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美國比特幣現貨 ETF 本週（11 月 9 日至 13 日）合計淨流出約 10.7 億美元，連續第三週淨流出。依 Farside Investors 資料，本週五個交易日全部是淨流出；從 11 月 5 日算起，已連續 7 個交易日淨流出，累計約 19.1 億美元。

前兩週分別淨流出約 2 億美元與 12.8 億美元，三週合計流出約 25.5 億美元。以太坊現貨 ETF 本週也淨流出約 4 億美元，已連續六週淨流出。

貝萊德 IBIT 一週流出 9.1 億美元

依 Farside 資料，本週一淨流出 2.01 億美元，週二 9,500 萬美元，週三、週四分別流出 3 億與 2.84 億美元，週五再流出 1.85 億美元。

貝萊德 IBIT 仍是主要賣壓來源，本週每天都是淨流出，合計約 9.08 億美元，占全部流出的八成五；上週 IBIT 流出約 12.1 億美元。富達 FBTC 本週也有三天淨流出，週五流出 4,190 萬美元。

摩根士丹利旗下的 MSBT 是本週少數逆勢的 ETF，週一到週四每天淨流入，合計約 5,440 萬美元。

今年累計淨流出擴大到約 18.9 億美元

依 Farside 資料加總，比特幣現貨 ETF 今年以來的累計淨流出擴大到約 18.9 億美元。上週報導時，今年累計才剛由正轉負，約淨流出 8.3 億美元。

同一段時間比特幣持續下跌。依 CoinGecko 資料，比特幣從 11 月 8 日約 75,800 美元，跌到台灣時間 14 日晚間約 67,200 美元，一週跌約 11%；13 日跌破 6.9 萬美元時，全網爆倉 14.7 億美元，見先前報導。

市場情緒也降到極度恐懼。Alternative.me 加密貨幣恐懼與貪婪指數 14 日降到 13，兩天前還是 28。

以太坊 ETF 連六週淨流出，本週約 4 億美元

以太坊現貨 ETF 的流出時間更長。依 Farside 以太坊 ETF 資料，本週合計淨流出約 3.99 億美元，從 10 月 5 日當週算起已連續六週淨流出，六週合計約 22.8 億美元；今年以來累計淨流出約 7.95 億美元。

本週一淨流出 1.85 億美元，週三 1.45 億美元，週四 7,050 萬美元。貝萊德 ETHA 本週流出約 3.11 億美元，占近八成。週五小幅淨流入 230 萬美元，主要來自富達 FETH 的 1,160 萬美元，結束連續 6 個交易日的淨流出。

依 CoinGecko 資料，以太幣從 11 月 8 日約 2,240 美元跌到台灣時間 14 日晚間約 1,905 美元，一週跌約 15%，跌幅比比特幣大。

這篇文章 比特幣、以太坊 ETF 本週合計流出 14.6 億美元，雙雙連週淨流出 最早出現於 。

【延伸分析】

【我的延伸观点】

机构资金持续大幅流出，显示传统资本市场对加密资产的避险情绪明显上升。以贝莱德旗下的 IBIT 与 ETHA 作为主要卖压来源，反映出大型机构投资者正在进行阶段性的获利了结或资产再平衡。此前市场普遍预期的“ETF 持续流入将为加密货币提供无上限底部支撑”逻辑暂时失效；在宏观流动性预期改变或风险偏好下降的背景下，高波动性资产首当其冲遭遇赎回压力。

【市场影响】

1. **加密货币市场（BTC、ETH）：偏空。** 现货 ETF 资金持续失血直接削弱现货买盘，并引发衍生品市场的杠杆多头连环爆仓。以太坊连六周净流出且跌幅大于比特币，显示资金对生态链资产的信心更为脆弱，短期内价格筑底仍需时间。

2. **美股市场：中性偏空。** ETF 流出与币价下跌将直接对加密货币相关概念股（如 Coinbase、MicroStrategy 以及加密矿企）形成利空压力；若避险情绪进一步蔓延，可能间接影响美股科技股与高 beta 资产的风险偏好。

3. **台股市场：中性。** 加密 ETF 流出对台股大盘整体基本面影响有限。仅板卡与显卡相关概念股在情绪面上可能受到微幅牵制，但其后续走势仍主要取决于 AI 伺服器与消费电子的实质需求。

【后续观察】

若后续贝莱德 IBIT 和 ETHA 的流出速度明显放缓甚至重现净流入，市场情绪才具备止跌回稳的条件。此外，需密切关注美联储利率政策走向及美债收益率变化，宏观流动性是否改善将是机构资金重返加密市场的关键。

【风险提醒】

目前恐慌与贪婪指数已降至极端水平，市场处于高度脆弱状态。若 ETF 继续保持净流出，需警惕杠杆清算引发二次下探的抛售风险。