سؤال خادع: هل أداء العملات المستقرة جيد أم لا؟
إذا نظرنا إلى قيمتها السوقية وحدها، فالجواب لا. بلغت 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر، بزيادة لا تتجاوز 0.4% خلال تسعة أشهر (Allium، عبر CoinDesk). بل إن DefiLlama ترصد تراجعًا: 292 مليار دولار يوم الأحد، أي أقل بـ6 مليارات خلال أسبوع.
لكن ثلاثة مؤشرات أخرى تحكي قصة مختلفة.
1. المدفوعات: ارتفعت 45% خلال الفترة نفسها، لتبلغ 482 مليار دولار، عبر 1.04 مليار معاملة (بزيادة 71%).
2. متوسط قيمة الدفعة: انخفض من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. مبالغ صغيرة أكثر، أي استخدام يومي أكثر.
3. سرعة التداول: وفقًا لـStandard Chartered، تنتقل العملة المستقرة بين الأيدي نحو 30 مرة شهريًا هذا العام، مقابل 15 مرة في 2025.
كيف يُعقل ذلك؟ القيمة السوقية تحصي الأموال الموجودة، لا عدد المرات التي تتداول فيها. يمكن للدولار الرقمي نفسه أن يسدد عشر فواتير في يوم واحد.
أكثر ما لفتني: لا يتداول USDT سوى نحو 7 مرات شهريًا، مقابل نحو 80 مرة لـUSDC. لماذا؟ في البلدان الناشئة، يحتفظ كثيرون بـUSDT كمدخرات بالدولار. يحتفظون به ولا ينفقونه.
لكن ثمة ملاحظة مهمة: لا تمثل المدفوعات الحقيقية سوى نحو 0.5% من إجمالي التحويلات البالغ 97,900 مليار دولار. أما الباقي، فمنصات تنقل أموالها الخاصة وروبوتات تداول. غالبًا ما تكون الأرقام الضخمة «على السلسلة» مبالغًا فيها.
ويرجع ركود المعروض أساسًا إلى تباطؤ تداول العملات المشفرة، وإلى أن الاحتفاظ برمز لا يدرّ أي عائد مكلف، في حين تحقق أذون الخزانة الأمريكية نحو 4.1%.
رأيي: بالنسبة إلى $TRX ، $SOL والشبكات التي تنقل هذه الدولارات، المؤشر الذي ينبغي متابعته هو الاستخدام، لا المخزون.
المصادر: CoinDesk/Allium، وStandard Chartered، وDefiLlama، 8–9 نوفمبر 2026. هذا ليس نصيحة مالية.
وأنت، هل يبقى USDT راكدًا في حسابك أم يتداول؟
#Stablecoins #USDT #USDC #CryptoNews #المدفوعات
إذا نظرنا إلى قيمتها السوقية وحدها، فالجواب لا. بلغت 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر، بزيادة لا تتجاوز 0.4% خلال تسعة أشهر (Allium، عبر CoinDesk). بل إن DefiLlama ترصد تراجعًا: 292 مليار دولار يوم الأحد، أي أقل بـ6 مليارات خلال أسبوع.
لكن ثلاثة مؤشرات أخرى تحكي قصة مختلفة.
1. المدفوعات: ارتفعت 45% خلال الفترة نفسها، لتبلغ 482 مليار دولار، عبر 1.04 مليار معاملة (بزيادة 71%).
2. متوسط قيمة الدفعة: انخفض من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. مبالغ صغيرة أكثر، أي استخدام يومي أكثر.
3. سرعة التداول: وفقًا لـStandard Chartered، تنتقل العملة المستقرة بين الأيدي نحو 30 مرة شهريًا هذا العام، مقابل 15 مرة في 2025.
كيف يُعقل ذلك؟ القيمة السوقية تحصي الأموال الموجودة، لا عدد المرات التي تتداول فيها. يمكن للدولار الرقمي نفسه أن يسدد عشر فواتير في يوم واحد.
أكثر ما لفتني: لا يتداول USDT سوى نحو 7 مرات شهريًا، مقابل نحو 80 مرة لـUSDC. لماذا؟ في البلدان الناشئة، يحتفظ كثيرون بـUSDT كمدخرات بالدولار. يحتفظون به ولا ينفقونه.
لكن ثمة ملاحظة مهمة: لا تمثل المدفوعات الحقيقية سوى نحو 0.5% من إجمالي التحويلات البالغ 97,900 مليار دولار. أما الباقي، فمنصات تنقل أموالها الخاصة وروبوتات تداول. غالبًا ما تكون الأرقام الضخمة «على السلسلة» مبالغًا فيها.
ويرجع ركود المعروض أساسًا إلى تباطؤ تداول العملات المشفرة، وإلى أن الاحتفاظ برمز لا يدرّ أي عائد مكلف، في حين تحقق أذون الخزانة الأمريكية نحو 4.1%.
رأيي: بالنسبة إلى $TRX ، $SOL والشبكات التي تنقل هذه الدولارات، المؤشر الذي ينبغي متابعته هو الاستخدام، لا المخزون.
المصادر: CoinDesk/Allium، وStandard Chartered، وDefiLlama، 8–9 نوفمبر 2026. هذا ليس نصيحة مالية.
وأنت، هل يبقى USDT راكدًا في حسابك أم يتداول؟
#Stablecoins #USDT #USDC #CryptoNews #المدفوعات
