عملة BTC نفسها أغلى في كوريا الجنوبية بنسبة 1.66% مقارنةً بالسعر العالمي. ظل هذا الفارق السعري قائماً طوال يوم، لكن الآلية التي تدعمه يعاد تشكيلها بهدوء على يد قانون. $CL
يحمل نحو ثلث البالغين في كوريا الجنوبية عملات رقمية، ويبلغ عدد الحسابات النشطة نحو 9.91 مليون، ما يجعلها واحدة من أكثر أسواق التجزئة جنوناً في العالم. تريد الأموال تسوية فارق السعر، لكنها لا تستطيع عبور الحدود، فيظل السعر الإضافي ملتصقاً بالسوق المحلية. والسبب الجوهري هو ضوابط رأس المال: إذ تعرقل قنوات التحقق من الهوية نقل العملات عبر الحدود، فلا تتمكن أموال المراجحة من الوصول إلى الجانب الآخر، ويستمر وجود سعرين، أحدهما داخلي والآخر خارجي. وفي العملات المستقرة وحدها، قفز حجم التداول الفصلي في أكبر خمس منصات إلى 57 تريليون وون كوري، أي نحو 42 مليار دولار، فيما يتنقل الوون الكوري بواسطتها داخل البلاد وخارجها. $SOL
لذا فإن «الصيغة النهائية المقررة مطلع يناير» لا تركز على تراخيص العملات المستقرة فحسب. فالقانون الأساسي يشترط الترخيص والاحتياطيات الكاملة، ما يعادل إنشاء مسار مرخص داخل البلاد؛ وبالاقتران مع الضوابط القائمة، سيُحتجز جزء من السيولة التي كانت تتسرب إلى المنصات الخارجية في حوض مرئي، قابل للتدقيق والفرض الضريبي. وفي أبريل، بلغ السعر الإضافي لفترة وجيزة 9.7%، وهو مقياس لمدى إحكام إغلاق الحسابات المحلية. وكلما اشتد الإغلاق، ازداد بحث السيولة المتسربة عن منفذ. $BTC
لكن مقياس الحرارة هذا لا يقيس الحصار وحده. ففي يونيو، أصبح السعر الإضافي سلبياً، أي إن الكوريين باعوا بسعر أرخص من السعر العالمي. وعلى النقيض، تدفقت الأموال إلى أشباه الموصلات في مؤشر KOSPI، واجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بالرقائق الحماس الذي كان موجهاً إلى المضاربة على العملات البديلة. لم يختفِ رأس المال، بل انتقل إلى حوض آخر.
باختصار، تمهّد الصيغة النهائية الطريق أمام تدفق رأس المال، أما ترخيص المضاربة فمسألة أخرى.
ويتوقف تقلص السعر الإضافي على انسياب القنوات وقوة الوون الكوري. أما نسبة 1.66% الحالية، فهي أشبه بمقياس حرارة: لا تقيس ما إذا كانت العملة باهظة أم لا، بل ما إذا كانت بوابة رأس المال قد ارتخت. وبمجرد دخول القانون حيز التنفيذ، سيعود جزء من الطلب الذي كان يدور بلا جدوى في الخارج إلى المسار المحلي. فكلما ارتخت البوابة قليلاً، عاد مزيد من السيولة التي كانت خارج النظام.
هذا رأي شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأرباح والخسائر على مسؤوليتكم.
#韩国数字资产基本法预计1月初定稿
يحمل نحو ثلث البالغين في كوريا الجنوبية عملات رقمية، ويبلغ عدد الحسابات النشطة نحو 9.91 مليون، ما يجعلها واحدة من أكثر أسواق التجزئة جنوناً في العالم. تريد الأموال تسوية فارق السعر، لكنها لا تستطيع عبور الحدود، فيظل السعر الإضافي ملتصقاً بالسوق المحلية. والسبب الجوهري هو ضوابط رأس المال: إذ تعرقل قنوات التحقق من الهوية نقل العملات عبر الحدود، فلا تتمكن أموال المراجحة من الوصول إلى الجانب الآخر، ويستمر وجود سعرين، أحدهما داخلي والآخر خارجي. وفي العملات المستقرة وحدها، قفز حجم التداول الفصلي في أكبر خمس منصات إلى 57 تريليون وون كوري، أي نحو 42 مليار دولار، فيما يتنقل الوون الكوري بواسطتها داخل البلاد وخارجها. $SOL
لذا فإن «الصيغة النهائية المقررة مطلع يناير» لا تركز على تراخيص العملات المستقرة فحسب. فالقانون الأساسي يشترط الترخيص والاحتياطيات الكاملة، ما يعادل إنشاء مسار مرخص داخل البلاد؛ وبالاقتران مع الضوابط القائمة، سيُحتجز جزء من السيولة التي كانت تتسرب إلى المنصات الخارجية في حوض مرئي، قابل للتدقيق والفرض الضريبي. وفي أبريل، بلغ السعر الإضافي لفترة وجيزة 9.7%، وهو مقياس لمدى إحكام إغلاق الحسابات المحلية. وكلما اشتد الإغلاق، ازداد بحث السيولة المتسربة عن منفذ. $BTC
لكن مقياس الحرارة هذا لا يقيس الحصار وحده. ففي يونيو، أصبح السعر الإضافي سلبياً، أي إن الكوريين باعوا بسعر أرخص من السعر العالمي. وعلى النقيض، تدفقت الأموال إلى أشباه الموصلات في مؤشر KOSPI، واجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بالرقائق الحماس الذي كان موجهاً إلى المضاربة على العملات البديلة. لم يختفِ رأس المال، بل انتقل إلى حوض آخر.
باختصار، تمهّد الصيغة النهائية الطريق أمام تدفق رأس المال، أما ترخيص المضاربة فمسألة أخرى.
ويتوقف تقلص السعر الإضافي على انسياب القنوات وقوة الوون الكوري. أما نسبة 1.66% الحالية، فهي أشبه بمقياس حرارة: لا تقيس ما إذا كانت العملة باهظة أم لا، بل ما إذا كانت بوابة رأس المال قد ارتخت. وبمجرد دخول القانون حيز التنفيذ، سيعود جزء من الطلب الذي كان يدور بلا جدوى في الخارج إلى المسار المحلي. فكلما ارتخت البوابة قليلاً، عاد مزيد من السيولة التي كانت خارج النظام.
هذا رأي شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأرباح والخسائر على مسؤوليتكم.
#韩国数字资产基本法预计1月初定稿
