• تراجعت بيتكوين بنسبة 8.55% خلال سبعة أيام، وجرى تداولها بسعر 73,752 دولارًا عند الساعة 11:16 بالتوقيت العالمي يوم الخميس.

• انخفض مؤشر الصعود لدى CryptoQuant من 90 في 2026-10-13 إلى الصفر.

• انكمش الطلب الظاهري على بيتكوين بمقدار 284,000 BTC خلال 30 يومًا.

تراجع الذكاء الاصطناعي واحتمالات أسعار الفائدة وراء الهبوط

تراجع سعر بيتكوين (BTC) بنسبة 8.55% خلال الأيام السبعة الماضية، وبلغ سعر العملة 73,752 دولارًا عند الساعة 11:16 بالتوقيت العالمي يوم الخميس، قبل أن يتراجع 0.6% أخرى إلى 72,969 دولارًا. وهذه الخطوة الثانية مهمة؛ إذ تضع السوق مباشرة دون مستوى 73,000 دولار، الذي تعتبره أبحاث البيانات على السلسلة مستوى الدعم الحاسم لهذا الأسبوع، بعد أن محا البائعون بالفعل تعافي العملة في نوفمبر. ويعود الهبوط إلى مجموعة من الضغوط التي تزامنت معًا. فقد أدى البيع في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى تراجع الإقبال على المخاطرة، ورفعت الأسواق احتمالات أن يشدد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سياسته بدلًا من خفض أسعار الفائدة. كما زاد من الضغوط اختراق أمني في منصة باينانس، وانتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، وبيانات أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر التي جاءت أعلى من المتوقع يوم الثلاثاء؛ وقد دفعت هذه العوامل مجتمعة بيتكوين إلى الهبوط مع الأصول الأخرى الأكثر عرضة للمخاطر. وتدهورت مؤشرات المعنويات بالتوازي مع ذلك. فقد انخفض مؤشر الصعود لدى CryptoQuant، وهو مقياس مركب لإشارات الطلب على السلسلة، من 90 في 2026-10-13 إلى الصفر، مسجلًا أشد هبوط من نوعه منذ أبريل 2025. وتراجع معه الإقبال الأساسي أيضًا: إذ انكمش الطلب الظاهري على بيتكوين بمقدار 284,000 BTC خلال الأيام الثلاثين الماضية.

امتد ضغط التدفقات الخارجة إلى الصناديق أيضًا، إذ سجلت المنتجات المتداولة في البورصة الفورية تدفقات خارجة لليوم الخامس على التوالي، وهي سلسلة تناولناها في تقريرنا عن بلوغ التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة 299.8 مليون دولار. ويضع تقييم COINOTAG المركب للدعم والمقاومة، الذي يصنّف كل مستوى من 0 إلى 100 استنادًا إلى المؤشرات المتلاقية عنده، أقوى أرضية دعم بعيدًا أسفل السوق عند 71,843 دولارًا، بتقييم 92 من 100، فيما يقع أول سقف مقاومة متين عند 74,649 دولارًا، بتقييم 87. ويشير الاتجاه إلى مسار هابط، بينما يبلغ مؤشر القوة النسبية 32.52. أما مراكز التداول فتميل إلى الاتجاه المعاكس: إذ يبلغ التمويل، وهو رسم دوري يتبادله أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة في سوق تداول العقود الدائمة، 0.0036%، وهو مستوى شبه محايد، وما زال 76.5% من الحسابات في إجمالي سوق المشتقات، بنسبة مراكز طويلة إلى قصيرة تبلغ 3.26، يحتفظون بمراكز طويلة. وقد أدى الهبوط إلى خفض القيمة السوقية لبيتكوين إلى نحو 1.47 تريليون دولار. وسيكون الإغلاق اليومي دون أرضية الدعم عند 71,843 دولارًا هو ما يغيّر هذه الصورة. وتحدّث تحليلاتنا الفنية هذه المستويات كلما تغيّرت.

قاع محلي أم تصحيح أعمق؟

تصوغ أبحاث السلسلة السؤال التالي بوصفه مواجهة بين مجموعتين من الأدلة. وتستند فرضية تشكّل قاع محلي إلى تكرار النمط. وتشير CryptoQuant إلى أن انكماش الطلب البالغ 284,000 BTC ظهر قبيل قيعان قصيرة الأجل في مارس 2025، ومرة أخرى بين يونيو ويوليو 2026، وأن آخر انهيار مماثل لمؤشر Bull Score لم يتجاوز 20 في أبريل 2025، قبل أن يبلغ السوق قاعه ويتعافى المؤشر إلى 80 في غضون شهرين. أما قراءة اليوم، وهي صفر، فتقل حتى عن ذلك القاع. وتضيف Glassnode أن التراجع أزال معظم تجمعات تصفية المراكز الطويلة القريبة، وأن أوامر الشراء قرب سعر السوق على Binance وCoinbase تجاوزت أوامر البيع في معظم القراءات الساعية منذ 2026-11-05، وفقًا لما أوضحته الشركة في منشور على X. وقد عاد حجم المراكز المفتوحة إلى مستوى سبتمبر مع هبوط الأسعار، وهو ما تفسّره الشركة بأنه مراكز بيع جديدة قد يجبر أي ارتداد أصحابها على إعادة شرائها. أما الفرضية المقابلة فتنطلق من الطلب نفسه. فقد ظل مؤشر Coinbase Premium Index سلبيًا 30 جلسة متتالية، وبلغ الخصم في التداولات الأمريكية أعمق مستوياته منذ فبراير. كما تغادر رؤوس الأموال الجديدة السوق: إذ انكمش معروض العملات المستقرة بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يومًا، بأسرع وتيرة منذ يونيو 2022، كما أوضح تقريرنا عن تراجع العملات المستقرة على مدى 30 يومًا. ولا تحقق الأرباح سوى نحو 35% من العملات التي يحتفظ بها أصحاب المراكز قصيرة الأجل، فيما تبلغ هوامش المتداولين -6%، وهبط مؤشر إجماع المحللين من -1.0 إلى -1.8 انحراف معياري خلال سبعة أيام، وهو تحول عرضته CryptoQuant في منشور على X بتاريخ 2026-11-11. ويلتقي المعسكران عند مستويات سعرية محددة. ففي الأعلى، تضع Glassnode أساس تكلفة حاملي المراكز قصيرة الأجل عند 75,600 دولار، ويضع المتوسط المتحرك لـ365 يومًا لدى CryptoQuant المستوى عند 76,400 دولار؛ وهي مستويات يجب أن يستعيدها السوق لعودة المسار الصعودي. وفي الأسفل، يفصل المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 73,200 دولار بين تصحيح محدود وآخر آخذ في التعمق، مع اعتبار 73,000 دولار أرضية الدعم المباشرة، والإغلاق دون قاع يونيو البالغ 58,500 دولار مبطلًا انعكاس الاتجاه الذي بدأ في أغسطس. لذلك لا تصمد فرضية القاع إلا ما دامت هذه المستويات ثابتة: إذ إن الهبوط المستمر دون 73,000 دولار سيرجّح كفة الأدلة لصالح مرحلة تماسك أطول.