#ark拟推14只ai及代币化主题etf
يبدو ترميز الأسهم للوهلة الأولى مسألة تقنية، لكن عند التدقيق يتضح أنه أقرب إلى مسألة تتعلق بالموافقات.. منصة مشتركة تقف وراءها بورصة أمريكية، وقد ضمت قائمة المعارضين لها بالفعل 67 شركة..
📢 盘面异动群里说
في تحديث 5 نوفمبر، أضافت آبل وميتا القطعتين الأخيرتين من الأحجية. وكانت مايكروسوفت وغوغل وأمازون وإنفيديا وتسلا مدرجة في القائمة منذ وقت طويل، لتكتمل بذلك أسماء أكبر سبع شركات تقنية من حيث القيمة السوقية.. من 9 شركات في 15 أكتوبر، إلى 56 في 2 نوفمبر، وصولًا إلى 67 الآن، كان الانتشار أسرع بكثير مما توقعه كثيرون..
الآلية ليست معقدة في الواقع: فبموجب إعفاء الابتكار الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في سبتمبر، على المنصة، قبل إصدار أسهم مرمّزة تابعة لجهة خارجية، إخطار الشركة. وإذا اعترضت الشركة خطيًا خلال 30 يومًا، فلا يمكن إدراج السهم.. أي إن المنصة تستطيع إصدار شهادة، لكنها لا تستطيع انتزاع موافقة المساهمين..
يفسر معظم الناس ذلك على أنه تحفظ من الشركات العملاقة، لكن المسألة أعمق من ذلك: فأعلى تكاليف الترميز لم تكن يومًا على سلسلة الكتل.. كيف توزّع الأرباح؟ وكيف تُحتسب الأصوات؟ وماذا يحدث إذا أُعيرت الأسهم بغرض البيع على المكشوف؟ لا يمكن حل أي من هذه المسائل بمجرد زيادة TPS.. ما تخشاه الشركات فعلًا هو: بعد تجزئة حصص ملكيتها إلى أجزاء صغيرة، من سيحظى بالسيطرة وسلطة تحديد الأسعار؟..
خيارات رأس المال واضحة بالفعل: الأمر لا يتعلق بالعزوف عن RWA، بل بتجنب القنوات الملتبسة قانونيًا والتوجه إلى جهات مرخصة، ذات حفظ بنسبة واحد إلى واحد، ومسارات استرداد واضحة.. وستتوزع رواية الأسهم الأمريكية على السلسلة إلى فئات في المرحلة المقبلة: أسهم حاصلة على تفويض وأخرى من دونه، وستنفصل السيولة تمامًا، وكذلك التقييمات..
هناك تفصيل يسهل إغفاله: بعض الشركات المدرجة التي نشأت من أعمال العملات المشفرة لم تظهر في قائمة المعارضين. لقد انقسم بالفعل موقف الشركات العملاقة التقليدية والشركات الأصلية في عالم العملات المشفرة من هذه المسألة.. ففريق يخشى التفكيك، وفريق آخر يأمل فيه..
إذا استمر هذا الاتجاه، فستكون قائمة الأسهم التي يمكن للمنصات إدراجها فعلًا في الدفعة الأولى قصيرة جدًا، وقد نرى حتى منصات بلا أسهم.. عندها لن يكون أمام الشركات سوى خيارين: إما الجلوس للتفاوض على رسوم الترخيص، أو استخدام هياكل مثل الصناديق وصناديق ETF للالتفاف على الأمر..
قد يأتي التحول الحقيقي لاحقًا: فبمجرد أن تبدأ إحدى الشركات العملاقة بفرض رسوم ترخيص، ستتحول قائمة الرفض هذه، التي نراها اليوم، إلى أغلى تذكرة دخول غدًا..
يبدو ترميز الأسهم للوهلة الأولى مسألة تقنية، لكن عند التدقيق يتضح أنه أقرب إلى مسألة تتعلق بالموافقات.. منصة مشتركة تقف وراءها بورصة أمريكية، وقد ضمت قائمة المعارضين لها بالفعل 67 شركة..
📢 盘面异动群里说
في تحديث 5 نوفمبر، أضافت آبل وميتا القطعتين الأخيرتين من الأحجية. وكانت مايكروسوفت وغوغل وأمازون وإنفيديا وتسلا مدرجة في القائمة منذ وقت طويل، لتكتمل بذلك أسماء أكبر سبع شركات تقنية من حيث القيمة السوقية.. من 9 شركات في 15 أكتوبر، إلى 56 في 2 نوفمبر، وصولًا إلى 67 الآن، كان الانتشار أسرع بكثير مما توقعه كثيرون..
الآلية ليست معقدة في الواقع: فبموجب إعفاء الابتكار الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في سبتمبر، على المنصة، قبل إصدار أسهم مرمّزة تابعة لجهة خارجية، إخطار الشركة. وإذا اعترضت الشركة خطيًا خلال 30 يومًا، فلا يمكن إدراج السهم.. أي إن المنصة تستطيع إصدار شهادة، لكنها لا تستطيع انتزاع موافقة المساهمين..
يفسر معظم الناس ذلك على أنه تحفظ من الشركات العملاقة، لكن المسألة أعمق من ذلك: فأعلى تكاليف الترميز لم تكن يومًا على سلسلة الكتل.. كيف توزّع الأرباح؟ وكيف تُحتسب الأصوات؟ وماذا يحدث إذا أُعيرت الأسهم بغرض البيع على المكشوف؟ لا يمكن حل أي من هذه المسائل بمجرد زيادة TPS.. ما تخشاه الشركات فعلًا هو: بعد تجزئة حصص ملكيتها إلى أجزاء صغيرة، من سيحظى بالسيطرة وسلطة تحديد الأسعار؟..
خيارات رأس المال واضحة بالفعل: الأمر لا يتعلق بالعزوف عن RWA، بل بتجنب القنوات الملتبسة قانونيًا والتوجه إلى جهات مرخصة، ذات حفظ بنسبة واحد إلى واحد، ومسارات استرداد واضحة.. وستتوزع رواية الأسهم الأمريكية على السلسلة إلى فئات في المرحلة المقبلة: أسهم حاصلة على تفويض وأخرى من دونه، وستنفصل السيولة تمامًا، وكذلك التقييمات..
هناك تفصيل يسهل إغفاله: بعض الشركات المدرجة التي نشأت من أعمال العملات المشفرة لم تظهر في قائمة المعارضين. لقد انقسم بالفعل موقف الشركات العملاقة التقليدية والشركات الأصلية في عالم العملات المشفرة من هذه المسألة.. ففريق يخشى التفكيك، وفريق آخر يأمل فيه..
إذا استمر هذا الاتجاه، فستكون قائمة الأسهم التي يمكن للمنصات إدراجها فعلًا في الدفعة الأولى قصيرة جدًا، وقد نرى حتى منصات بلا أسهم.. عندها لن يكون أمام الشركات سوى خيارين: إما الجلوس للتفاوض على رسوم الترخيص، أو استخدام هياكل مثل الصناديق وصناديق ETF للالتفاف على الأمر..
قد يأتي التحول الحقيقي لاحقًا: فبمجرد أن تبدأ إحدى الشركات العملاقة بفرض رسوم ترخيص، ستتحول قائمة الرفض هذه، التي نراها اليوم، إلى أغلى تذكرة دخول غدًا..