هناك إخوة يتحدثون: هل سينهار الدين الأمريكي؟
في الواقع، أُجيب عن هذا السؤال مرات كثيرة.
إحدى أكثر الطرق فاعلية التي تدير بها الحكومات ديونها هي مواصلة إصدار السندات، وإبقاء الديون متداولة داخل النظام المالي، ثم إعادة ضخ الأموال إلى المجتمع من خلال الإنفاق المالي والاستثمار الصناعي وأسواق رأس المال، لخلق صناعات جديدة وتحقيق نمو اقتصادي.
من الطبيعي أن يشهد سوق الديون تقلبات، لكنني لا أعتقد أن الدين الأمريكي سيتعرض بسهولة لانهيار في السداد بالمعنى التقليدي.
ذلك أن الاقتصاد العالمي اليوم بات يشكل نظاماً مترابطاً بدرجة كبيرة من الديون؛ فالجميع لديه مشكلات ديون، ولا أحد بمنأى عنها.
للولايات المتحدة ديونها، وللصين أيضاً ديونها.
لدى حكومتنا أموال، لكن الحكومات المحلية والشركات المملوكة للدولة، المركزية منها والمحلية، والشركات الخاصة، كلها مثقلة بديون ضخمة. وفرة الأموال في الميزانية العمومية للحكومة لا تعني أن النظام الاقتصادي بأكمله يخلو من ضغوط السيولة والديون.
إن الشيفرة الأساسية للاقتصاد الحديث تتمثل، في جوهرها، في توسيع الائتمان، والتمويل بالدين، وإعادة تخصيص رأس المال، والنمو الصناعي.
ما يستحق القلق حقاً لم يكن يوماً حجم الدين الإجمالي بحد ذاته، بل ما إذا كانت الديون الجديدة قادرة على خلق ما يكفي من الإنتاجية، وما إذا كان النمو الاقتصادي يستطيع تغطية تكاليف التمويل المتزايدة باستمرار.
السبب الجوهري وراء شكوى عامة الناس في الداخل من الفقر المدقع هو أن الحكومة لا ترغب في تحمل الديون، كما أنها لا تملك ثقة كافية بمستقبلها. وبعد بضع سنوات، سيتضح أن تحمّل الحكومة للديون أمر طبيعي جداً. وبالنظر إلى الوضع الاقتصادي الحالي في الداخل، ستتحمل الحكومة ديوناً كبيرة عاجلاً أم آجلاً. ولا جدوى من أن يحتفظ البنك المركزي بكميات ضخمة من النقد كمدخرات؛ فمن ناحية ما، تتواصل خسارة قيمة مدخرات البنك المركزي، كما أن مواصلة تكديس الحكومة للذهب بأسعار مرتفعة لا جدوى كبيرة منها...
سيأتي يوم نكتشف فيه أنهم سيستأنفون توسيع الديون. وعلى المستوى العالمي، ورغم أن أرقام الديون الأمريكية كبيرة جداً، فإنها تظل خفيفة نسبياً مقارنة بحجم اقتصادها.
أما ديوننا فهي متشابكة ومعقدة، ويصعب إحصاؤها بدقة. فديون الأسر والشركات والحكومة والشركات المملوكة للدولة، المركزية منها والمحلية، كلها مختلطة، ومن الصعب ترتيبها أو فهمها بوضوح.
$BTC $ETH #btc #eth
في الواقع، أُجيب عن هذا السؤال مرات كثيرة.
إحدى أكثر الطرق فاعلية التي تدير بها الحكومات ديونها هي مواصلة إصدار السندات، وإبقاء الديون متداولة داخل النظام المالي، ثم إعادة ضخ الأموال إلى المجتمع من خلال الإنفاق المالي والاستثمار الصناعي وأسواق رأس المال، لخلق صناعات جديدة وتحقيق نمو اقتصادي.
من الطبيعي أن يشهد سوق الديون تقلبات، لكنني لا أعتقد أن الدين الأمريكي سيتعرض بسهولة لانهيار في السداد بالمعنى التقليدي.
ذلك أن الاقتصاد العالمي اليوم بات يشكل نظاماً مترابطاً بدرجة كبيرة من الديون؛ فالجميع لديه مشكلات ديون، ولا أحد بمنأى عنها.
للولايات المتحدة ديونها، وللصين أيضاً ديونها.
لدى حكومتنا أموال، لكن الحكومات المحلية والشركات المملوكة للدولة، المركزية منها والمحلية، والشركات الخاصة، كلها مثقلة بديون ضخمة. وفرة الأموال في الميزانية العمومية للحكومة لا تعني أن النظام الاقتصادي بأكمله يخلو من ضغوط السيولة والديون.
إن الشيفرة الأساسية للاقتصاد الحديث تتمثل، في جوهرها، في توسيع الائتمان، والتمويل بالدين، وإعادة تخصيص رأس المال، والنمو الصناعي.
ما يستحق القلق حقاً لم يكن يوماً حجم الدين الإجمالي بحد ذاته، بل ما إذا كانت الديون الجديدة قادرة على خلق ما يكفي من الإنتاجية، وما إذا كان النمو الاقتصادي يستطيع تغطية تكاليف التمويل المتزايدة باستمرار.
السبب الجوهري وراء شكوى عامة الناس في الداخل من الفقر المدقع هو أن الحكومة لا ترغب في تحمل الديون، كما أنها لا تملك ثقة كافية بمستقبلها. وبعد بضع سنوات، سيتضح أن تحمّل الحكومة للديون أمر طبيعي جداً. وبالنظر إلى الوضع الاقتصادي الحالي في الداخل، ستتحمل الحكومة ديوناً كبيرة عاجلاً أم آجلاً. ولا جدوى من أن يحتفظ البنك المركزي بكميات ضخمة من النقد كمدخرات؛ فمن ناحية ما، تتواصل خسارة قيمة مدخرات البنك المركزي، كما أن مواصلة تكديس الحكومة للذهب بأسعار مرتفعة لا جدوى كبيرة منها...
سيأتي يوم نكتشف فيه أنهم سيستأنفون توسيع الديون. وعلى المستوى العالمي، ورغم أن أرقام الديون الأمريكية كبيرة جداً، فإنها تظل خفيفة نسبياً مقارنة بحجم اقتصادها.
أما ديوننا فهي متشابكة ومعقدة، ويصعب إحصاؤها بدقة. فديون الأسر والشركات والحكومة والشركات المملوكة للدولة، المركزية منها والمحلية، كلها مختلطة، ومن الصعب ترتيبها أو فهمها بوضوح.
$BTC $ETH #btc #eth