تشير كولينز من الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قادم، والكلمة المحورية هنا هي «تدريجي». فهي ترى أن ضغوط التضخم تنتشر على نطاق أوسع وتستمر مدة أطول مما رغب فيه الجميع.

لغة «الثابت والتدريجي» هي التعبير التقليدي للاحتياطي الفيدرالي عن: لن نغيّر مسارنا في أي وقت قريب، لكننا لن نضغط على المكابح بقوة أيضًا. تكره الأسواق عدم اليقين، لكنها تكره المفاجآت أكثر. وهذا ما يحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيقه بدقة.

إذا كنت تتداول $SPY أو قطاعات تتأثر بأسعار الفائدة، فهذا تذكير لك بأن سردية «أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول» لم تنتهِ. ستظل أسهم التكنولوجيا والنمو تحت الضغط. وقد تستفيد أسهم القطاع المالي إذا كان هذا يعني بقاء الفائدة مرتفعة حتى نهاية العام.

راقب البيانات. قالت كولينز إنها «منفتحة على الآراء»—أي إنهم سيعدّلون المسار إذا تراجع التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع. لكن التوجه الآن لا يزال متشددًا.