• سُجّل سعر البيتكوين عند 65,751 دولارًا في الساعة 15:10 بالتوقيت العالمي المنسق، منخفضًا من نحو 80,000 دولار في أوائل نوفمبر.

• هبط السعر دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 78,000 دولار، ودون متوسط 200 يوم قرب 73,000 دولار.

• بلغ متوسط aSOPR لمدة 30 يومًا نحو 1.013 في أكتوبر، قبل أن يتراجع إلى ما دون نقطة التعادل.

العملات تنتقل إلى ما دون نقطة التعادل

يتداول البيتكوين (BTC) بين مستويين يحددهما الرسم البياني نفسه: منطقة 70,000 دولار في الأعلى، حيث بدأ ارتفاع أغسطس، ومنطقة الطلب عند 63,000 دولار في الأسفل، والتي تتداخل مع نطاق التماسك في أغسطس. سجّلت الأسواق الفورية سعر البيتكوين عند 65,751 دولارًا اليوم في الساعة 15:10 بالتوقيت العالمي المنسق، ويقترب السعر المباشر الآن من ذلك المستوى، عند نحو 65,684 دولارًا، بانخفاض قدره 4.5% خلال اليوم الماضي. ما يحدث داخل هذا النطاق يجري على السلسلة. بلغ المتوسط المتحرك الأسي لمدة 30 يومًا لنسبة الربح المعدّلة للمخرجات المنفقة، المعروفة باسم aSOPR، مستوى 0.995 وقت التحليل، أي دون خط التعادل عند 1. يتتبع هذا المقياس العملات التي تنتقل عبر سجل شبكة إثبات العمل، ويطرح سؤالًا واحدًا: هل انتقلت العملة المتداولة في المتوسط بسعر أعلى أم أدنى من قيمة تحويلها السابق؟ فوق 1، يعني الإنفاق تحقيق ربح. وتحت 1، يعني الإنفاق تكبّد خسارة. عند 0.995، تسجّل التحويلات على السلسلة في المتوسط عجزًا، بعد أن تراجع المؤشر من نحو 1.013، المستوى الذي بلغه متوسط 30 يومًا في أكتوبر. ولا تمثل قيمة 0.995 قراءة ليوم واحد، بل هي متوسط متحرك سلس لمدة 30 يومًا، ما يجعل تجاوز نقطة التعادل أبطأ وأصعب في التراجع مقارنة بقراءة يوم واحد. ولا تدخل التحركات التي يقل عمرها عن ساعة في الحساب، وهو مرشح يستبعد مكافآت التعدين المشفّرة الحديثة وغيرها من التحركات الفورية. وتُحتسب التحويلات بمختلف أحجامها، من المحافظ الصغيرة إلى تدفقات حيتان العملات المشفّرة. أما العملات التي لا تتحرك مطلقًا، وهي أساس سلوك الاحتفاظ (HODL)، فلا تسجّل أي شيء في النسبة. وجاء الهبوط إلى هذه القراءة سريعًا. وتسارعت وتيرة التراجع خلال الأسبوع الماضي، إذ انخفض السعر إلى نحو 65,000 دولار قبل أن يستقر مجددًا حول 65,500 دولار. وفي أوائل نوفمبر، رُفض السعر قرب 80,000 دولار، ولم يتوقف الهبوط منذ ذلك الحين إلا لفترة وجيزة.

تضرر الهيكل السعري على أكثر من إطار زمني في سوق Bitcoin. على الرسم البياني اليومي، خرج السعر من الحد السفلي للقناة الصاعدة التي حملت التعافي منذ قاع يونيو. كما دفعته هذه الحركة إلى ما دون المتوسطين المتحركين الرئيسيين، خط الـ100 يوم قرب 78,000 دولار وخط الـ200 يوم قرب 73,000 دولار. تقاطع المتوسطان صعودًا في أوائل أكتوبر، ومنذ ذلك الحين أغلق السعر دونهما كليهما. أما الصورة الأقصر أمدًا فتتحرك ضمن قناة خاصة بها. فبعد رفض السعر من منطقة العرض بين 86,000 و87,000 دولار في أواخر سبتمبر، يُظهر الرسم البياني لأربع ساعات قممًا أدنى وقيعانًا أدنى على التوالي. وتعثرت محاولة اختراق سقف القناة في أوائل نوفمبر قرب 81,000 دولار. ومن هناك، هبط السعر دون منطقة الطلب عند 76,000 دولار، ثم دون 70,000 دولار، ووصل إلى 65,000 دولار، قبل أن يتحرك منذ ذلك الحين قرب 65,500 دولار. توضح خريطة المناطق ما يقع وراء كل حد. يشير مستوى 70,000 دولار إلى النطاق الذي بدأت منه قفزة أغسطس. وتقع منطقة الطلب التالية عند 63,000 دولار، متداخلةً مع نطاق التماسك في أغسطس. وأسفل ذلك، يكتسب مستوى 60,000 دولار أهمية أكبر، إذ يقع ضمن النطاق الذي تشكلت فيه قيعان يونيو ويوليو. هذه مناطق مستخلصة من الرسوم البيانية السابقة، ولم يتأكد بعد وجود دعم عند أي منها. يمنح سجل aSOPR القراءة الحالية سياقها. فقد بلغ المؤشر نحو 1.07 خلال صعود أواخر 2024، وظل فوق 1 معظم عام 2025. وفي أوائل 2026، هبط إلى نحو 0.98 مع تراجع السعر قرب 60,000 دولار، ثم انخفض دون 1 مجددًا عند قيعان يونيو ويوليو. ورفع ارتفاع أكتوبر متوسط 30 يومًا إلى نحو 1.013 قبل أن يدفعه التراجع الحالي إلى 0.995. تزامنت القراءات دون 1 مع استنفاد ضغط البيع عند القيعان المحلية، مع أن المقياس هبط أكثر في فبراير، لذا فإن المستوى وحده لا يحدد قاعًا. وقد أحصى تقرير سابق هذا العام تفعيل ثمانية من اثني عشر مؤشرًا للاستسلام في منتصف أغسطس؛ وتختلف تلك المقاييس وتواريخها المرجعية عن aSOPR، لذا لا يمكن مقارنتها مباشرةً. كما يمدد هذا الهبوط الخسارة الأسبوعية إلى 11.5%، وهي النسبة المسجلة في وقت سابق من هذا الأسبوع.

توضح درجاتنا المركبة للدعم والمقاومة ضيق النطاق السعري الذي يتحرك فيه السعر الفوري. حصل أقرب دعم، عند 65,637 دولارًا، على 77 من 100؛ بينما سجلت أقرب مقاومة، عند 72,688 دولارًا، 97/100. ويتداول السعر الفوري أعلى من خط الدعم هذا بنحو 46 دولارًا. ويؤكد الزخم صورة تحقق الخسائر: إذ تسجل قيمة مؤشر القوة النسبية 21.43، بينما يبلغ مؤشر المعنويات 13 من 100، في عمق منطقة الخوف الشديد. ويصف الإنفاق دون نقطة التعادل، إلى جانب هذه القراءات، سوقًا يستوعب البائعين بدلًا من ملاحقة عروض الشراء. تجدون الخريطة الكاملة لمستويات الدعم والمقاومة في تحليلنا الفني لعملة Bitcoin. والقراءة الحاسمة للجلسات المقبلة بسيطة: المسافة بين 65,684 دولارًا والخط عند 65,637 دولارًا.