比特币把 50 周均线跌破了，上周现货 ETF 一口气流出 12.8 亿美元，机构资金还在往外撤。这条线在前几轮熊市里都是分界岭，跌破不算小事。
下跌的方式比数字本身更说明问题：不是慢慢阴跌，是几分钟内 ETH 直接砸出 6.9% 的插针。借币做多的被连环强平，每一次平仓都替下跌续一把力。
均线破了不等于就此转熊，但只要 ETF 还在净流出，反弹多半是在还杠杆的债，不是行情回来了。