يتراجع $NBIS بنحو 19% في تداولات ما قبل الافتتاح. أعتقد أن هناك عاملين يضغطان على السهم.
المعنويات العامة تجاه الذكاء الاصطناعي
تزيد العناوين المتعلقة بجنسن من حالة عدم اليقين المحيطة بقطاع الذكاء الاصطناعي. ولا تقتصر المسألة على NVIDIA وحدها، فالمعنويات السلبية تمتد أيضًا إلى أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
نتائج Nebius
كان التقرير متباينًا.
ما أعجبني:
• دفعات مسبقة من العملاء بنسبة 100%.
• تحسن الأسس الاقتصادية للأعمال.
• مسار نحو تحقيق أرباح قبل الضرائب قبل نهاية 2027.
• زيادة الطاقة الاستيعابية لمراكز البيانات المملوكة للشركة.
ما يثير قلقي:
• تأخيرات في إنشاء مراكز البيانات.
• توقعات متحفظة على نحو مفاجئ للإيرادات في 2027.
• فجوة بين الطاقة الاستيعابية المخطط لها والإيرادات المتوقعة.
أريد أن أفهم ما إذا كانت الإدارة تتوخى حذرًا مفرطًا، أو تتوقع مزيدًا من التأخيرات، أو تحجز الطاقة الاستيعابية عبر عقود طويلة الأجل بأسعار أقل.
والاحتمال الأخير يعني إعطاء الأولوية للإيرادات المتوقعة على حساب تحقيق أقصى مكاسب على المدى القصير.
هناك الكثير مما يستحق التعمق فيه. سأدرس الأرقام بمزيد من التفصيل وأنشر تحليلًا شاملًا.
المعنويات العامة تجاه الذكاء الاصطناعي
تزيد العناوين المتعلقة بجنسن من حالة عدم اليقين المحيطة بقطاع الذكاء الاصطناعي. ولا تقتصر المسألة على NVIDIA وحدها، فالمعنويات السلبية تمتد أيضًا إلى أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
نتائج Nebius
كان التقرير متباينًا.
ما أعجبني:
• دفعات مسبقة من العملاء بنسبة 100%.
• تحسن الأسس الاقتصادية للأعمال.
• مسار نحو تحقيق أرباح قبل الضرائب قبل نهاية 2027.
• زيادة الطاقة الاستيعابية لمراكز البيانات المملوكة للشركة.
ما يثير قلقي:
• تأخيرات في إنشاء مراكز البيانات.
• توقعات متحفظة على نحو مفاجئ للإيرادات في 2027.
• فجوة بين الطاقة الاستيعابية المخطط لها والإيرادات المتوقعة.
أريد أن أفهم ما إذا كانت الإدارة تتوخى حذرًا مفرطًا، أو تتوقع مزيدًا من التأخيرات، أو تحجز الطاقة الاستيعابية عبر عقود طويلة الأجل بأسعار أقل.
والاحتمال الأخير يعني إعطاء الأولوية للإيرادات المتوقعة على حساب تحقيق أقصى مكاسب على المدى القصير.
هناك الكثير مما يستحق التعمق فيه. سأدرس الأرقام بمزيد من التفصيل وأنشر تحليلًا شاملًا.