تجاوز حجم تحويلات RLUSD على سجل XRP (XRPL) إيثيريوم في أكتوبر، لكن هذا الانتصار البارز يأتي مع تحفظ مهم: لا يزال لدى إيثيريوم مقدار أكبر بكثير من العملة المستقرة. ويثير التباين بين نشاط المعاملات والمعروض المتداول سؤالًا أكبر بشأن رمز ريبل المرتبط بالدولار: هل يتحول XRPL إلى شبكة تسوية رئيسية، أم أن الأرقام البارزة تجعل التبني يبدو أقوى مما هو عليه؟

وفقًا لأرقام أكتوبر، عالج XRPL تحويلات RLUSD بقيمة تقارب 20.056 مليار دولار، مقارنةً بـ15.449 مليار دولار على إيثيريوم. وشكّل XRPL نسبة 57% من إجمالي التحويلات المعلنة البالغ 35.506 مليار دولار. وكان ذلك انعكاسًا شهريًا لافتًا، لكنه لا يعني أن اقتصاد RLUSD على XRPL أكبر.

📊 أصبحت عملة $RLUSD التابعة لـ @Ripple تتحرك على XRP Ledger أكثر مما تتحرك على @Ethereum

في أكتوبر، عالجت XRPL حجم تحويلات شهرية لعملة RLUSD بلغ 20.1 مليار دولار، مقارنةً بـ15.4 مليار دولار على Ethereum.

وهذا يعني أن XRPL تستحوذ على 57% من حجم تحويلات RLUSD، مع 42% فقط من المعروض.

إجمالًا، بلغ حجم XRPL الشهري… pic.twitter.com/K0ZA4uTavp

— علاقات الرموز (@TokenRelations) 6 نوفمبر 2026

حجم تحويلات RLUSD يتصدر، لكن Ethereum تحتفظ بمعروض أكبر

تُظهر بيانات DefiLlama الصادرة في 13 نوفمبر وجود نحو 1.855 مليار دولار من RLUSD على Ethereum و818.57 مليون دولار على XRPL. بعبارة أخرى، تحتفظ Ethereum بأكثر من ضعف معروض RLUSD المسجل حاليًا على XRPL.

تقيس هذه الأرقام أمورًا مختلفة. إذ يتتبع حجم التحويلات قيمة الأموال المنقولة خلال فترة زمنية، بينما يقيس المعروض المتداول الرموز الموجودة على سلسلة معينة في وقت محدد. ويمكن لمجموعة أصغر من الرموز أن تحقق حجم تحويلات أكبر إذا تم تداولها مرارًا. وقد يعكس هذا النشاط تحركات منصات التداول أو التحويلات الداخلية أو تدفقات التسوية، وليس بالضرورة زيادة عدد العملاء أو المدفوعات في العالم الحقيقي.

Bitquery تكشف مشكلة وراء أعداد المدفوعات

هناك سبب آخر للتعامل بحذر مع أرقام نشاط XRPL. فقد حللت Bitquery مدفوعات RLUSD بين 19 سبتمبر و18 أكتوبر، ورصدت 7.82 مليون دفعة. أُرسلت نحو 99.6% منها من مجموعة تضم 110 محافظ إلى ثلاثة عناوين تجميع، ولم يتجاوز إجمالي قيمتها 7,722 RLUSD.

يتعلق هذا الرقم بعدد المدفوعات، لا بقيمتها بالدولار. وعند النظر بصورة منفصلة إلى المدفوعات التي لا تقل قيمتها عن 1 RLUSD، رصدت Bitquery قيمة إجمالية بلغت 7.33 مليارات دولار. وشكلت أكبر عشر محافظ مرسلة 6.05 مليارات دولار، أي نحو 82%. كما مثّل نشاط الإصدار والاسترداد الذي قامت به الجهة المصدرة حصة كبيرة من التدفقات المرصودة.

لا تثبت النتائج أن جميع التحويلات الكبيرة كانت مصطنعة. فمن الطبيعي أن تحوّل منصات التداول وأمناء الحفظ ومعالجو المدفوعات مبالغ ضخمة عبر عدد قليل من المحافظ. لكنها توضح سبب كون أعداد المعاملات الخام مقياسًا مضللًا لاعتماد العملة.

Cross River تضيف بنية تحتية، لا دليلًا على الطلب

أعلن Cross River Bank في 15 أكتوبر عن دمج RLUSD في نظامه المصرفي الأساسي، ما يتيح للشركات المؤهلة وشركات التكنولوجيا المالية الوصول إلى خدمات الدفع بالدولار وRLUSD عبر واجهة برمجة تطبيقات واحدة. ويُعد ذلك تطورًا مهمًا في البنية التحتية، إلا أن الإعلان لم يكشف عن أحجام المدفوعات الفعلية بعملة RLUSD.

لذلك، لا تقتصر القصة الأهم على تفوق XRPL على Ethereum في أكتوبر. فقد كان حجم تحويلات RLUSD أعلى على XRPL، فيما ظلت Ethereum تحتفظ بمعروض أكبر. وسيتوقف تحديد ما إذا كانت هذه الفجوة تشير إلى اعتماد مؤسسي مستدام على وجود أدلة شفافة على نشاط دفع مستمر وذي أهمية، لا على عنوان آخر لافت عن حجم التداول.