اليوم سأحذّركم من واقع درسٍ قاسٍ دفعته من دمي ودموعي:
في عالم العملات المشفّرة، إياكم والمقامرة بالرافعة المالية على قاع السوق!
خلال الـ24 ساعة الماضية، صُفّيت مراكز بقيمة 1.16 مليار دولار في السوق بأكمله، وتعالت أصوات مئات الآلاف من إشعارات التصفية تباعًا.
لكن أيّ مخضرم تعرّض للضرب في هذا المجال، حين يرى هذه الأرقام، لن يخطر بباله غالبًا سوى كلمتين: أهذا كل شيء؟
السوق يعلّم المبتدئين الأصول من جديد، مستخدمًا مئات المليارات من الرقائق.
وبدلًا من ترديد عبارة «حمّام دم» خلف حسابات التسويق، فلنحلّل الأمر لنعرف من الذي يخرج من السوق:
1. من يدفع الثمن؟ تعرّض أصحاب المراكز الشرائية لضربة قاسية. قد يبدو تصفية 1.16 مليار دولار في يوم واحد رقمًا مذهلًا، لكن بيانات السلسلة تُظهر أن أكثر من 80% منها كانت مراكز شراء برافعة مالية عالية جرى تصفيتها. قبل يومين فقط، انتعشت الأسعار قليلًا، فاندفع كثيرون ممن يلاحقون الارتفاعات إلى زيادة مراكزهم برافعة مالية، وكل ما يدور في أذهانهم: «عاد السوق الصاعد، فلنسرع!». ثم هبط السوق هبوطًا خاطفًا، فمسح مراكزهم دفعة واحدة. التصفية القسرية ليست أبدًا بداية اتجاه جديد؛ بل هي «حصاد للسيولة» بعد أن تبلغ العواطف حدًّا مفرطًا.
2. لماذا لا تقضي الرافعة المالية على الجميع؟ لا يستخدم صغار المستثمرين الرافعة العالية فحسب، بل تنفّذ مؤسسات المراجحة أيضًا صفقات للاستفادة من فروق الأسعار بين العقود الفورية والآجلة (Basis Trade). وما إن تتسبب تقلبات السوق العنيفة في خروج الأموال من السوق الفورية، حتى يحدث تدافع في قنوات التحوّط. وعندما تُفعّل ضوابط المخاطر التصفية القسرية، لا يميّز نظام مطابقة الأوامر بين مؤسسة ومستثمر فردي؛ ففي غضون أجزاء من الثانية، يُقذف الجميع خارج المركب.
3. ما الذي يجدر بنا مراقبته بعد التصفية؟ عندما يبلغ الخوف ذروته، تراقب الأموال الذكية الظروف الفعلية بعد تصفية الرافعة المالية:
انخفاض العقود المفتوحة (OI): لا يستطيع السوق التخلّص من أعبائه إلا بعد تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة العالية بالكامل وعودة OI إلى مستويات منخفضة.
معدلات التمويل تقترب من الصفر أو تصبح سلبية: حين يتحوّل صغار المستثمرين من التفاؤل المفرط إلى الخوف من الشراء، بل إلى فتح مراكز بيع، فغالبًا ما تكون تلك إشارة إلى القاع.
تولّي طلبات الشراء الفورية زمام المبادرة: هل ستدخل أموال السوق الفورية بقوة لملء فراغ السيولة الذي خلّفته التصفية القسرية؟ إذا اقتصر الأمر على تداول المشتقات فيما يظل حجم التداول الفوري ضعيفًا، فمن المرجح أن يستمر السوق في اختبار القاع.
ما ينتج عن الهبوط ليس المخاطر، بل عملات رخيصة؛ وما ينهار ليس السوق، بل الجشع الأعمى. لقد أُزيلت مراكز رافعة مالية تتجاوز قيمتها المليار، فأصبح السوق أكثر صحة. راقبوا طلبات الشراء الفورية عن كثب؛ فالمرحلة المقبلة هي الوقت المناسب للأموال الذكية لإعادة ترتيب مراكزها.
