استعادت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثر المدرجة في الولايات المتحدة زخمها يوم الأربعاء، بعد انفراجة وجيزة في معنويات المخاطرة الأوسع نطاقًا ارتبطت بنتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وانتعشت أسواق العملات المشفرة بالتوازي مع الأسهم الأمريكية عقب انتصارات الديمقراطيين، ما ساعد على قلب اتجاه تدفقات الصناديق التي هيمنت عليها عمليات السحب مؤخرًا.
وفقًا لـ SoSoValue، استقطبت صناديق البيتكوين الفورية 74.6 مليون دولار يوم الأربعاء، وأضافت صناديق الإيثر الفورية 53 مليون دولار. وأوقف هذا التحول صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين لثلاث جلسات متتالية، بلغت خلالها السحوبات 1.16 مليار دولار، كما أنهى سلسلة صافي التدفقات الخارجة من صناديق الإيثر التي استمرت سبعة أيام وبلغت قيمتها 657 مليون دولار.
أهم النقاط
تُظهر بيانات SoSoValue أن صناديق بيتكوين المتداولة الفورية سجلت تدفقات داخلة بقيمة 74.6 مليون دولار يوم الأربعاء، بعد تدفقات خارجة بلغت 1.16 مليار دولار في الجلسة السابقة.
وأضافت صناديق إيثر الفورية 53 مليون دولار، لتنعكس بذلك سلسلة تدفقات خارجة استمرت سبعة أيام وبلغت 657 مليون دولار، وفقًا أيضًا لـ SoSoValue.
تزامن انتعاش التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين المتداولة مع تحوّل عام في شهية المخاطرة بالسوق عقب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، بينما عاد تداول بيتكوين فوق 80,000 دولار.
لكن تدفقات الأموال لم تتحسن كلها: إذ واصل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock تسجيل تدفقات خارجة، لتطول سلسلته رغم التعافي الواسع.
أفادت Farside Investors بأن صافي تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة لعام 2026 تقلص إلى نحو 79 مليون دولار بعد قفزة التدفقات الداخلة يوم الأربعاء.
عودة التدفقات إلى صناديق بيتكوين وإيثر المتداولة
جاء التحول في صناديق ETF يوم الأربعاء بعد فترة من الضغوط، جعلت المستثمرين يركزون على اتجاه الطلب المؤسسي. وكانت تدفقات الأموال إلى صناديق بيتكوين سلبية على مدى ثلاث جلسات تداول متتالية، فيما شهدت إيثر تدفقات خارجة مطولة خلال الأسبوع الماضي.
تؤكد أرقام SoSoValue هذا التحول: اجتذبت صناديق بيتكوين الفورية 74.6 مليون دولار، فيما حققت صناديق إيثر الفورية مكاسب قدرها 53 مليون دولار. وجاء التحسن أيضًا بعد مؤشرات على تباطؤ عمليات السحب، إذ تراجعت تدفقات بيتكوين الخارجة من 399 مليون دولار يوم الاثنين إلى 116 مليون دولار يوم الثلاثاء، قبل أن يشهد يوم الأربعاء انعكاسًا أوضح.
وكان للمشهد العام للسوق دور أيضًا. فقد أشارت تغطية سابقة لـ Cointelegraph إلى ارتداد بيتكوين فوق 80,000 دولار مع صعود الأسهم الأمريكية عقب انتصارات الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي، ما يوحي بأن المعنويات الاقتصادية الكلية أدت دورًا ملموسًا في توجّه المستثمرين نحو العملات المشفرة على المدى القصير.
استمرار التدفقات الخارجة من IBIT رغم تعافي القطاع
رغم تسجيل قطاع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة ككل تدفقات داخلة، أظهرت البيانات على مستوى الصناديق تفاوتًا في المشاركة. وتشير بيانات Farside Investors التي استشهد بها المقال إلى أن صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock سجل تدفقات خارجة أخرى بقيمة 201.2 مليون دولار يوم الأربعاء، لتصل سلسلة التدفقات الخارجة الممتدة لأربع جلسات إلى 935.2 مليون دولار.
