إن إخراج MSCI لشركة Strategy من المؤشر يستحق التأمل أكثر من هبوط BTC دون 70 ألفًا.
يدخل القرار حيز التنفيذ بعد إغلاق 30 نوفمبر.
لا تذكر قواعد MSCI الجديدة البيتكوين ولو بكلمة واحدة.
إنما تطرح سؤالًا واحدًا: هل تشكل أصولك التشغيلية أكثر من نصف إجمالي أصولك؟
لدى Strategy في دفاترها 850,364 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 75,456 دولارًا.
والجواب واضح: أنت لست شركة، بل صندوق بيتكوين يرتدي عباءة شركة مدرجة.
لا خيار أمام الصناديق السلبية؛ إذا استبعدك المؤشر، فعليها أن تبيع.
ويقدّر JPMorgan ضغوط البيع السلبية بنحو 2.8 مليار دولار.
أما Strategy فتقول إن الأمر ليس بهذا الحجم، وإنه يقارب 13 مليون سهم، أي أقل من حجم تداول يوم واحد.
وسيتضح من المصيب في 30 نوفمبر.
لكن الضرر الحقيقي لا يكمن في أرقام ضغوط البيع.
فقد انخفضت قيمة mNAV من 3.4 أضعاف في نوفمبر 2024 إلى 1.08 ضعف الآن.
اختفى العلاوة، ولم تعد عجلة إصدار الأسهم لشراء العملات قادرة على الدوران.
وهذا هو أكثر ما يؤلم في نموذج Saylor.
والأكثر إيلامًا أن BTC يتداول الآن عند أكثر من 68 ألفًا بقليل، بينما أصبح خط تكلفة حيازة Strategy، البالغ 75,456 دولارًا، فوق رأسها.
الخسائر غير المحققة على الدفاتر حقيقية.
لكن لنوضح أولًا: قرار MSCI لا يفرض بيع العملات ولا يشطب الشركة من البورصة.
السؤال الحقيقي هو: عندما تأتي موجة الصعود التالية، هل ستتمكن Strategy من زيادة حيازتها بإصدار الأسهم كما فعلت من قبل؟
أُخرجت Metaplanet أيضًا، بينما لا تزال SharpLink على قائمة المراقبة.
هذه الخطوة ليست استهدافًا لشركة بعينها، بل وضع قواعد لقطاع الشركات المدرجة التي تكدّس العملات.
إذا أردت دخول المؤشر، فعليك أولًا إثبات أنك شركة تمارس أعمالًا حقيقية.
وللمرة الأولى، ترفض المؤسسات المالية التقليدية رسميًا، عبر قواعدها، نموذج العملات المشفرة القائم على أن شراء العملات هو نفسه نموذج العمل التجاري.
ما رأيكم؟ هل إخراج Strategy من المؤشر يعني أن الأخبار السلبية قد استُنفدت، أم أنه بداية توقف العجلة؟
لنتحدث في التعليقات.
$BTC $MSTR
#市场观察 #بيتكوين
هذا ليس نصيحة استثمارية. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
يدخل القرار حيز التنفيذ بعد إغلاق 30 نوفمبر.
لا تذكر قواعد MSCI الجديدة البيتكوين ولو بكلمة واحدة.
إنما تطرح سؤالًا واحدًا: هل تشكل أصولك التشغيلية أكثر من نصف إجمالي أصولك؟
لدى Strategy في دفاترها 850,364 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 75,456 دولارًا.
والجواب واضح: أنت لست شركة، بل صندوق بيتكوين يرتدي عباءة شركة مدرجة.
لا خيار أمام الصناديق السلبية؛ إذا استبعدك المؤشر، فعليها أن تبيع.
ويقدّر JPMorgan ضغوط البيع السلبية بنحو 2.8 مليار دولار.
أما Strategy فتقول إن الأمر ليس بهذا الحجم، وإنه يقارب 13 مليون سهم، أي أقل من حجم تداول يوم واحد.
وسيتضح من المصيب في 30 نوفمبر.
لكن الضرر الحقيقي لا يكمن في أرقام ضغوط البيع.
فقد انخفضت قيمة mNAV من 3.4 أضعاف في نوفمبر 2024 إلى 1.08 ضعف الآن.
اختفى العلاوة، ولم تعد عجلة إصدار الأسهم لشراء العملات قادرة على الدوران.
وهذا هو أكثر ما يؤلم في نموذج Saylor.
والأكثر إيلامًا أن BTC يتداول الآن عند أكثر من 68 ألفًا بقليل، بينما أصبح خط تكلفة حيازة Strategy، البالغ 75,456 دولارًا، فوق رأسها.
الخسائر غير المحققة على الدفاتر حقيقية.
لكن لنوضح أولًا: قرار MSCI لا يفرض بيع العملات ولا يشطب الشركة من البورصة.
السؤال الحقيقي هو: عندما تأتي موجة الصعود التالية، هل ستتمكن Strategy من زيادة حيازتها بإصدار الأسهم كما فعلت من قبل؟
أُخرجت Metaplanet أيضًا، بينما لا تزال SharpLink على قائمة المراقبة.
هذه الخطوة ليست استهدافًا لشركة بعينها، بل وضع قواعد لقطاع الشركات المدرجة التي تكدّس العملات.
إذا أردت دخول المؤشر، فعليك أولًا إثبات أنك شركة تمارس أعمالًا حقيقية.
وللمرة الأولى، ترفض المؤسسات المالية التقليدية رسميًا، عبر قواعدها، نموذج العملات المشفرة القائم على أن شراء العملات هو نفسه نموذج العمل التجاري.
ما رأيكم؟ هل إخراج Strategy من المؤشر يعني أن الأخبار السلبية قد استُنفدت، أم أنه بداية توقف العجلة؟
لنتحدث في التعليقات.
$BTC $MSTR
#市场观察 #بيتكوين
هذا ليس نصيحة استثمارية. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.