اشترت الشركة الأم لكراكن للتو $AAVE — بينما كان حوت يبيعها بكميات كبيرة.
هذا هو التوتر الذي يكمن في صميم أكبر جهة إقراض في التمويل اللامركزي حاليًا. باع طرفٌ ما من عملة AAVE ما قيمته 25.5 مليون دولار إلى منصات التداول خلال عشرة أيام. أما الطرف الآخر فهو شركة بايوارد، الشركة الأم لكراكن، التي أكدت في 5 نوفمبر أن صندوقها وعملاءها اشتروا عملة AAVE، وقالت إنها قد تشتري المزيد.
فمن الطرف المحق؟ تروي العملة والبروتوكول قصتين مختلفتين.
البروتوكول أشبه بآلة. تحتفظ Aave بنحو 16.9 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) — وهو بروتوكول الإقراض #1 في التمويل اللامركزي، ويمثل نحو خُمس إجمالي القيمة المقفلة في هذا القطاع. وتبلغ الودائع الصافية نحو 33 مليار دولار، مع قروض نشطة تتراوح بين 11 و12 مليار دولار. وقد أُقرض 93.7% من سوق USDT على إيثيريوم. وخلال الأيام الثلاثين الماضية، جمع البروتوكول نحو 37 مليون دولار من الرسوم، احتفظ بنحو 4.8 مليون دولار منها.
لكن الرمز يتراجع. $AAVE يتداول قرب $131 — دون تغيير خلال اليوم، منخفضًا بنحو 21% خلال شهر، وبأقل بنحو 31% من أعلى مستوى سجّله في أكتوبر قرب $187. وهو أقل بنسبة 80% من أعلى مستوى له على الإطلاق في 2021.
لكن Aave لا تقف مكتوفة الأيدي. في 6 نوفمبر، استحوذت Aave Labs على Avon، وهي شركة ناشئة متخصصة في الإقراض بأسعار فائدة ثابتة، لإتاحة هذه الأسعار ضمن البروتوكول — وهو المنتج الذي تريده المؤسسات فعلًا. كما تتحول Aave بهدوء إلى البنية التحتية للائتمان المُرمّز: إذ يقترح مقترح للحوكمة رفع نسبة القرض إلى القيمة لصندوق JAAA، وهو صندوق CLO مُرمّز بتصنيف AAA، من 81% إلى 87%.
والآن إلى الرسم البياني. هنا يُحسم الأمر، لذا ألقِ نظرة على الرسم البياني لـ $AAVE هنا.
يقع الدعم عند $127.58، فيما سجّل السعر أدنى مستوى له خلال 24 ساعة عند $128.61. إذا كسر هذا المستوى، فالمحطة التالية هي $122.60. تقع المقاومة عند $133.51 — والإغلاق اليومي فوقها سيغيّر الصورة — ثم عند $139.96، على بُعد خطوة من المستوى الدائري $140 الذي يراقبه الجميع.
إليك الجانب المهم، وأفضّل أن تسمعه مني بدلًا من أن تكتشفه لاحقًا.
لا تزال آلية إعادة الشراء متوقفة. أوقفت Aave عمليات إعادة الشراء في 19 أبريل، أما خطة «Aavenomics 3.0» التي ستوجّه الإيرادات إلى حاملي الرموز، فما زالت مقترحًا ولم تُطبّق بعد. وأشار أحد المعلقين إلى أن إيرادات أكتوبر بلغت نحو $5.2 مليون — أي قرابة ثلث إيرادات أكتوبر 2025. كما أن الخلاف محتدم علنًا حول الحوكمة: فقد قال مؤسس Wintermute في 7 نوفمبر إنه سيصوّت ضد مقترح مواءمة مصالح حاملي رموز Aave، وأظهرت نتائج التصويت المبكر أن نحو 55% يعارضونه.
التاريخ يعيد نفسه هنا. قبل عام تقريبًا، في نوفمبر 2025، اشترت الحيتان AAVE وسط موجة الخوف نفسها — وارتد السعر نحو $200. لكن خلافًا حول الحوكمة أجهض استمرار الصعود.
لذا فالخلاصة المهمة للتداول بسيطة: استعادة مستوى $133.51 تعني أن المشترين على Kraken رسموا أرضية للسعر. أما الهبوط دون $127.58 فيعني أن البائعين من الحيتان كانوا على حق. ويصدر مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء بين هذين المستويين — ويتداول BTC قرب $75,800، فيما يبلغ مؤشر الخوف والطمع 28.
تتحرك العملات الرائدة في التمويل اللامركزي معًا — $LINK و$UNI تستحقان النظر أيضًا — لكن Aave هي العملة التي تشتريها مؤسسة بينما تتجادل الحوكمة الخاصة بها.
هل ستشتري الانخفاض الذي اشترته Kraken للتو، أم ستنتظر حتى يتجاوز السعر $133.51 أولًا؟
هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ أبحاثك بنفسك.