يشهد قطاع العقارات التجارية تصدعات أشد.
بلغت حالات التأخر في سداد الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية تجارية متعددة العائلات (CMBS) 8.1% في أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2016. وهذه زيادة بمقدار أربعة أضعاف مقارنة بعام 2024.
أما الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية تجارية للمكاتب؟ فالوضع أسوأ بكثير. قفزت حالات التأخر في السداد إلى 12.3%، معادلةً أعلى مستوى على الإطلاق الذي سُجّل في يناير. وللمقارنة، لم تتجاوز الذروة التي أعقبت أزمة 2008 نسبة 10.8%.
هذا الوضع لا يستقر، بل يتسارع.
عندما تعجز المباني عن تغطية ديونها ويبدأ المقرضون بتكبد الخسائر، تمتد التداعيات إلى البنوك وصناديق الاستثمار العقاري، ثم إلى السوق الأوسع في نهاية المطاف. نشهد تفككًا بطيئًا أمام أعيننا.
راقبوا البنوك الإقليمية ذات الانكشاف الكبير على العقارات التجارية. لم تنتهِ هذه القصة بعد.
بلغت حالات التأخر في سداد الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية تجارية متعددة العائلات (CMBS) 8.1% في أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2016. وهذه زيادة بمقدار أربعة أضعاف مقارنة بعام 2024.
أما الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية تجارية للمكاتب؟ فالوضع أسوأ بكثير. قفزت حالات التأخر في السداد إلى 12.3%، معادلةً أعلى مستوى على الإطلاق الذي سُجّل في يناير. وللمقارنة، لم تتجاوز الذروة التي أعقبت أزمة 2008 نسبة 10.8%.
هذا الوضع لا يستقر، بل يتسارع.
عندما تعجز المباني عن تغطية ديونها ويبدأ المقرضون بتكبد الخسائر، تمتد التداعيات إلى البنوك وصناديق الاستثمار العقاري، ثم إلى السوق الأوسع في نهاية المطاف. نشهد تفككًا بطيئًا أمام أعيننا.
راقبوا البنوك الإقليمية ذات الانكشاف الكبير على العقارات التجارية. لم تنتهِ هذه القصة بعد.
