أصبح التباين في التضخم بالصين غريبًا.
ارتفعت أسعار المنتجين (PPI) للتو إلى 5.7%، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من أربع سنوات، متجاوزةً بكثير التوقعات البالغة 5.3%. في المقابل، انخفضت أسعار المستهلكين (CPI) إلى 0.7%، دون التقدير البالغ 0.8%.
هذا ليس مجرد تقلب عابر، بل مشكلة هيكلية.
ترفع المصانع الأسعار، لكن المستهلكين لا يشترون. وتواصل هذه الفجوة — بين ما يتقاضاه المنتجون وما تنفقه الأسر — الاتساع. وهذا دليل على أن الطلب المحلي لا يزال معطّلًا.
يمكنك تحفيز العرض بقدر ما تشاء، لكن الاقتصاد لن يتعافى إذا لم ينفق الناس. تواجه الصين مشكلة في الطلب، لا في العرض.
وهذا مهم على مستوى العالم. فضعف الاستهلاك الصيني يعني تصدير الضغوط الانكماشية. تتكدس السلع، وتنخفض الأسعار في أماكن أخرى، ويتباطأ النمو العالمي.
راقب هذه الفجوة. فهي تخبرك عن الاقتصاد الحقيقي أكثر مما يخبرك به أي رقم إجمالي للناتج المحلي يُتصدر العناوين.
ارتفعت أسعار المنتجين (PPI) للتو إلى 5.7%، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من أربع سنوات، متجاوزةً بكثير التوقعات البالغة 5.3%. في المقابل، انخفضت أسعار المستهلكين (CPI) إلى 0.7%، دون التقدير البالغ 0.8%.
هذا ليس مجرد تقلب عابر، بل مشكلة هيكلية.
ترفع المصانع الأسعار، لكن المستهلكين لا يشترون. وتواصل هذه الفجوة — بين ما يتقاضاه المنتجون وما تنفقه الأسر — الاتساع. وهذا دليل على أن الطلب المحلي لا يزال معطّلًا.
يمكنك تحفيز العرض بقدر ما تشاء، لكن الاقتصاد لن يتعافى إذا لم ينفق الناس. تواجه الصين مشكلة في الطلب، لا في العرض.
وهذا مهم على مستوى العالم. فضعف الاستهلاك الصيني يعني تصدير الضغوط الانكماشية. تتكدس السلع، وتنخفض الأسعار في أماكن أخرى، ويتباطأ النمو العالمي.
راقب هذه الفجوة. فهي تخبرك عن الاقتصاد الحقيقي أكثر مما يخبرك به أي رقم إجمالي للناتج المحلي يُتصدر العناوين.
