بحسب Bloomberg، يفوق عدد الطلبات المعروض بأضعاف. وسعر يتراوح بين $70 و$78 للسهم يعني جمع نحو $90 مليارًا وتقييمًا بقيمة $1.4-1.5 تريليون، وهو أقل قليلًا من التوقعات السابقة.
أصبح كبار المستفيدين معروفين بالفعل. تمتلك Google (GOOGL) وAmazon (AMZN) معًا نحو ربع الشركة، كما تمتلك Microsoft (MSFT) حصة فيها. وقد يتحول استثمار Amazon البالغ $18 مليارًا إلى $250 مليارًا💪.
وفي الوقت نفسه، لا تتردد Anthropic في دخول مجال مساهميها. فقد كشفت هذا الأسبوع عن حزمة برامج مكتبية تتضمن برنامجًا شبيهًا بـExcel، ما أدى إلى انخفاض سهم Microsoft بأكثر من 5% خلال يومين. أما خدمات الحوسبة السحابية لدى Amazon وGoogle فتتضرر بدرجة أقل، لأنهما تجنيان المال من إعادة بيع Claude.
يعتمد التقييم على توقعات Goldman Sachs (البنك الرئيسي في الصفقة) بتحقيق إيرادات قدرها 600 مليار دولار في عام 2030. أي أكثر بـ12 مرة من إيرادات هذا العام. ويلفت آرا هارازيان، الخبير الاقتصادي في Ramp، إلى أن 1% فقط من الشركات، ومعظمها شركات تقنية، يدرّ 80% من إيرادات OpenAI وAnthropic. كما أن إنفاقها بدأ يتباطأ بالفعل، لأن الذكاء الاصطناعي يصبح أرخص، ولأن الميزانيات المخصصة له تخضع لتدقيق متزايد. لكن انخفاض تكلفة الذكاء الاصطناعي لا يعني بالضرورة انخفاض الإيرادات…
فلماذا هذا الطلب الكبير؟ يقول أسواث داموداران إن الأمر ببساطة يعود إلى خوف الجميع من التخلف عن الركب. فالمستثمرون يشترون لا لأن السعر مبرر، بل لأن الآخرين يشترون بالفعل. هكذا تتسارع الدورات، وهكذا تنعكس لاحقًا.✍️
وعلى أي حال، لا بد أن يأتي مبلغ الـ90 مليار دولار هذا من مكان ما. وهذا أحد أسباب رؤيتنا تدفقات خارجة من الذهب والبيتكوين. كذلك، ستأتي الصناديق الراغبة في المشاركة بالصفقة بجزء من الأموال عبر بيع أسهم أخرى في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد تتعرض الشركات ذات السرديات المشابهة لضغوط قرب موعد الاكتتاب العام الأولي.
سيكون أسبوعًا حافلًا 🕯