• هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر قرب 62,080 دولارًا في 15 نوفمبر، قبل أن تتعافى إلى ما فوق 64,000 دولار.

• تكبدت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بقيمة 1.91 مليار دولار على مدى سبع جلسات متتالية، من 5 إلى 13 نوفمبر.

• شهد صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك تدفقات خارجة بقيمة 143.5 مليون دولار، وصندوق FBTC التابع لشركة فيديليتي تدفقات خارجة بقيمة 41.9 مليون دولار يوم الجمعة.

تصل سحوبات صناديق ETF إلى 1.91 مليار دولار

تداول سعر بيتكوين (BTC) قرب 64,500 دولار يوم الأحد، منخفضًا بنحو 4% خلال 24 ساعة، بعد أن لامس أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند نحو 62,080 دولارًا في وقت سابق من الجلسة. وقد محا هذا الانخفاض نحو 15% من قيمة الأصل خلال سبعة أيام، وتسارع يوم الجمعة 13 نوفمبر، حين هبطت بيتكوين دون 70,000 دولار للمرة الأولى في موجة التراجع الحالية. وامتدت الخسائر أيضًا إلى أسواق العملات البديلة الأوسع، إذ زادت إيثيريوم وXRP وسولانا من خسائر الأسبوع.

تقع تدفقات الأموال في صميم الضغوط. وسجّلت منتجات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 1.91 مليار دولار من صافي السحوبات خلال سبع جلسات تداول متتالية بين 5 نوفمبر و13 نوفمبر، بحسب بيانات إجمالي التدفقات. وشكّل يوم الجمعة 185.4 مليون دولار من هذا الإجمالي، منها 143.5 مليون دولار خرجت من صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لبلاك روك، و41.9 مليون دولار من صندوق Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) التابع لفيديليتي. وكان المعدل اليومي أعلى في وقت سابق من الأسبوع: إذ خرج 284.1 مليون دولار من الصناديق يوم الخميس، و299.8 مليون دولار يوم الأربعاء. وكان الرقم التراكمي قد بلغ نحو 1.44 مليار دولار على مدى خمس جلسات حتى 11 نوفمبر، لذا ازداد النزوح مع اقتراب نهاية الأسبوع بدلاً من أن يتراجع.

فاقمت بيانات التضخم الضغوط على الأصول عالية المخاطر. فقد ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في أكتوبر، وأضاف التضخم الأساسي 0.3%، ما أبقى الأنظار مركّزة على توقعات أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بينما يقيّم المتداولون ما إذا كانت تكاليف الاقتراض ستظل مرتفعة لفترة أطول. ولا تُتداول صناديق المؤشرات المتداولة الفورية خلال عطلة نهاية الأسبوع، لذا ستصدر أرقام التدفقات اليومية التالية بعد جلسة السوق الأمريكية يوم الاثنين، 16 نوفمبر. وسجّل السعر اليومي المنخفض، بالقرب من 62,080 دولاراً، أضعف مستوى للأصل منذ نحو ثلاثة أشهر، وجاء ذلك والسوق متأهبة بالفعل بعد أسبوع من البيع المؤسسي المستمر؛ ثم استقرت الأسعار قرب 62,000 دولار قبل أن تتعافى إلى ما فوق 64,000 دولار مع حلول عطلة نهاية الأسبوع.

المراكز الشرائية تمتص 750 مليون دولار من عمليات البيع القسري

كانت المراكز ذات الرافعة المالية الأكثر تضرراً. وتُظهر بيانات المشتقات تصفية نحو 1.96 مليار دولار من العملات المشفرة خلال فترة متحركة مدتها 24 ساعة، وكانت بيتكوين مسؤولة عن نحو 750 مليون دولار من الإجمالي. وشكّلت المراكز الشرائية نحو 600.5 مليون دولار من هذا الرقم، أي ما يقارب 80%، مقابل 152 مليون دولار للمراكز البيعية. وتُغلق التصفية صفقة ذات رافعة مالية تلقائياً عندما ينفد ضمانها، وقد تؤدي أوامر البيع الناتجة عنها إلى تسريع الهبوط مع تراجع الأسعار. وجاء جزء كبير من الانكشاف من متداولين استخدموا التداول بالهامش لتكديس رهانات شرائية خلال الأسبوع. وجاءت هذه الخسائر بعد موجة تصفية أكبر في 13 نوفمبر، حين أُغلقت مراكز ذات رافعة مالية تجاوزت قيمتها مليار دولار، مع هبوط بيتكوين للمرة الأولى دون 70,000 دولار.

