10个月过去了，我对$ZAMA 的判断改变了吗？
1、今年1月10日，我写了一篇ZAMA的研究，核心观点是：要么成为跨链隐私计算基础设施活下去，要么逐渐沦为只有叙事价值的项目。2、10个月过去了，ZAMA确实发生了一些值得关注的变化。
3、ZAMA没有选择卷L1/L2，而是坚持做隐私计算基础设施。 这一点符合我当初的判断。它试图成为类似Chainlink的中间层，让现有公链直接调用FHE隐私计算能力，而不必自己开发。
4、真实应用开始出现。 ZAMA的锁仓价值已经超过1亿美元，尤其是与Morpho结合的隐私收益金库，证明FHE不再只是技术概念，已经有真实资产进入应用场景。
5、我最大的疑问依然没有解决。为什么其他L1/L2一定要使用ZAMA？目前实际应用仍然高度集中在以太坊生态，距离成为跨链通用隐私基础设施还有很长的路。
6、相比1月份，我对ZAMA的基本面判断有所改善。它已经从纯技术叙事走向初步商业落地。
但证明FHE有需求，不等于证明ZAMA不可替代；证明有人使用，不等于证明代币能够持续捕获价值。
7、ZAMA已经证明自己有机会活下来，但还没有证明自己能成为隐私计算领域的Chainlink。
8、现在依然只适合短线趋势波段操作。