#非农就业数据推升加息预期
خلال الأسابيع الستة الماضية، أضافت العملات البديلة 320 مليار دولار من العدم، ولم يتبقَّ الآن سوى أقل من الثلث، لكن الجهات التي تقف وراء المشاريع ليست هي من أشعلت موجة البيع..
🔄 进群看风向
قدّم محلل CryptoQuant، داركفوست، مقارنة واضحة للغاية: من منتصف أغسطس إلى نهاية سبتمبر، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة، باستثناء بيتكوين والعملات المستقرة، بنحو 320 مليار دولار. ثم محا هذا التصحيح قرابة ثلثي المكاسب، فانخفضت القيمة السوقية بنحو 200 مليار دولار..
والأكثر دلالة هو المتوسط المتحرك: في منتصف أغسطس، كان 82% من العملات البديلة على منصة باينانس دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وبحلول أوائل أكتوبر لم تتجاوز هذه النسبة 10%، أي إن ما يقارب 90% منها كان فوق المتوسط.. أما الآن، فقد هبط نحو 70% منها مجددًا دونه، ويقول داركفوست إن هذه النسبة تعود إلى الاقتراب من 80%..
المتوسط المتحرك لـ200 يوم هنا ليس مؤشرًا فنيًا، بل هو خط تكلفة حيازة العملات.. عندما يهبط سعر عملة دونه، فهذا يعني أن كل من اشتراها خلال الأشهر الستة الماضية بات يسجل خسائر غير محققة. وأصحاب المراكز الخاسرة لن يزيدوا استثماراتهم، بل سينتظرون حتى يستعيدوا أموالهم؛ لذا ستصطدم كل موجة ارتداد أولًا بضغوط بيع من الراغبين في الخروج عند نقطة التعادل.. لم تعد هذه مسألة سعر، بل مسألة هيكل حيازة..
ما يشغلني أكثر هو ترتيب الأسباب لديه.. ظاهريًا، يبدو أن العملات البديلة لم يعد لديها ما ترويه، لكنه يشير إلى عوامل الاقتصاد الكلي: فالبنوك المركزية الأمريكية والأوروبية والبريطانية تستأنف رفع أسعار الفائدة، ونتائج انتخابات منتصف الولاية تزيد من حالة عدم اليقين، فيما تسحب أسهم التكنولوجيا مؤشر ناسداك من قمته متراجعةً 14%.. تقف العملات البديلة عند أقصى طرف من منحنى المخاطر، وعندما ترتفع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر، لن تسحب الأموال من بيتكوين أولًا، بل ستنسحب من أكثر مساحات التوقعات مبالغةً في تقييمها..
لذلك، لا تعني هذه الموجة انتهاء موسم العملات البديلة، بل سحب الوقود منه.. لم تأتِ الـ320 مليار دولار في أغسطس وسبتمبر من تدفق مستثمري التجزئة، بل من انتقال أثر الأرباح في أسهم التكنولوجيا إلى قطاع العملات المشفرة ذي معامل بيتا المرتفع. وما إن غيّر ناسداك اتجاهه حتى انقطع هذا المسار..
ومن ناحية أخرى، فقد تحولت قراءة 80% تاريخيًا، في بعض الحالات، إلى نقطة انطلاق لانعكاس الاتجاه.. لكن ذلك مشروط بأمر واحد: أن يعتمد الانعكاس على دخول أموال جديدة، لا على مجرد هبوط الأسعار بما يكفي.. والأمر الذي يستحق المتابعة فعلًا هو اثنان: أولًا، هل يستطيع بيتكوين أن يستقر قبل غيره؟ وثانيًا، هل سترتفع نسبة العملات فوق المتوسط المتحرك مجددًا من 70%، بدلًا من مواصلة التوجه نحو 80%؟..
إذا واصل ناسداك هبوطه، فقد تصبح العملات البديلة الأرخص أكثر رخصًا..