تضع المقاييس على السلسلة الخسائر في سياقها: تُظهر أحدث الأرقام أن 73% من المعروض قصير الأجل أصبح في منطقة الخسارة، وهو مقياس لنسبة قاعدة المشترين الجدد التي تتكبد خسائر، كما أشار تحليل سابق إلى تصفية جميع حيازات التمويل اللامركزي عند إعادة اختبار مستوى 61,576 دولاراً في هذه المنطقة تحديداً. وترسم مستويات الرسم البياني ملامح الخطوات التالية: يقع الدعم الفوري قرب 62,000 دولار، يليه 60,000 دولار ونحو 59,800 دولار، فيما تلوح المقاومة قرب 65,600 دولار، ثم مجدداً في نطاق 68,000-70,000 دولار. ومن شأن التعافي فوق تلك المستويات أن يصلح البنية قصيرة الأجل، في حين أن هبوطاً جديداً دون قاع يوم الأحد سيعيد مستوى 60,000 دولار إلى دائرة الاهتمام.

انقسمت التعليقات بين التحذير والتجميع. ووصف ميخائيل فان دي بوبه التصحيح بأنه شديد على نحو غير معتاد في منشور خلال عطلة نهاية الأسبوع، مشيراً إلى ابتعاد بيتكوين عن متوسطَيها المتحركين لـ21 يوماً و200 يوم، ومقارنة الهبوط الذي استمر ثلاثة أيام بحالات نادرة مثل انهيار كوفيد وانهيار FTX. ووصفه بأنه تصحيح مدفوع بتصفية الرافعة المالية، وقال إنه يشتري عند المستويات الحالية. وحافظ دكتور بروفيت على موقف متفائل على المدى الطويل، معتبراً أن 57,000 دولار هو قاع السوق الهابطة، ومجادلاً بأن البائعين لا يحققون النصر إلا إذا هبط السعر دون ذلك المستوى، بعد أن أشار في 13 نوفمبر إلى أن 68,000 دولار قد يكون قاعاً محتملاً. أما دان كريبتو تريدز فتناول الدورة التاريخية الممتدة لأربع سنوات والمرتبطة بتنصيف بيتكوين، مشيراً إلى أن الأصل لم يسجل قط عامين تقويميين متتاليين من الانخفاض، حتى مع اختلاف الأسعار والتوقيت عن الأنماط السابقة.

تكدّس المراكز الشرائية عند مستوى 62,977 دولاراً

يضع تقييمنا للتحليل الفني لبيتكوين أقوى دعم عند 62,977 دولاراً، بتقييم 87 من 100، فوق قاع عطلة نهاية الأسبوع بقليل، فيما تقع أقرب مقاومة قوية عند 65,782 دولاراً، بتقييم 74. ولم تُعدّل مراكز المتداولين بعد: إذ يبلغ معدل التمويل في عقود المبادلة الدائمة قيمة سالبة طفيفة عند -0.0013%، بينما تُظهر نسبة حسابات المراكز الشرائية إلى البيعية البالغة 3.15 أن عدد الحسابات المراهنة على الارتداد يفوق بكثير عدد المراهنة على مزيد من الهبوط. ويمكن فهم ذلك على أنه سوق تخلّص من الرافعة المالية، لكن ليس من قناعة المتداولين. ويظل هذا التفسير قائماً ما دام مستوى 62,977 دولاراً صامداً؛ أما الهبوط الحاسم دون هذا القاع، أو بقاء معدل التمويل سلبياً بشدة لأيام، فسيشير إلى أن تقليص الرافعة المالية لم ينته بعد.