بعد انهيار إنفيديا، لم تكن شركات الذكاء الاصطناعي أول من نفد تمويله، بل المقاولون الذين يبنون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
تراجع سهم CoreWeave اليوم 16%، وبينما كان يهبط، اتجهت الشركة للاقتراض — إذ يُقال إنها تخطط للحصول على قرض من الدرجة الاستثمارية بقيمة لا تقل عن 4 مليارات دولار، بقيادة مورغان ستانلي وميتسوبيشي UFJ. انتبهوا إلى هذا المصطلح: قرض من الدرجة الاستثمارية، وليس سندات قابلة للتحويل ولا إصدارًا جديدًا للأسهم. وبعبارة أخرى، لم تعد أسواق الأسهم راغبة في تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي، فلم يبقَ أمام الشركات سوى اللجوء إلى البنوك.
أما Nebius المجاورة، فقصتها أكثر غرابة: نتائجها المالية لم تكن سيئة في الواقع؛ إذ ارتفعت الإيرادات الفصلية 68% مقارنة بالربع السابق، ووصل معدل الإيرادات السنوي المتكررة (ARR) إلى 6.4 مليارات دولار، وتجاوزت قيمة العقود الجديدة 12 مليارًا. ومع ذلك، هبط سهمها 21%، لمجرد أن تسليم قدرات الحوسبة من جانب مايكروسوفت سيتأخر إلى الربع الثاني من 2027. أداء يقفز بقوة والسهم ينهار — موقف السوق واضح جدًا: أسمع القصة، لكنني لن أدفع الآن.
إذا نظرنا إلى مسار تمويل طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: في البداية أُحرقت أموال المساهمين، وعندما لم يعودوا مستعدين للدفع، لجأت الشركات إلى إصدار السندات — حتى الشركات المتفوقة مثل مايكروسوفت أصدرت 10 شرائح من السندات الدولارية، والآن جاء دور شركات مثل CoreWeave لتصطف بحثًا عن البنوك المقرضة. لم تتغير سرعة حرق الأموال، بل تغير من يدفع الفاتورة: من المساهمين إلى الدائنين.
يتجه BTC نحو 71 ألفًا، والذهب عند 3868، وهو أدنى مستوى له في عام، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر مُسعّر عند 100%. أموال الذكاء الاصطناعي وأموال العملات الرقمية أصبحت منذ زمن طويل في المجرى نفسه، وتُسحب منه معًا. قبل الظهور الأول لكريس في نتائج إنفيديا المالية يوم 11.17، لن ألمس أي عملة مرتبطة بسردية الذكاء الاصطناعي.
NFA DYOR
#AI #CoreWeave #美股 #比特币 #العملات_المشفرة
تراجع سهم CoreWeave اليوم 16%، وبينما كان يهبط، اتجهت الشركة للاقتراض — إذ يُقال إنها تخطط للحصول على قرض من الدرجة الاستثمارية بقيمة لا تقل عن 4 مليارات دولار، بقيادة مورغان ستانلي وميتسوبيشي UFJ. انتبهوا إلى هذا المصطلح: قرض من الدرجة الاستثمارية، وليس سندات قابلة للتحويل ولا إصدارًا جديدًا للأسهم. وبعبارة أخرى، لم تعد أسواق الأسهم راغبة في تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي، فلم يبقَ أمام الشركات سوى اللجوء إلى البنوك.
أما Nebius المجاورة، فقصتها أكثر غرابة: نتائجها المالية لم تكن سيئة في الواقع؛ إذ ارتفعت الإيرادات الفصلية 68% مقارنة بالربع السابق، ووصل معدل الإيرادات السنوي المتكررة (ARR) إلى 6.4 مليارات دولار، وتجاوزت قيمة العقود الجديدة 12 مليارًا. ومع ذلك، هبط سهمها 21%، لمجرد أن تسليم قدرات الحوسبة من جانب مايكروسوفت سيتأخر إلى الربع الثاني من 2027. أداء يقفز بقوة والسهم ينهار — موقف السوق واضح جدًا: أسمع القصة، لكنني لن أدفع الآن.
إذا نظرنا إلى مسار تمويل طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: في البداية أُحرقت أموال المساهمين، وعندما لم يعودوا مستعدين للدفع، لجأت الشركات إلى إصدار السندات — حتى الشركات المتفوقة مثل مايكروسوفت أصدرت 10 شرائح من السندات الدولارية، والآن جاء دور شركات مثل CoreWeave لتصطف بحثًا عن البنوك المقرضة. لم تتغير سرعة حرق الأموال، بل تغير من يدفع الفاتورة: من المساهمين إلى الدائنين.
يتجه BTC نحو 71 ألفًا، والذهب عند 3868، وهو أدنى مستوى له في عام، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر مُسعّر عند 100%. أموال الذكاء الاصطناعي وأموال العملات الرقمية أصبحت منذ زمن طويل في المجرى نفسه، وتُسحب منه معًا. قبل الظهور الأول لكريس في نتائج إنفيديا المالية يوم 11.17، لن ألمس أي عملة مرتبطة بسردية الذكاء الاصطناعي.
NFA DYOR
#AI #CoreWeave #美股 #比特币 #العملات_المشفرة