ما إن صدرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر الليلة الماضية، حتى ألقت بظلالها الباردة على السوق. 😂
لننظر إلى الأرقام أولًا:
بلغ التضخم الشهري 0.4%، وبلغ التضخم الأساسي 0.3%. ورغم انخفاضه قليلًا مقارنةً بـ0.6% في سبتمبر، فإنه لا يزال بعيدًا عما كان يأمله الجميع.
لذلك كان رد فعل السوق مباشرًا جدًا:
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بسرعة، واقتربت عوائد السندات لأجل عشر سنوات لفترة من 5%؛ وهبطت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية فورًا، وكان التذبذب أشد خصوصًا في ناسداك؛ كما تراجع BTC، وهبط سريعًا إلى نحو 73500، وتعرّضت مراكز شراء كثيرة برافعة مالية للتصفية.
فلماذا كان رد الفعل بهذا الحجم؟
أعتقد أن السبب الرئيسي هو اضطراب التوقعات. فقد تكرّر هذا النمط عدة مرات مع بيانات التضخم في النصف الثاني من هذا العام، إذ تأجلت توقعات خفض الفائدة مرة بعد مرة، بل بدأ السوق يعيد تسعير احتمال رفعها. وكان والر قد أشار سابقًا إلى أنه إذا ظل التضخم الأساسي عالقًا قرب 0.3%، فلا يُستبعد خيار رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. وقد جاءت البيانات هذه المرة عند هذا المستوى تمامًا، فارتفعت احتمالات رفع الفائدة مباشرةً.
وبالعودة إلى BTC، أرى أنه في جوهره لا يزال يتحرك مع السيولة والأصول عالية المخاطر. فاستمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، أو مواصلتها الارتفاع، يضغط بطبيعة الحال على الإقبال على المخاطر. كما شهدت صناديق ETF تدفقات خارجة صافية متواصلة خلال الأيام الماضية، ولم تظهر أي بوادر لتحسن تدفق الأموال.
يقول البعض إن هبوط BTC هذه المرة كان أقل حدة من هبوط أسهم التكنولوجيا، وإنه صمد. وأنا أتفق مع ذلك؛ فحيازات المؤسسات ازدادت، ولم يعد ينهار كما كان يحدث في السنوات الأولى عند صدور أي خبر. لكن الصمود لا يعني أن السعر سيرتفع. 😂
لذلك أرى أن اختراق BTC قمته السابقة على المدى القصير سيكون صعبًا جدًا، والأهم هو مراقبة منطقة الدعم بين 72000 و73000 عن كثب.
#CPI高于预期，美股与BTC再度承压
لننظر إلى الأرقام أولًا:
بلغ التضخم الشهري 0.4%، وبلغ التضخم الأساسي 0.3%. ورغم انخفاضه قليلًا مقارنةً بـ0.6% في سبتمبر، فإنه لا يزال بعيدًا عما كان يأمله الجميع.
لذلك كان رد فعل السوق مباشرًا جدًا:
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بسرعة، واقتربت عوائد السندات لأجل عشر سنوات لفترة من 5%؛ وهبطت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية فورًا، وكان التذبذب أشد خصوصًا في ناسداك؛ كما تراجع BTC، وهبط سريعًا إلى نحو 73500، وتعرّضت مراكز شراء كثيرة برافعة مالية للتصفية.
فلماذا كان رد الفعل بهذا الحجم؟
أعتقد أن السبب الرئيسي هو اضطراب التوقعات. فقد تكرّر هذا النمط عدة مرات مع بيانات التضخم في النصف الثاني من هذا العام، إذ تأجلت توقعات خفض الفائدة مرة بعد مرة، بل بدأ السوق يعيد تسعير احتمال رفعها. وكان والر قد أشار سابقًا إلى أنه إذا ظل التضخم الأساسي عالقًا قرب 0.3%، فلا يُستبعد خيار رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. وقد جاءت البيانات هذه المرة عند هذا المستوى تمامًا، فارتفعت احتمالات رفع الفائدة مباشرةً.
وبالعودة إلى BTC، أرى أنه في جوهره لا يزال يتحرك مع السيولة والأصول عالية المخاطر. فاستمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، أو مواصلتها الارتفاع، يضغط بطبيعة الحال على الإقبال على المخاطر. كما شهدت صناديق ETF تدفقات خارجة صافية متواصلة خلال الأيام الماضية، ولم تظهر أي بوادر لتحسن تدفق الأموال.
يقول البعض إن هبوط BTC هذه المرة كان أقل حدة من هبوط أسهم التكنولوجيا، وإنه صمد. وأنا أتفق مع ذلك؛ فحيازات المؤسسات ازدادت، ولم يعد ينهار كما كان يحدث في السنوات الأولى عند صدور أي خبر. لكن الصمود لا يعني أن السعر سيرتفع. 😂
لذلك أرى أن اختراق BTC قمته السابقة على المدى القصير سيكون صعبًا جدًا، والأهم هو مراقبة منطقة الدعم بين 72000 و73000 عن كثب.
#CPI高于预期，美股与BTC再度承压
