📊 تغادر السيولة أولًا، ثم تنخفض الأسعار
هبط مؤشر الخوف اليوم إلى 13، والمرة السابقة التي وصل فيها إلى هذا المستوى كانت في 1 يوليو.
كسر بيتكوين حاجز 70 ألفًا أمس، وواصل الهبوط اليوم خلال ساعات التداول الآسيوية. أظهرت ستة مصادر للأسعار نطاقًا من 66,677 إلى 66,818 دولارًا، بانخفاض يتراوح بين 2.2% و3.1% خلال 24 ساعة، وسجل أدنى مستوى خلال اليوم عند 66,613. وبالمقارنة مع 126,199 في 6 أكتوبر من العام الماضي، فهو منخفض بنسبة 47%. أما إيثيريوم فتراوح بين 1,883 و1,888، بانخفاض بين 2.2% و2.6%.
الأسباب مألوفة. تغيّر القيادة في إنفيديا، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر، وخروج الأموال من صناديق ETF. كلها أسباب حقيقية، لكنها لا تفسر أمرًا آخر: العملات المستقرة تتقلص أيضًا.
ذكر تقرير Glassnode الصادر في 11 نوفمبر أن إجمالي المعروض من العملات المستقرة الرئيسية انخفض بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يومًا، وهو أكبر انكماش شهري منذ يونيو 2022. يومها، انخفض المعروض بنحو 30 مليارًا. وكان يفصلنا خمسة أشهر عن قاع السوق الهابطة لبيتكوين عند 15,500، ولم يكن أحد يعرف أين سيكون القاع.
سحبتُ بنفسي بيانات DefiLlama اليومية وحللتها. في 15 أكتوبر كان الإجمالي 303.4 مليار، واليوم أصبح 287 مليارًا، بانخفاض 16.4 مليار خلال 30 يومًا. تراجع USDT من 183.8 مليار إلى 175.2 مليار، وUSDC من 72.8 مليار إلى 69.2 مليار. الرقم أكبر قليلًا من رقم Glassnode بسبب اختلاف المنهجية، لكن الاتجاه واحد. بلغ الإجمالي ذروته عند 312.8 مليار في 17 مايو، وهو الآن أقل بـ25.9 مليار.
الاتجاه أهم من حجم الانخفاض. عندما يبيع الناس العملات ويحوّلونها إلى USDT، تبقى الأموال داخل السوق، لكنها تنتقل من بيتكوين إلى عملة رمزية مرتبطة بالدولار. أما عندما يستردون USDT ويحصلون على دولارات في حساباتهم المصرفية، فتكون الأموال قد غادرت السوق فعلًا. انكماش الإجمالي يعني أن الحالة الثانية تحدث.
يمكن بيع دولار واحد من USDT الآن مقابل 0.9989 دولار. هذا هو أفضل سعر شراء مباشر رأيته في منصتين أمريكيتين، بينما أظهرت منصة أخرى سعرًا قدره 0.999035. هناك من يستعجل التحويل إلى دولارات، ومستعد لقبول هذا الخصم البسيط.
عندما تقل الأموال داخل السوق، ولا تُصفّى الرافعة المالية بالكامل، يصبح دفع الأسعار في أي اتجاه أسهل. ذكر التقرير الأسبوعي لـTalos أن عمق دفتر أوامر بيتكوين في المنصات الرئيسية هبط في 9 نوفمبر إلى 72 مليون دولار، أي أقل بنحو 30% من مستواه المعتاد. وقدمت 10x Research تحليلًا أكثر تفصيلًا: بين 5 و12 نوفمبر، هبطت بيتكوين 5.9%، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 6.4%، وتراجع الذهب 5.5%. باتت بيتكوين تتحرك مع الذهب وعوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات حاجز 5% الأسبوع الماضي، وانفصلت بيتكوين عن أسهم التكنولوجيا.
أما في صناديق ETF، فقد أحصت Glassnode صافي تدفقات خارجة بنحو 1.6 مليار دولار خلال 20 يوم تداول. وشهد صندوق BlackRock تدفقات خارجة لتسعة أيام متتالية، تجاوز مجموعها 2 مليار.
التسلسل معكوس: غادرت الأموال أولًا، ثم هبطت العملات.
كما حددت Glassnode مستويات الحكم على الاتجاه. عند 75,600 دولار يبلغ متوسط تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل؛ ولا يُعد دخول أموال جديدة مؤكدًا إلا باستعادة هذا المستوى. أما المستوى الأدنى فهو 58,500. إذا أغلقت الشمعة الأسبوعية دونه، فستسقط فرضية الارتداد.
تمثل الـ14.2 مليارًا قرابة 5% من إجمالي العملات المستقرة، وهو أشد انكماش خلال أكثر من أربع سنوات. لكن هذه الـ5% هي ذخيرة الشراء في السوق بأكمله.
