريخ أُطلقت باتجاه الرياض وطائرات مسيّرة فوق المنطقة الشرقية. وبالاقتران مع الأنباء السابقة عن تعرض ناقلة نفط لألغام في مضيق هرمز، قد تعيد أسعار النفط يوم الاثنين احتساب مخاطر الإمدادات. وارتفاع أسعار النفط قد يصعّب تراجع توقعات التضخم وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يضيف ضغطًا آخر على الأصول عالية المخاطر التي تتعرض لضغوط أصلًا.
لا يتغير رأيي: لا يزال هذا ارتدادًا مؤقتًا ضمن مسار هابط، ولم نصل إلى القاع. إذا كُسر مستوى 62,000 مجددًا، فالمستوى التالي هو 57,800؛ ولن أغير رأيي إلا إذا استعاد السعر 65,600 وانخفضت المراكز المفتوحة ونسبة مراكز الشراء إلى البيع فعليًا. تدفقات صناديق ETF بعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين، ورد فعل MARA وأسهم شركات التعدين، ونتائج NVIDIA فجر الأربعاء، هي المحطات الثلاث التي ينبغي مراقبتها خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
هذا لا يشكل نصيحة استثمارية.