#加密市场24小时清算达11.6亿美元
في عالم العملات المشفّرة، إياكم والمقامرة بالرافعة المالية على قاع السوق!
خلال الـ24 ساعة الماضية، صُفّيت مراكز بقيمة 1.16 مليار دولار في السوق بأكمله، وتعالت أصوات مئات الآلاف من إشعارات التصفية تباعًا.
لكن أيّ مخضرم تعرّض للضرب في هذا المجال، حين يرى هذه الأرقام، لن يخطر بباله غالبًا سوى كلمتين: أهذا كل شيء؟
السوق يعلّم المبتدئين الأصول من جديد، مستخدمًا مئات المليارات من الرقائق.
وبدلًا من ترديد عبارة «حمّام دم» خلف حسابات التسويق، فلنحلّل الأمر لنعرف من الذي يخرج من السوق:
1. من يدفع الثمن؟ تعرّض أصحاب المراكز الشرائية لضربة قاسية. قد يبدو تصفية 1.16 مليار دولار في يوم واحد رقمًا مذهلًا، لكن بيانات السلسلة تُظهر أن أكثر من 80% منها كانت مراكز شراء برافعة مالية عالية جرى تصفيتها. قبل يومين فقط، انتعشت الأسعار قليلًا، فاندفع كثيرون ممن يلاحقون الارتفاعات إلى زيادة مراكزهم برافعة مالية، وكل ما يدور في أذهانهم: «عاد السوق الصاعد، فلنسرع!». ثم هبط السوق هبوطًا خاطفًا، فمسح مراكزهم دفعة واحدة. التصفية القسرية ليست أبدًا بداية اتجاه جديد؛ بل هي «حصاد للسيولة» بعد أن تبلغ العواطف حدًّا مفرطًا.
2. لماذا لا تقضي الرافعة المالية على الجميع؟ لا يستخدم صغار المستثمرين الرافعة العالية فحسب، بل تنفّذ مؤسسات المراجحة أيضًا صفقات للاستفادة من فروق الأسعار بين العقود الفورية والآجلة (Basis Trade). وما إن تتسبب تقلبات السوق العنيفة في خروج الأموال من السوق الفورية، حتى يحدث تدافع في قنوات التحوّط. وعندما تُفعّل ضوابط المخاطر التصفية القسرية، لا يميّز نظام مطابقة الأوامر بين مؤسسة ومستثمر فردي؛ ففي غضون أجزاء من الثانية، يُقذف الجميع خارج المركب.
3. ما الذي يجدر بنا مراقبته بعد التصفية؟ عندما يبلغ الخوف ذروته، تراقب الأموال الذكية الظروف الفعلية بعد تصفية الرافعة المالية:
انخفاض العقود المفتوحة (OI): لا يستطيع السوق التخلّص من أعبائه إلا بعد تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة العالية بالكامل وعودة OI إلى مستويات منخفضة.
معدلات التمويل تقترب من الصفر أو تصبح سلبية: حين يتحوّل صغار المستثمرين من التفاؤل المفرط إلى الخوف من الشراء، بل إلى فتح مراكز بيع، فغالبًا ما تكون تلك إشارة إلى القاع.
تولّي طلبات الشراء الفورية زمام المبادرة: هل ستدخل أموال السوق الفورية بقوة لملء فراغ السيولة الذي خلّفته التصفية القسرية؟ إذا اقتصر الأمر على تداول المشتقات فيما يظل حجم التداول الفوري ضعيفًا، فمن المرجح أن يستمر السوق في اختبار القاع.
ما ينتج عن الهبوط ليس المخاطر، بل عملات رخيصة؛ وما ينهار ليس السوق، بل الجشع الأعمى. لقد أُزيلت مراكز رافعة مالية تتجاوز قيمتها المليار، فأصبح السوق أكثر صحة. راقبوا طلبات الشراء الفورية عن كثب؛ فالمرحلة المقبلة هي الوقت المناسب للأموال الذكية لإعادة ترتيب مراكزها.
#加密市场24小时清算达11.6亿美元