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #العملات_المستقرة
هبط مؤشر الخوف اليوم إلى 13، والمرة السابقة التي وصل فيها إلى هذا المستوى كانت في 1 يوليو.
كسر بيتكوين حاجز 70 ألفًا أمس، وواصل الهبوط اليوم خلال ساعات التداول الآسيوية. أظهرت ستة مصادر للأسعار نطاقًا من 66,677 إلى 66,818 دولارًا، بانخفاض يتراوح بين 2.2% و3.1% خلال 24 ساعة، وسجل أدنى مستوى خلال اليوم عند 66,613. وبالمقارنة مع 126,199 في 6 أكتوبر من العام الماضي، فهو منخفض بنسبة 47%. أما إيثيريوم فتراوح بين 1,883 و1,888، بانخفاض بين 2.2% و2.6%.
الأسباب مألوفة. تغيّر القيادة في إنفيديا، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر، وخروج الأموال من صناديق ETF. كلها أسباب حقيقية، لكنها لا تفسر أمرًا آخر: العملات المستقرة تتقلص أيضًا.
ذكر تقرير Glassnode الصادر في 11 نوفمبر أن إجمالي المعروض من العملات المستقرة الرئيسية انخفض بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يومًا، وهو أكبر انكماش شهري منذ يونيو 2022. يومها، انخفض المعروض بنحو 30 مليارًا. وكان يفصلنا خمسة أشهر عن قاع السوق الهابطة لبيتكوين عند 15,500، ولم يكن أحد يعرف أين سيكون القاع.
سحبتُ بنفسي بيانات DefiLlama اليومية وحللتها. في 15 أكتوبر كان الإجمالي 303.4 مليار، واليوم أصبح 287 مليارًا، بانخفاض 16.4 مليار خلال 30 يومًا. تراجع USDT من 183.8 مليار إلى 175.2 مليار، وUSDC من 72.8 مليار إلى 69.2 مليار. الرقم أكبر قليلًا من رقم Glassnode بسبب اختلاف المنهجية، لكن الاتجاه واحد. بلغ الإجمالي ذروته عند 312.8 مليار في 17 مايو، وهو الآن أقل بـ25.9 مليار.
الاتجاه أهم من حجم الانخفاض. عندما يبيع الناس العملات ويحوّلونها إلى USDT، تبقى الأموال داخل السوق، لكنها تنتقل من بيتكوين إلى عملة رمزية مرتبطة بالدولار. أما عندما يستردون USDT ويحصلون على دولارات في حساباتهم المصرفية، فتكون الأموال قد غادرت السوق فعلًا. انكماش الإجمالي يعني أن الحالة الثانية تحدث.
يمكن بيع دولار واحد من USDT الآن مقابل 0.9989 دولار. هذا هو أفضل سعر شراء مباشر رأيته في منصتين أمريكيتين، بينما أظهرت منصة أخرى سعرًا قدره 0.999035. هناك من يستعجل التحويل إلى دولارات، ومستعد لقبول هذا الخصم البسيط.
عندما تقل الأموال داخل السوق، ولا تُصفّى الرافعة المالية بالكامل، يصبح دفع الأسعار في أي اتجاه أسهل. ذكر التقرير الأسبوعي لـTalos أن عمق دفتر أوامر بيتكوين في المنصات الرئيسية هبط في 9 نوفمبر إلى 72 مليون دولار، أي أقل بنحو 30% من مستواه المعتاد. وقدمت 10x Research تحليلًا أكثر تفصيلًا: بين 5 و12 نوفمبر، هبطت بيتكوين 5.9%، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 6.4%، وتراجع الذهب 5.5%. باتت بيتكوين تتحرك مع الذهب وعوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات حاجز 5% الأسبوع الماضي، وانفصلت بيتكوين عن أسهم التكنولوجيا.
أما في صناديق ETF، فقد أحصت Glassnode صافي تدفقات خارجة بنحو 1.6 مليار دولار خلال 20 يوم تداول. وشهد صندوق BlackRock تدفقات خارجة لتسعة أيام متتالية، تجاوز مجموعها 2 مليار.
التسلسل معكوس: غادرت الأموال أولًا، ثم هبطت العملات.
كما حددت Glassnode مستويات الحكم على الاتجاه. عند 75,600 دولار يبلغ متوسط تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل؛ ولا يُعد دخول أموال جديدة مؤكدًا إلا باستعادة هذا المستوى. أما المستوى الأدنى فهو 58,500. إذا أغلقت الشمعة الأسبوعية دونه، فستسقط فرضية الارتداد.
تمثل الـ14.2 مليارًا قرابة 5% من إجمالي العملات المستقرة، وهو أشد انكماش خلال أكثر من أربع سنوات. لكن هذه الـ5% هي ذخيرة الشراء في السوق بأكمله.
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #العملات_المستقرة
