يتداول Bitcoin حاليًا ضمن نطاق 72–73 ألف دولار. وقد تراجع بنحو 17–18% منذ مستوى 87 ألف دولار تقريبًا في نهاية سبتمبر. ولم يدعم مؤشر Z-Score لفارق الشراء/البيع لمتداولي Binance في سوق المشتقات هذا الارتفاع منذ البداية. فمن أواخر أغسطس إلى أواخر سبتمبر، ارتفع السعر من 79 ألف دولار إلى 87 ألف دولار، بينما انخفض فارق SMA(30) من +0.22 إلى -0.35. لم تكن هناك قوة شرائية شرسة وراء هذه الحركة، ما جعل التراجع حتميًا. والآن، تستوعب موجة بيع منضبطة المشترين. وعلى الرغم من وجود السيولة في المناطق الأدنى، يواصل Bitcoin هبوطه.

يبلغ مؤشر Z-Score لفرق أوامر الشراء والبيع المنفذة بسعر السوق على Binance (SMA 30) حاليًا نحو 0.04. ويمكن وصفه بأنه محايد، إذ لم يتحرك إلى أي من الطرفين المتطرفين. ومع ذلك، في كل مرة يحاول فيها السعر الارتفاع، تدفعه الأوامر السلبية إلى الهبوط مجددًا. في أوائل نوفمبر، ارتفع فرق SMA(7) إلى +0.4، ما يعني أن عمليات الشراء الهجومية قد ازدادت. ومع ذلك، لم يتمكن السعر من الثبات عند 77.5-78 ألف دولار. وهذا يوضح أن أوامر البيع المحددة السلبية تمتص أوامر الشراء.

يتضح سبب عدم كون القراءة المحايدة مطمئنة عند النظر إلى القيعان السابقة. ففي القاعين الرئيسيين في أوائل فبراير ومن يونيو إلى أوائل يوليو، هبط فرق SMA(7) إلى نحو -0.9/-1.0. وتكدس البائعون المنفذون لأوامر السوق في أوامر هجومية، وحدث الاستسلام، ثم بدأ التعافي. أما اليوم، فالفرق بعيد جدًا عن تلك المنطقة. يحاول Bitcoin الثبات قرب 72 ألف دولار، لكن البيانات المحايدة تشير إلى أن السعر قد يواصل الهبوط. وبعد قضاء بعض الوقت في هذه المنطقة، يبدو استمرار التراجع مرجحًا.

باختصار، أصبح مؤشر Z-Score لدى Binance محايدًا، والمشترون ليسوا نشطين كثيرًا. في كل مرة يرتفع فيها سعر Bitcoin، تمتص أوامر البيع السلبية أوامر الشراء. قد يعمل مستوى 72 ألف دولار كدعم على المدى القصير، لكن استمرار البيع يبدو مرجحًا. وقد يستمر ذلك إلى أن يتكدس البائعون المنفذون لأوامر السوق في أوامر بيع هجومية. عندها يمكننا تحديد القاع.

بقلم FundingVest