دخلت دورة رفع أسعار الفائدة العالمية للتو مرحلة أسرع.
رفع ما يقرب من نصف البنوك المركزية في العالم أسعار الفائدة خلال الأشهر الثلاثة الماضية، في أشد موجة تشديد منذ ثلاث سنوات. وهذه قفزة قدرها 40 نقطة منذ مارس.
قبل سبعة أشهر فقط، كانت معظم البنوك المركزية تخفض أسعار الفائدة. أما الآن؟ فقد شهدنا 42 عملية رفع لأسعار الفائدة خلال الأشهر الستة الماضية. وهذا يعادل أربعة أضعاف الوتيرة التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام، ويضاهي شدة ما رأيناه في عام 2019.
هذا مهم للأسواق الأمريكية. فعندما تنحسر السيولة العالمية، تتغير تدفقات رأس المال. وتشعر الأسواق الناشئة بالضغط أولًا، لكنه يعود في نهاية المطاف إلى الأصول المقومة بالدولار، وفروق العائد على الائتمان، ومضاعفات تقييم الأسهم.
إذا كنت تتساءل عن سبب اضطراب أسهم النمو أو عناد الدولار، فهذا جزء من المشهد العام. فنادرًا ما يظل تأثير تشديد السيولة العالمية محصورًا في الخارج.
راقب كيف سيرد الاحتياطي الفيدرالي إذا استمرت هذه الموجة في التصاعد. قد يتحدثون عن التوقف مؤقتًا، لكن الصورة العالمية تتحرك في الاتجاه المعاكس.
رفع ما يقرب من نصف البنوك المركزية في العالم أسعار الفائدة خلال الأشهر الثلاثة الماضية، في أشد موجة تشديد منذ ثلاث سنوات. وهذه قفزة قدرها 40 نقطة منذ مارس.
قبل سبعة أشهر فقط، كانت معظم البنوك المركزية تخفض أسعار الفائدة. أما الآن؟ فقد شهدنا 42 عملية رفع لأسعار الفائدة خلال الأشهر الستة الماضية. وهذا يعادل أربعة أضعاف الوتيرة التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام، ويضاهي شدة ما رأيناه في عام 2019.
هذا مهم للأسواق الأمريكية. فعندما تنحسر السيولة العالمية، تتغير تدفقات رأس المال. وتشعر الأسواق الناشئة بالضغط أولًا، لكنه يعود في نهاية المطاف إلى الأصول المقومة بالدولار، وفروق العائد على الائتمان، ومضاعفات تقييم الأسهم.
إذا كنت تتساءل عن سبب اضطراب أسهم النمو أو عناد الدولار، فهذا جزء من المشهد العام. فنادرًا ما يظل تأثير تشديد السيولة العالمية محصورًا في الخارج.
راقب كيف سيرد الاحتياطي الفيدرالي إذا استمرت هذه الموجة في التصاعد. قد يتحدثون عن التوقف مؤقتًا، لكن الصورة العالمية تتحرك في الاتجاه المعاكس.