خلال الأسابيع الستة الماضية، أضافت العملات البديلة 320 مليار دولار من العدم، ولم يتبقَّ الآن سوى أقل من الثلث، لكن الجهات التي تقف وراء المشاريع ليست هي من أشعلت موجة البيع..
🔄 进群看风向
قدّم محلل CryptoQuant، داركفوست، مقارنة واضحة للغاية: من منتصف أغسطس إلى نهاية سبتمبر، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة، باستثناء بيتكوين والعملات المستقرة، بنحو 320 مليار دولار. ثم محا هذا التصحيح قرابة ثلثي المكاسب، فانخفضت القيمة السوقية بنحو 200 مليار دولار..
والأكثر دلالة هو المتوسط المتحرك: في منتصف أغسطس، كان 82% من العملات البديلة على منصة باينانس دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وبحلول أوائل أكتوبر لم تتجاوز هذه النسبة 10%، أي إن ما يقارب 90% منها كان فوق المتوسط.. أما الآن، فقد هبط نحو 70% منها مجددًا دونه، ويقول داركفوست إن هذه النسبة تعود إلى الاقتراب من 80%..
المتوسط المتحرك لـ200 يوم هنا ليس مؤشرًا فنيًا، بل هو خط تكلفة حيازة العملات.. عندما يهبط سعر عملة دونه، فهذا يعني أن كل من اشتراها خلال الأشهر الستة الماضية بات يسجل خسائر غير محققة. وأصحاب المراكز الخاسرة لن يزيدوا استثماراتهم، بل سينتظرون حتى يستعيدوا أموالهم؛ لذا ستصطدم كل موجة ارتداد أولًا بضغوط بيع من الراغبين في الخروج عند نقطة التعادل.. لم تعد هذه مسألة سعر، بل مسألة هيكل حيازة..
ما يشغلني أكثر هو ترتيب الأسباب لديه.. ظاهريًا، يبدو أن العملات البديلة لم يعد لديها ما ترويه، لكنه يشير إلى عوامل الاقتصاد الكلي: فالبنوك المركزية الأمريكية والأوروبية والبريطانية تستأنف رفع أسعار الفائدة، ونتائج انتخابات منتصف الولاية تزيد من حالة عدم اليقين، فيما تسحب أسهم التكنولوجيا مؤشر ناسداك من قمته متراجعةً 14%.. تقف العملات البديلة عند أقصى طرف من منحنى المخاطر، وعندما ترتفع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر، لن تسحب الأموال من بيتكوين أولًا، بل ستنسحب من أكثر مساحات التوقعات مبالغةً في تقييمها..
لذلك، لا تعني هذه الموجة انتهاء موسم العملات البديلة، بل سحب الوقود منه.. لم تأتِ الـ320 مليار دولار في أغسطس وسبتمبر من تدفق مستثمري التجزئة، بل من انتقال أثر الأرباح في أسهم التكنولوجيا إلى قطاع العملات المشفرة ذي معامل بيتا المرتفع. وما إن غيّر ناسداك اتجاهه حتى انقطع هذا المسار..
ومن ناحية أخرى، فقد تحولت قراءة 80% تاريخيًا، في بعض الحالات، إلى نقطة انطلاق لانعكاس الاتجاه.. لكن ذلك مشروط بأمر واحد: أن يعتمد الانعكاس على دخول أموال جديدة، لا على مجرد هبوط الأسعار بما يكفي.. والأمر الذي يستحق المتابعة فعلًا هو اثنان: أولًا، هل يستطيع بيتكوين أن يستقر قبل غيره؟ وثانيًا، هل سترتفع نسبة العملات فوق المتوسط المتحرك مجددًا من 70%، بدلًا من مواصلة التوجه نحو 80%؟..
إذا واصل ناسداك هبوطه، فقد تصبح العملات البديلة الأرخص أكثر رخصًا..