$INIT هبط من القمة عند 0.395 إلى نحو 0.17، أي إنه خسر قرابة نصف قيمته. والسبب الرئيسي اجتماع عاملين:
تعرض لهجمات متتالية + توقف الشبكة
في 23 أكتوبر، استُغلّت ثغرة في MoveVM وسُرق ما يقارب 2.7 مليون دولار (من الأصول المُحوّلة عبر الجسر، ولم تُصدر عملة INIT أصلية إضافية)، ثم توقفت الشبكة نحو 9 أيام قبل أن تعود للعمل.
وفي 9-10 نوفمبر، وقعت الحادثة الثانية: تسرّبت مفاتيح البنية التحتية السحابية/مفاتيح الـrollup، فزوّر المهاجمون عمليات سحب عبر IBC، واستولوا بعدها على نحو 3.27 مليون دولار (جُمّد جزء منها على الشبكة المعلّقة). وتوقفت الشبكة مجددًا.
قال فريق المشروع إنه سيعوّض الأصول، لكن الثقة انهارت على المدى القصير، كما تعثرت العمليات مجددًا.
سيناريو نمطي: «ارتفاع بعد الأخبار السيئة ثم انهيار»
عندما وقعت الحادثة الثانية، ارتفع السعر بقوة بدلًا من الهبوط (أحيانًا صعد 60-80% خلال 24 ساعة، ولامس 0.24 أو أكثر)، ويُعزى ذلك أساسًا إلى تكدّس مراكز البيع في سوق العقود، وتحول معدل التمويل إلى السالب (أي إن البائعين يدفعون للمشترين)، ما أدى إلى تصفية مراكز البيع ودفع المضاربين السعر إلى الأعلى.
كان حجم تداول العقود الآجلة أكبر بكثير من التداول الفوري، مع استخدام كثيف للرافعة المالية. وبعد انتهاء الارتفاع، فقد السعر زخمه وهبط مباشرة، متخليًا عن معظم مكاسبه من القمة.
عملة صغيرة + معروض متداول منخفض + حوادث أمنية متتالية + هيمنة العقود الآجلة؛ والنتيجة تقلبات حادة إلى هذا الحد. سبق أن ارتفعت ثم انهارت، وهذه المرة تكرر سيناريو «ارتفاع أثناء توقف الشبكة ثم انهيار». وما سيحدد إمكانية استقرار السعر لاحقًا هو موعد استقرار الشبكة مجددًا، وما إذا كان من الممكن تعويض الأصول بالكامل.
تعرض لهجمات متتالية + توقف الشبكة
في 23 أكتوبر، استُغلّت ثغرة في MoveVM وسُرق ما يقارب 2.7 مليون دولار (من الأصول المُحوّلة عبر الجسر، ولم تُصدر عملة INIT أصلية إضافية)، ثم توقفت الشبكة نحو 9 أيام قبل أن تعود للعمل.
وفي 9-10 نوفمبر، وقعت الحادثة الثانية: تسرّبت مفاتيح البنية التحتية السحابية/مفاتيح الـrollup، فزوّر المهاجمون عمليات سحب عبر IBC، واستولوا بعدها على نحو 3.27 مليون دولار (جُمّد جزء منها على الشبكة المعلّقة). وتوقفت الشبكة مجددًا.
قال فريق المشروع إنه سيعوّض الأصول، لكن الثقة انهارت على المدى القصير، كما تعثرت العمليات مجددًا.
سيناريو نمطي: «ارتفاع بعد الأخبار السيئة ثم انهيار»
عندما وقعت الحادثة الثانية، ارتفع السعر بقوة بدلًا من الهبوط (أحيانًا صعد 60-80% خلال 24 ساعة، ولامس 0.24 أو أكثر)، ويُعزى ذلك أساسًا إلى تكدّس مراكز البيع في سوق العقود، وتحول معدل التمويل إلى السالب (أي إن البائعين يدفعون للمشترين)، ما أدى إلى تصفية مراكز البيع ودفع المضاربين السعر إلى الأعلى.
كان حجم تداول العقود الآجلة أكبر بكثير من التداول الفوري، مع استخدام كثيف للرافعة المالية. وبعد انتهاء الارتفاع، فقد السعر زخمه وهبط مباشرة، متخليًا عن معظم مكاسبه من القمة.
عملة صغيرة + معروض متداول منخفض + حوادث أمنية متتالية + هيمنة العقود الآجلة؛ والنتيجة تقلبات حادة إلى هذا الحد. سبق أن ارتفعت ثم انهارت، وهذه المرة تكرر سيناريو «ارتفاع أثناء توقف الشبكة ثم انهيار». وما سيحدد إمكانية استقرار السعر لاحقًا هو موعد استقرار الشبكة مجددًا، وما إذا كان من الممكن تعويض الأصول بالكامل.
