مذكّراتي عن تداول الأسهم الأمريكية قبل افتتاح السوق (11.12): سهم إنفيديا يتراجع 7% قبل الافتتاح، بينما الإقبال على صندوق بيع أشباه الموصلات على المكشوف جنوني؟

تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.94% قبل الافتتاح، وهذا لا يبدو انهيارًا. لكن إذا حلّلت دفتر الأوامر، فستكتشف أن قائمة التداولات تغيّرت بهدوء.

بلغ سعر إنفيديا 161.468 دولارًا قبل الافتتاح، بانخفاض 7.06%، وبلغت قيمة التداولات 456 مليونًا، فيما وصل ضغط البيع في دفتر الأوامر إلى -98.86% مباشرةً.

مايكرون -3.73%، وسانديسك -4.16%، ومارفيل -3.70%، وإي دي آر إس كيه للتكنولوجيا -3.88%، وتايوان لصناعة أشباه الموصلات -2.38%.

بالأمس، كان مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات يقفز بنسبة 5.66%، وأحدثت نتائج كور ويف ضجة، فيما دوّت الدعوات إلى ارتفاع أسعار الذاكرة. أما اليوم، فالجميع يتراجع قبل الافتتاح.

لكن في الوقت نفسه، ارتفع صندوق SOXS، الذي يراهن على هبوط أشباه الموصلات، بنسبة 6.50% قبل الافتتاح. وضخّت الأموال في SOXS، صندوق البيع على المكشوف لأشباه الموصلات برافعة ثلاثية، لترفع قيمة تداولاته إلى 171 مليونًا، بينما تراجع SOXL، صندوق الشراء برافعة ثلاثية، بنسبة 6.30%. ليست هذه علامة على انهيار «سردية الذكاء الاصطناعي»، بل إن هناك من يصرّح بأن الذكاء الاصطناعي لم يمت، بينما يشتري في الوقت نفسه تأمين التحوّط.

إلى أين تتجه الأموال؟ ارتفع صندوق TLT بنسبة 0.11% قبل الافتتاح، مع إقبال تدريجي من أوامر صغيرة على صندوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا. وبلغ مؤشر الدولار 103؛ وبعد تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر التوقعات، وصلت تقديرات رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى 100%، كما قفز عائد سندات الخزانة لأجل عامين 18 نقطة أساس في يوم واحد.

لا يزال سيف أسعار الفائدة مسلطًا على الرقاب؛ ومهما بلغت قوة الذكاء الاصطناعي، فلن يصمد أمام ارتفاع معدل الخصم. تُسحب السيولة من قطاع الأجهزة، وتُضخ في القطاعات الدفاعية. هذا ليس ذعرًا، بل إعادة تموضع.
$NVDA $SOXL $SNDK