أرباح الذكاء الاصطناعي ترتفع، لكن السوق يدفع أقل مقابلها.
كشف موسم أرباح الربع الثالث عن فجوة بين الأرباح المعلنة وما يرغب المستثمرون في دفعه.
حتى 30 أكتوبر، تجاوزت نتائج 82% من شركات مؤشر S&P 500 التي أعلنت نتائجها تقديرات ربحية السهم. لكن المفاجأة الإجمالية لم تتجاوز 1.9%، مقارنة بمتوسط بلغ 7.5% خلال السنوات الخمس الماضية، وفقًا لـ FactSet.
وهذا الفارق مهم.
تجاوز ربحية السهم للتقديرات يعني أن الشركة حققت نتائج تفوق التقديرات المنشورة. لكنه لا يخبرنا ما إذا كانت أرباح العامين المقبلين تبرر تقييمها.
في قطاعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، قد يتحول تركيز السوق من تسعير نمو الإيرادات إلى تسعير استدامة هذا النمو وتكلفته.
وتزداد أهمية النفقات الرأسمالية المرتفعة، والاستهلاك، وتكاليف التمويل، والعوائد المستقبلية على رأس المال المستثمر مع توسع قاعدة الأصول المركبة.
ولهذا، فإن انخفاض مضاعفات التقييم بالتزامن مع ارتفاع تقديرات الأرباح لا يعني تلقائيًا أنها فرصة للشراء.
الاختبار هو ما إذا كانت الأرباح والتدفقات النقدية الحرة ستواصل الارتفاع بعد الجولة التالية من النفقات الرأسمالية والاستهلاك.
قد لا يشكك السوق في الطلب على الذكاء الاصطناعي، بل ربما يتساءل عن مقدار هذا الطلب الذي سيتحول إلى أرباح مستدامة للمساهمين.
#stocks
كشف موسم أرباح الربع الثالث عن فجوة بين الأرباح المعلنة وما يرغب المستثمرون في دفعه.
حتى 30 أكتوبر، تجاوزت نتائج 82% من شركات مؤشر S&P 500 التي أعلنت نتائجها تقديرات ربحية السهم. لكن المفاجأة الإجمالية لم تتجاوز 1.9%، مقارنة بمتوسط بلغ 7.5% خلال السنوات الخمس الماضية، وفقًا لـ FactSet.
وهذا الفارق مهم.
تجاوز ربحية السهم للتقديرات يعني أن الشركة حققت نتائج تفوق التقديرات المنشورة. لكنه لا يخبرنا ما إذا كانت أرباح العامين المقبلين تبرر تقييمها.
في قطاعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، قد يتحول تركيز السوق من تسعير نمو الإيرادات إلى تسعير استدامة هذا النمو وتكلفته.
وتزداد أهمية النفقات الرأسمالية المرتفعة، والاستهلاك، وتكاليف التمويل، والعوائد المستقبلية على رأس المال المستثمر مع توسع قاعدة الأصول المركبة.
ولهذا، فإن انخفاض مضاعفات التقييم بالتزامن مع ارتفاع تقديرات الأرباح لا يعني تلقائيًا أنها فرصة للشراء.
الاختبار هو ما إذا كانت الأرباح والتدفقات النقدية الحرة ستواصل الارتفاع بعد الجولة التالية من النفقات الرأسمالية والاستهلاك.
قد لا يشكك السوق في الطلب على الذكاء الاصطناعي، بل ربما يتساءل عن مقدار هذا الطلب الذي سيتحول إلى أرباح مستدامة للمساهمين.
#stocks