يعتقد الجميع أن تضاعف حيازات Jane Street من صندوق Fidelity المتداول للبيتكوين إلى نحو ثمانية أضعاف يُعد إشارة شراء قوية لـ $BTC . لكن في الواقع، توسيع صانع السوق لمخزونه لا يعني الشيء نفسه الذي يعنيه تكديس مؤمنٍ بالعملة لها على المدى البعيد.

لقد مررت بهذا من قبل. يظهر اسم مشهور في إفصاح، فتسارع إلى الشراء كيلا تفوتك الفرصة، ثم تجد نفسك عالقًا بلا خطة للخروج بينما تستنزفك الصفقة ببطء.

فكّر في Jane Street كسوبرماركت يعيد ملء رفوفه، لا كشخص يملأ خزنة خاصة. فامتلاك أسهم من صندوق Fidelity المتداول للبيتكوين أكثر بنحو ثمانية أضعاف قد يعني أنهم بحاجة إلى مخزون لتنفيذ طلبات العملاء أو التحوط أو صناعة السوق. هذا ببساطة هو مجال عملهم.

هناك ثلاثة أمور يخلط الناس بينها باستمرار. مخزون صانع السوق ليس تخزينًا باردًا. وتوسيع شركة واحدة لمركزها لا يغيّر دلالة كل عنوان عن تدفقات صناديق ETF. وفي فترات الخوف الشديد، يتجمد من يحتفظون بـ $USDT أو يندفعون عند أول حركة تبدو صعودية، فيسحبون $ETH إلى تحرك لم يكن متعلقًا بإيثيريوم أصلًا. إن تقليد حجم المركز من دون فهم سبب الاحتفاظ به هو ما يحوّل الإفصاح إلى خسارة.

إلى أين تعتقد أن هذا يقود $BTC من هنا؟
#JaneStreetNearlyOctuplesFidelityBitcoinETFHoldings #WhatWillDriveCryptoandStocks #HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89