• اتهم Fiduciary Ledger 17 قيادة Ripple بتقليص دور XRP لصالح RLUSD.

• طالب المعلّق بقيمة عادلة تتراوح بين 15 و20 دولارًا لكل رمز XRP.

• وصف غارلينغهاوس XRP بأنه النجم الهادي لـRipple في فعالية Swell 2026.

مطالبة بالقيمة العادلة بين 15 و20 دولارًا

يدور الخلاف الدائر الآن داخل مجتمع XRP حول سؤال لم تتح لهولدرز الرمز فرصة الإجابة عنه: هل يترك توسع Ripple في منتجات لا تتطلب الرمزَ الأشخاصَ الذين موّلوا سنوات من الصبر خلال دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهم يملكون أصلًا تستطيع الشركة تنميته من دونه؟ لا تحسم النتيجة شيئًا بشأن سجل المعاملات أو شفرة الرمز؛ بل تحسم مقدار ما يُتوقع أن يستحوذ عليه الرمز من نمو Ripple المستقبلي. ظهر الخلاف في منشور موجّه إلى الرئيس التنفيذي لـRipple، براد غارلينغهاوس، والرئيس التقني الفخري ديفيد شوارتز، اتهم فيه معلّق يكتب باسم Fiduciary Ledger 17 قيادة Ripple بالاستفادة من سنوات دعم المجتمع، مع تقليص الأهمية الاقتصادية للرمز لصالح RLUSD ومنتجات مؤسسية أخرى. صيغت الرسالة بلهجة عاطفية، وأعادت نشرها عدة حسابات أخرى، ما أوصلها إلى جمهور أوسع بكثير من متابعي كاتبها وحدهم. وتضمنت مطلبًا محددًا: يرى الكاتب أن المجتمع يستحق «قيمة عادلة» تتراوح بين 15 و20 دولارًا للرمز أو أكثر، وأن على مسؤولي Ripple اتخاذ خطوات لدعم تحقيق هذه القيمة. لا يقدم المنشور أي دليل على أن Ripple تعمدت كبح سعر XRP، وتظل الادعاءات المتعلقة بنوايا الشركة وجهة نظر الكاتب وحده. لكن ما يكشفه هذا التبادل هو مظلمة كامنة وراء تلك الادعاءات. فحاملو الرمز الذين ساندوا الشركة خلال حالة عدم اليقين التنظيمي ومعركة إنفاذ طويلة، شاهدوا Ripple توسّع أعمالها في العملات المستقرة والخزانة والتمويل المؤسسي، وفسّروا هذا التوسع على أنه تراجع هادئ في مكانة الرمز نفسه. رفض غارلينغهاوس طرح المسألة على أن XRP لم يعد محور تركيز Ripple الأساسي. ولم يقدم هو أو شوارتز ردًا يتضمن خطوة ملموسة، كما لم يحدد المنشور الأصلي موعدًا نهائيًا؛ وما بقي هو خلاف معلن حول الجهة التي يُفترض أن يخدمها نجاح الشركة، وبأي شروط.

سويل 2026 والدفاع عن النجم القطبي

يأتي هذا الإحباط في عامٍ توسّع فيه حضور ريبل المؤسسي بوتيرة أسرع من نمو القيمة السوقية للرمز. فقد أعلنت الشركة هذا العام عن شراكات مع كوينبيس وروبنhood وبي إن واي وستاندرد تشارترد، إلى جانب مؤسسات كبرى أخرى، كما توسّعت RLUSD، عملتها المستقرة المدعومة بالدولار، سريعًا في الأسواق منذ إطلاقها. أما XRP، الذي يُسوّي التحويلات على XRP Ledger، وهو بروتوكول من الطبقة الأولى مصمم للمدفوعات العابرة للحدود، فقد واجه صعوبة في تحويل هذا الزخم إلى طلب: إذ تشير بيانات السوق إلى أن الرمز يقل بنحو 66% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي بلغه في يوليو 2025. وتُظهر قراءاتنا الفنية أن الرمز هبط دون مستوى الدعم عند 1.20 دولار، وهي حركة وضعت مستوى فيبوناتشي عند 1.11 دولار في دائرة الاهتمام، فيما لا يزال الارتداد من 1.23 دولار يواجه اختبارًا عند 1.35 دولار في الجلسات الأخيرة. هذا هو واقع السوق الذي ينشر فيه طرفا النقاش مواقفهما. وجاءت إجابة غارلينغهاوس الأكثر تفصيلًا في سويل 2026، التجمع السنوي الذي تنظمه ريبل لعملائها من المؤسسات، حيث وصف XRP مجددًا بأنه «النجم القطبي» للشركة، وقال إن ريبل تريد السعي وراء المبادرات التي تعود بالنفع على الأصل وحده. وأرفق هذا الالتزام بإقرار نادرًا ما يسمعه حاملو الرمز بصيغته الكاملة: فالرمز المخصص للمدفوعات العابرة للحدود لن يكون الأداة الأفضل لكل معاملة، وقد تكون العملات الورقية أو RLUSD خيارًا أنسب أحيانًا، بحسب حالة الاستخدام. لذلك، فإن تحديد المعاملات التي تمر عبر الرمز وتلك التي لا تمر به، بات سؤالًا تجاريًا مطروحًا داخل خط منتجات ريبل نفسه. ولم يربط أي مسؤول تنفيذي عبارة «النجم القطبي» برقم أو بإعادة شراء أو بأي آلية لدعم السعر، كما لم يُعلَن عن أي آلية من هذا القبيل منذ بدء تداول المنشور. ولم تنفِ ريبل سجل الشراكات؛ فموادها العامة تعرض التوسع المؤسسي باعتباره تقدمًا، في حين يستشهد المنتقدون بسجل الأسعار في معرض انتقادهم. وهنا، بين الالتزام والإقرار، يدور الآن جدل المجتمع.

التعرّض الذي يتجاوز عمر الجدل

يوضح تبادل المنشورات آليات العمل أكثر مما يكشف عن المشاعر. لا يتمتع XRP بحقوق حوكمة مرتبطة برمز، لذا لا يملك حاملوه قناة رسمية لإلزام ريبل بتحقيق أي هدف للتقييم، ويستند الرقم الذي يتراوح بين 15 و20 دولارًا إلى الإقناع وحده. وحتى الآن، لا يوجد في السجل ما يُلزم أيًا من الطرفين باتخاذ خطوة تالية. كما أن دفاع غارلينغهاوس لا يغيّر طبيعة المخاطر الكامنة: إذ يمكن لمنتجات RLUSD والخزانة والخدمات المؤسسية أن تواصل النمو سواء ارتفعت قيمة الرمز أم لا، ويظل هذا الانفصال قائمًا رغم أي مصالحة بين الرئيس التنفيذي ومنتقديه. وبالنسبة إلى أصل مخصص للمدفوعات، يظهر الطلب في نهاية المطاف في نشاط التسوية وعمق مجمعات السيولة، لا في الإعلانات المؤسسية، ولم يغيّر المنشور ولا الرد هذه الأرقام.