• سجّلت صناديق دوجكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات معدومًا يوميًا من 14 أكتوبر إلى 13 نوفمبر.

• سجّل صندوقا دوجكوين صافي تدفقات خارجة مجمّعًا قدره 138,570 دولارًا في 13 أكتوبر.

• تبلغ صافي أصول صندوق دوجكوين التابع لجرايسكيل 9.15 مليون دولار، أي نحو ستة أضعاف أصول صندوق 21شيرز.

تدفقات معدومة منذ 13 أكتوبر

مرّ شهر كامل على صندوقَي دوجكوين الفوريين المتداولين في الولايات المتحدة من دون تسجيل أي يوم بصافي تدفقات داخلة أو خارجة. وتُظهر إفصاحات الإنشاء والاسترداد اليومية أن آخر حركة كانت في 13 أكتوبر، حين سجّل الصندوقان معًا صافي تدفقات خارجة قدره 138,570 دولارًا. ومن 14 أكتوبر إلى 13 نوفمبر، بلغ صافي التدفقات اليومية صفرًا في كل يوم، وهي أطول فترة متواصلة من الخمول منذ إطلاق هذين المنتجين. كما أفادت جرايسكيل و21شيرز مجددًا بعدم وجود صافي تدفقات يومية داخلة في 13 نوفمبر، وهي أحدث جلسة مسجلة. وكانت التدفقات الخارجة محدودة، إذ بلغت 138,570 دولارًا موزعة على صندوقين، لكنها كانت آخر حركة من أي نوع حتى الآن. في هيكل الصندوق المتداول في البورصة، يشكّل الإنشاء والاسترداد قناة السوق الأولية التي تدخل عبرها أموال المؤسسات أو تخرج؛ وقد يستمر التداول في السوق الثانوية من دون أن ينعكس في هذه البيانات، لكن مرور شهر من دون تدفقات في أي من الاتجاهين يعني أن لا مؤسسة ضخّت رأس مال جديدًا في أي من الصندوقين، ولا سحبت أموالًا منهما. وجاء هذا الخمول بينما يبلغ سعر دوجكوين 0.06308 دولار، منخفضًا بنسبة 3.4% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، وفي وقت يمر فيه سوق العملات البديلة الأوسع بتصحيح مطوّل. وظل الطلب المؤسسي على أكبر عملة ميم من حيث القيمة السوقية معلقًا خلال هذا التراجع، ويعكس منتجا التداول الفوري هذا الحذر بسجلات تدفقات خالية من الحركة. وبالنسبة إلى رمز يتصدر قطاعه من حيث القيمة السوقية، فإن مرور شهر من دون تحركات مؤسسية يشير إلى انفصال واضح بين مكانته الثقافية والطلب عليه من جانب الصناديق. وتشير البيانات إلى أن عودة النشاط تتطلب انعطافًا في مسار الرمز نفسه وفي شهية المخاطرة الأوسع؛ وحتى ذلك الحين، أظهرت الإفصاحات اليومية أن المؤسسات تتخذ موقف الترقب والانتظار، إذ لا تقدم الجداول ما يمكن التصرف على أساسه حتى أحدث جلسة.

تحتفظ Grayscale بـ9.15 مليون دولار

حافظت Grayscale على قبضتها على السوق الهادئة. إذ تبلغ صافي أصول صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص بـDogecoin نحو 9.15 مليون دولار، أي ما يقارب ستة أضعاف الـ1.58 مليون دولار التي بلغتها أصول منتج 21Shares منذ إطلاقه. ويبلغ إجمالي أصول الصندوقين معًا 10.73 مليون دولار، يستحوذ صندوق Grayscale على 85.3% منها. ومع انعدام التدفقات منذ منتصف أكتوبر، فإن هذا التوزيع موروث لا محل تنافس: ففي سوق لا تشهد إنشاء وحدات جديدة أو استردادها، لا يستطيع أي من المُصدرين استقطاب أصول من الآخر، لذا تظل حصة Grayscale على حالها منذ الفترة التي تحركت فيها الأموال آخر مرة. ويوضح حجم الصندوقين ما يعنيه هذا الجمود لكل طرف. فثبات قاعدة أصول عند 1.58 مليون دولار منذ الإطلاق يشير إلى أن منتج 21Shares لم يجذب قط موجة أولى من عمليات الإنشاء المؤسسية، بينما تمثل أصول Grayscale البالغة 9.15 مليون دولار طلبًا سابقًا توقف نموه منذ ذلك الحين. وتُحتسب إيرادات الرسوم على كلا المنتجين استنادًا إلى هذه الإجماليات الثابتة، وبما أن إجمالي الأصول البالغ 10.73 مليون دولار لا يزال صغيرًا بما يكفي لأن تؤدي عملية إنشاء واحدة متوسطة الحجم إلى تغيير مزيجه بوضوح، فما زال كل إفصاح يومي يحظى بالاهتمام رغم الصمت. ويبرز المسار الأطول لـDogecoin هذا التباين: إذ يجري تداول الرمز على انخفاض يقارب 90% عن ذروته، وهو تراجع يرتبط بجدول إمداداته غير المحدود، ومع ذلك تظل قاعدته من مستثمري التجزئة سببًا في اعتباره مرجع قطاع العملات الميمية. وفي غياب الطلب المؤسسي، تستند هذه المرونة إلى تمسك المجتمع بالعملة لا إلى مشتريات الصناديق المدفوعة بالخوف من فوات الفرصة. ويواجه المُصدران الآن السؤال المفتوح نفسه الذي تطرحه إفصاحاتهما في كل جلسة: متى ستظهر أول قراءة غير صفرية في الدورة التالية؟ وحتى 13 نوفمبر، لم يحدث ذلك.

يضع التقييم المركب من COINOTAG، الذي يمنح كل مستوى درجة من 100 استنادًا إلى المؤشرات التي تتلاقى عنده، أقوى دعم عند 0.0631 دولار بدرجة 77، وهو المستوى الذي يستقر عنده الرمز حاليًا تقريبًا، وأقوى مقاومة عند 0.0680 دولار بدرجة 78. لكن مراكز التداول تميل إلى الاتجاه المعاكس: فقد أصبح معدل تمويل العقود الدائمة سلبيًا عند ‎-0.0033%‎، في حين تُظهر نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة البالغة 3.31 أن 76.8% من الحسابات ظلت في مراكز شراء أثناء الهبوط، وهي بيانات ترصدها كاملة صفحة التحليل الفني الحالية لـDogecoin. وتتفق المعنويات مع صورة التدفقات، إذ يبلغ مؤشر الخوف والطمع 13 من أصل 100، في منطقة الخوف الشديد. ومهما كان الاتجاه التالي لحركة الأسعار، لم تُغيّر تدفقات هذا الشهر شيئًا من أصول صناديق ETF البالغة 10.73 مليون دولار، ما أبقى المركز المؤسسي كما كان تمامًا بعد خروج 13 أكتوبر.