في موجة هبوط واحدة مماثلة، كان حجم الخسائر مختلفًا جدًا بين السوقين.
تُظهر بيانات الرصد التي نشرتها Aave أن تصفية مراكز المقترضين خلال اليومين الماضيين بلغت نحو 39 مليون دولار. وفي الفترة نفسها، تجاوزت قيمة التصفية القسرية في سوق المشتقات 2.1 مليار دولار، وطالت أكثر من 330 ألف شخص.
الفارق بين الرقمين خمسون ضعفًا.
تتضمن عمليات التصفية في الإقراض المضمون على السلسلة هامشًا وقائيًا توفره نسبة الضمان، ولا يبدأ تنفيذها تدريجيًا إلا بعد هبوط السعر دون حد معين. أما في سوق المشتقات، فتؤدي خسارة الهامش إلى التصفية دفعة واحدة، من دون مراحل وسيطة. السعر واحد، لكن طريقة تحمّل أثره مختلفة تمامًا.
كما حذّر أحد التنفيذيين الذين نشروا هذه البيانات من أن قيمة التصفية بحد ذاتها لا تعادل خسائر المقرضين. فالقروض المتعثرة في الإقراض المضمون لا تتحول إلى خسائر فعلية إلا بعد اجتياز عدة مراحل، منها خفض قيمة الضمان، والانزلاق السعري في المزادات، وامتصاص الاحتياطيات؛ أما التصفية القسرية فتكتمل خلال ثوانٍ.
أحدهما متغير بطيء، والآخر حدث لحظي. وغالبًا ما تكون أضعف نقطة في بنية السوق أبعد ما تكون عن دفاتر الحسابات.
$AAVE $BTC
#DeFi #هيكل_السوق
تُظهر بيانات الرصد التي نشرتها Aave أن تصفية مراكز المقترضين خلال اليومين الماضيين بلغت نحو 39 مليون دولار. وفي الفترة نفسها، تجاوزت قيمة التصفية القسرية في سوق المشتقات 2.1 مليار دولار، وطالت أكثر من 330 ألف شخص.
الفارق بين الرقمين خمسون ضعفًا.
تتضمن عمليات التصفية في الإقراض المضمون على السلسلة هامشًا وقائيًا توفره نسبة الضمان، ولا يبدأ تنفيذها تدريجيًا إلا بعد هبوط السعر دون حد معين. أما في سوق المشتقات، فتؤدي خسارة الهامش إلى التصفية دفعة واحدة، من دون مراحل وسيطة. السعر واحد، لكن طريقة تحمّل أثره مختلفة تمامًا.
كما حذّر أحد التنفيذيين الذين نشروا هذه البيانات من أن قيمة التصفية بحد ذاتها لا تعادل خسائر المقرضين. فالقروض المتعثرة في الإقراض المضمون لا تتحول إلى خسائر فعلية إلا بعد اجتياز عدة مراحل، منها خفض قيمة الضمان، والانزلاق السعري في المزادات، وامتصاص الاحتياطيات؛ أما التصفية القسرية فتكتمل خلال ثوانٍ.
أحدهما متغير بطيء، والآخر حدث لحظي. وغالبًا ما تكون أضعف نقطة في بنية السوق أبعد ما تكون عن دفاتر الحسابات.
$AAVE $BTC
#DeFi #هيكل_السوق