ويبرز هذا التباين نقطة مهمة للقراء الذين يتابعون تدفقات صناديق ETF: فالانتعاش على المستوى الإجمالي لا يعني بالضرورة عودة الطلب فورًا على كل أداة استثمارية كبرى. وبالنسبة إلى المتداولين والمستثمرين الذين يركزون على تخصيص الأصول، قد تؤثر الفروق بين الجهات المُصدرة في السيولة على المدى القريب وفي توقيت عودة المشاركة المؤسسية الأوسع.
وفي ظل هذه الظروف، تصدر صندوق Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) التابع لـ Fidelity التدفقات الداخلة بنحو 237 مليون دولار، ما ساعد في تعويض ضغوط البيع المستمرة التي شهدها IBIT. كما أفادت Farside Investors بأن تدفقات اليوم الأخير قلصت صافي التدفقات الخارجة من بيتكوين لعام 2026 إلى نحو 79 مليون دولار.
آراء المحللين بشأن الانتخابات والسيولة
يحذر المحللون من المبالغة في تقدير أثر الروايات المرتبطة بالانتخابات عند تفسير التحركات اليومية لبيتكوين. وقال جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث لدى CoinShares لإدارة الأصول الرقمية، إن بيتكوين كانت قد سعّرت إلى حد كبير احتمال فوز الديمقراطيين بأغلبية قبل الانتخابات. ووفقًا لهذا الرأي، يُرجح أن يكون الارتفاع اللاحق في الأسعار رد فعل ارتياح مع انحسار حالة عدم اليقين، لا تأييدًا مباشرًا لنتيجة سياسية بعينها.
وأضاف باترفيل تحذيرًا عمليًا للمستثمرين: من السهل إرجاع قدر مفرط من أداء بيتكوين إلى الانتخابات نفسها، في حين قد تكون عوامل أخرى هي المحرك الأكبر.
وأشار سي كيه تشنغ، الشريك المؤسس لشركة ZX Squared Capital والرئيس العالمي السابق للمخاطر في Credit Suisse، بدلًا من ذلك إلى عوامل غالبًا ما تؤثر في سعر BTC بصورة أكثر استمرارية، وهي السيولة النقدية والاستثمار المؤسسي وشهية المخاطرة عمومًا. كما أشار إلى أن هيكل السوق الذي أوجدته صناديق بيتكوين الفورية المتداولة قد يوسع الطلب، لكنه قد يعرّض بيتكوين أيضًا لضغوط بيع مؤسسية، بحسب تطور تدفقات المحافظ الاستثمارية.
ويكتسب طرح تشنغ أهمية لأنه يساعد على تفسير كيف أمكن أن يحدث ارتداد يوم الأربعاء بالتزامن مع استمرار التدفقات الخارجة من صندوق كبير مثل IBIT: فحتى مع تحسن المعنويات، قد يظل تموضع المستثمرين المؤسسيين متباينًا بين مديري الأصول والتفويضات الاستثمارية.
أهمية أنماط التدفقات في المرحلة المقبلة
الخلاصة الأهم للمستثمرين ليست مجرد عودة التدفقات الداخلة، بل استمرار تفاوتها، على الأقل بين الجهات المُصدرة، وعدم توزعها بالتساوي بين فئات الأصول. فقد شهد يوم الأربعاء استقرارًا واسعًا في قطاع صناديق ETF، لكن استمرار عمليات السحب من IBIT يشير إلى أن بعض المؤسسات قد تواصل خفض انكشافها، حتى مع دخول مؤسسات أخرى إلى السوق.
في المرحلة المقبلة، ينبغي للقراء مراقبة ما إذا كان تعافي التدفقات الداخلة سيستمر لكل من بيتكوين وإيثر، أم أن يوم الأربعاء يمثل ارتدادًا مؤقتًا بدافع الارتياح سيتلاشى مع عودة تأثير عوامل الاقتصاد الكلي والسيولة. وستكون البيانات اليومية التالية للجهات المُصدرة لصناديق ETF مفيدة على نحو خاص لتقييم ما إذا كان الطلب يتعزز على المستوى المؤسسي، أم أن الأموال تكتفي بالتنقل داخل المنظومة.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان «صناديق بيتكوين وإيثر المتداولة تجتذب 128 مليون دولار مع انتعاش العملات المشفرة بعد انتخابات التجديد النصفي» على موقع Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وبيتكوين ومستجدات البلوك تشين.