أتابع سوق العملات المشفرة عن كثب، وهناك سؤال يتبادر إلى ذهني باستمرار: إذا كان تبني تقنية البلوك تشين يتزايد، ومشاركة المؤسسات تتوسع، والمنتجات المالية تصبح في متناول مزيد من الناس، فلماذا لا يزال اجتذاب رؤوس أموال مستدامة تحديًا كبيرًا؟
أعتقد أننا بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من أسعار البيتكوين وتوقعات السوق.
أكبر مشكلة هي ثقة المستثمرين.
لا ينظر المستثمر إلى العائد المحتمل فحسب قبل استثمار رأس المال، بل يأخذ أيضًا في الحسبان مدى أمان أصوله، وما إذا كانت منصة التداول قادرة على حماية أمواله، وما إذا كان يجري ضبط التلاعب بالسوق، وما إذا كانت هناك مساءلة عند حدوث خطأ ما.
أثارت حوادث أمنية حديثة في منصات التداول، وغموض التقارير المتعلقة بالاحتياطيات، والانهيارات المفاجئة للعملات الرقمية، والتلاعب العدواني بالسوق مخاوف لا يمكن حلها بإعلان آخر متفائل.
هناك عدة أمور ينبغي لهذه الصناعة معالجتها.
أولاً، يجب على منصات التداول تقديم إثبات احتياطيات موثَّق بشكل مستقل إلى جانب الإفصاح عن الالتزامات. ثانياً، ينبغي أن تصبح خدمات الحفظ بمستوى مؤسسي ومراقبة عمليات السحب بشكل أكثر صرامة من الممارسات المعتادة. ثالثاً، يتعين على الجهات التنظيمية وضع أطر أكثر وضوحاً من دون تقييد الابتكار بلا داعٍ.
وأعتقد أيضاً أن شفافية العملات المستقرة، والرقابة العادلة على الأسواق، وحماية المستثمرين تستحق اهتماماً أكبر بكثير.
لكن ثمة نقطة مهمة أخرى: ينبغي أن نتوقف عن الخلط بين حجم التداول والتدفقات الحقيقية لرأس المال. فالرافعة المالية العالية والنشاط المضاربي قد يخلقان أحجام تداول لافتة من دون بناء ثقة المستثمرين على المدى الطويل.
يحتاج السوق إلى رأس مال طويل الأجل، ومشاركة مؤسسية، ومستثمرين لا يمانعون الاحتفاظ بالأصول إلى ما بعد صفقة قصيرة الأجل.
ملاحظتي بسيطة:
رأس المال يتبع الثقة، والثقة تتبع المساءلة.
لا تحتاج العملات المشفرة إلى حملة تسويقية أخرى لجذب المستثمرين. بل تحتاج إلى منظومة تقل فيها دوافع المستثمرين لسحب أموالهم وتزداد فيها الأسباب التي تشجعهم على البقاء.
