جاءت بيانات الأجور لشهر أكتوبر أعلى من المتوقع. فقد ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.4% على أساس شهري، متجاوزًا التقديرات البالغة 0.3%. والأكثر دلالة أن رقم سبتمبر عُدّل بالزيادة من 0.1% إلى 0.3%.
هذا مهم لأن نمو الأجور يؤثر مباشرةً في توقعات التضخم. فعندما يكسب العاملون أكثر، ينفقون أكثر. وعندما يزيد إنفاقهم، تتاح للأسعار فرصة للارتفاع. ويراقب الاحتياطي الفيدرالي هذا الأمر عن كثب.
يشير استمرار زخم ارتفاع الأجور لشهرين متتاليين إلى أن سوق العمل لا يزال نشطًا. وهذا يعقّد الرواية القائلة إن التضخم بات تحت السيطرة تمامًا. وستحتاج الأسواق إلى إعادة ضبط توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة وفقًا لذلك.
والجانب النفسي هنا مهم. فالناس يشعرون بأنهم أكثر ثراءً عندما ترتفع أجورهم، حتى لو أكل التضخم جزءًا من هذه الزيادة. وتعزز هذه الثقة الاستهلاك، الذي يشكل 70% من الاقتصاد. إنها حلقة إيجابية، إلى أن تتحول إلى حلقة مفرغة.
هذا مهم لأن نمو الأجور يؤثر مباشرةً في توقعات التضخم. فعندما يكسب العاملون أكثر، ينفقون أكثر. وعندما يزيد إنفاقهم، تتاح للأسعار فرصة للارتفاع. ويراقب الاحتياطي الفيدرالي هذا الأمر عن كثب.
يشير استمرار زخم ارتفاع الأجور لشهرين متتاليين إلى أن سوق العمل لا يزال نشطًا. وهذا يعقّد الرواية القائلة إن التضخم بات تحت السيطرة تمامًا. وستحتاج الأسواق إلى إعادة ضبط توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة وفقًا لذلك.
والجانب النفسي هنا مهم. فالناس يشعرون بأنهم أكثر ثراءً عندما ترتفع أجورهم، حتى لو أكل التضخم جزءًا من هذه الزيادة. وتعزز هذه الثقة الاستهلاك، الذي يشكل 70% من الاقتصاد. إنها حلقة إيجابية، إلى أن تتحول إلى حلقة مفرغة.