شنّت شركة تحليل البلوك تشين Bubblemaps هجوماً حاداً على ممارسات التداول لدى «المؤثرين» في عالم العملات المشفرة، متهمةً معلّقين بارزين في السوق باستخدام محافظ مخفية ومخططات منسقة للرموز لتحقيق الأرباح على حساب متابعيهم. وتحث الشركة منصات إطلاق الرموز ومنصات التداول على تدقيق حسابات كبار المتداولين، وكشف المحافظ المرتبطة بهم، وحظر المخالفين المتكررين — كما تقول إنها ستكشف قريباً عن أحد أبرز قادة الرأي الرئيسيين (KOL) الذي تزعم أنه استخرج بهدوء ملايين الدولارات من جمهوره. لماذا يهم هذا؟ - وعد التداول الاجتماعي بالشفافية عبر إتاحة الفرصة للمستخدمين لمحاكاة التداول في المحافظ العامة للمتداولين البارزين. لكن Bubblemaps تقول إن هذا الوعد يتعرض للتقويض: إذ يمكن للمؤثرين جذب من ينسخون صفقاتهم عبر محافظ ظاهرة، بينما يبيعون سراً من عناوين أخرى، كما يمكنهم كسب عمولات الإحالة ومكافآت الترويج، ما يزيد الحوافز على السلوك غير الشفاف. - وتسلط الشركة الضوء على أنظمة الحوافز في منصات إطلاق الرموز (مدفوعات الإحالة، ومكافآت الترويج، ولوحات الصدارة)، التي تكافئ حجم التداول والظهور، لكنها كثيراً ما تعجز عن اكتشاف المحافظ المرتبطة أو حيازات الرموز المخفية أو عمليات الشراء المنسقة. وكتبت Bubblemaps: «أصبحت المحافظ الجانبية نموذجاً للأعمال». ما الذي اكتشفته Bubblemaps (ملخص التحقيقات) - النمط الشائع: تجري محفظة عامة عمليات شراء ظاهرة لجذب من ينسخون الصفقات؛ وتشتري عدة محافظ «جانبية» أو مخفية أيضاً؛ ثم ينشر المؤثر توصية مدفوعة؛ وبعدها تبيع المحافظ العامة أو المرتبطة، غالباً بعد دقائق — وأحياناً ثوانٍ — من الترويج. وتقول Bubblemaps إن عمليات البيع بدأت عادةً خلال نحو ثلاث دقائق من الترويج في بعض الحالات، فيما حدثت بعض عمليات البيع حتى أثناء استمرار المنشورات الداعمة. وتصف الشركة أرقامها بأنها تحليل وتقديرات. - ترويجات Ethan / Pump.fun: راجعت Bubblemaps 49 ترويجاً لرموز مرتبطة بمؤثر يُدعى Ethan، وقدّرت إجمالي العائدات ذات الصلة بنحو 125,000 دولار — نحو 45,000 دولار من أرباح التداول و80,000 دولار من مكافآت الترويج. والنمط الموصوف هو: شراء من محفظة عامة ترافقه عمليات شراء من ثلاث محافظ جانبية يُزعم أنها مرتبطة به، ثم توصية، وبعدها بيع. - Anglio: كشف تحليل لـ534 توصية من النصف الأول من أكتوبر عن خمس محافظ مرتبطة بالمؤثر. وتزعم Bubblemaps أن تلك المحافظ اشترت قبل نحو 61% من ترويجاته (بفارق يقارب 20 ثانية في المتوسط)، ثم باعت بعد دقائق. وقُدّرت الأرباح بنحو 130,000 دولار (نحو 40% من التداول و60% من مكافآت الترويج). وتقول Bubblemaps إن Anglio أقرّ باستخدام الأساليب الموصوفة. - Solstice: ركزت هذه الحالة على التباين بين ملكية الرموز في النتائج العامة والنشاط في المحافظ التي يُزعم أنها مرتبطة. وكان Solstice قد وصل إلى المركز الثالث في لوحة صدارة FOMO، مع مركز في STONK يُظهر مكاسب بقيمة 5 ملايين دولار. وتزعم Bubblemaps أن عشرات المحافظ المنشأة حديثاً اشترت كل منها ما بين 0.5 و1% من المعروض من الرمز في أوقات متقاربة، وأن مسارات المعاملات استخدمت آلاف العناوين الوسيطة. وبدا أن المحفظة العامة تكبدت خسارة قدرها 70,000 دولار في الرموز التي خضعت للفحص، بينما أظهرت المحافظ المجمعة التي يُزعم أنها مرتبطة بها مكاسب بقيمة 270,000 دولار. - ترويجات رمزي TRUMP وKIMCHI المرتبطة بـKimchi: بعد تداول ادعاءات بأن متداولاً يُدعى Kimchi حقق 40 مليون دولار من تداول TRUMP، قالت Bubblemaps إنها تتبعت محفظة عامة لتوزيع الهدايا إلى عناوين أخرى، وقدّرت أرباح TRUMP بنحو 6 ملايين دولار، محذرةً من استخدام الرقم الأكبر غير المؤكد لأغراض التسويق. وفي واقعة منفصلة، ورد أن صورة مولّدة بالذكاء الاصطناعي على حساب Kimchi تضمنت رمز QR يوجّه المستخدمين إلى رمز جديد أُطلق عبر Pump.fun، وبلغت قيمته السوقية لفترة وجيزة نحو 14 مليون دولار قبل أن تنهار بأكثر من 95%. وحُذفت لاحقاً إعادة نشر ذلك الترويج من قبل Alon، الشريك المؤسس لـPump.fun. مقترحات Bubblemaps للإصلاح - تدعو الشركة منصات إطلاق الرموز والمنصات إلى تدقيق حسابات كبار المتداولين بفاعلية، ورسم خريطة لمحافظهم المرتبطة والإفصاح عنها، وحظر المستخدمين الذين يخفون حيازاتهم مراراً أو يبيعون على جمهورهم. وترى أن على المنصات إعطاء الأولوية لاكتشاف المعروض المخفي والمحافظ المنسقة بدلاً من التركيز على حجم التداول الخام. ما الخطوة التالية؟ - قالت Bubblemaps إن أحد أكبر قادة الرأي الرئيسيين في عالم العملات المشفرة «يستخرج ملايين الدولارات سراً»، ووعدت بكشف هويته قريباً، لكنها لم تحدد بعد الشخص المستهدف بالتحقيق. وتأتي نتائج الشركة بعد سلسلة من التحقيقات المماثلة في سلوك المؤثرين، وتثير مجدداً تساؤلات عما إذا كان التداول الاجتماعي يحقق الشفافية التي وعد بها أم أنه لا يفعل سوى إيجاد سبل جديدة للتلاعب بالسوق. الخلاصة تسلط تحليلات Bubblemaps — التي تصفها الشركة بأنها تقديرات — الضوء على مشكلة مستمرة عند تقاطع التسويق عبر المؤثرين وحوافز التداول على السلسلة. وإذا صحت الادعاءات، فهي تشير إلى أن الأنظمة المبنية على نسخ صفقات كبار المتداولين تحتاج إلى ضمانات أقوى لمنع القادة من تحقيق الأرباح على حساب متابعيهم باستخدام محافظ مخفية وآليات منسقة للرموز. اقرأ المزيد من الأخبار المولّدة بالذكاء الاصطناعي على: https://app.chaingpt.org/news