اندلع الجدل مجددًا على منصة X بشأن مبيعات ريبل من XRP، إذ ردّ المحامي المؤيد لريبل بيل مورغان على أحد داعمي بيتكوين الذي شكك في أداء XRP منذ أن بدأت ريبل بيع كميات أكبر من العملة.
بدأ النقاش بعد أن جادل أحد مستخدمي X بأن معظم مبيعات ريبل من XRP حدثت منذ عام 2017، وطلب من مورغان توضيح أداء XRP منذ ذلك الحين.
ردّ مورغان مشيرًا إلى ما يراه تناقضًا في سنوات الانتقادات الموجهة إلى ريبل.
كان سؤاله بسيطًا: هل ينبغي انتقاد ريبل لاحتفاظها بكمية كبيرة جدًا من XRP، أم انتقادها لتقليص هذه الحيازات عبر بيع XRP؟
مورغان يشير إلى انتقادين متعارضين لـXRP
لطالما أثار حجم حيازة ريبل من XRP جدلًا واسعًا.
أُطلق دفتر أستاذ XRP بإمدادات ثابتة تبلغ 100 مليار XRP، وخصّص مؤسسوه 80 مليار XRP لشركة ريبل. وفي ديسمبر 2017، وضعت ريبل 55 مليار XRP في حساب ضمان لإنشاء جدول إصدار أكثر قابلية للتنبؤ.
كثيرًا ما جادل المنتقدون بأن حيازات ريبل تمنح الشركة نفوذًا مفرطًا على إمدادات XRP.
سأجيب عن سؤالك إذا أجبت عن أسئلتي؟ أسئلتي هي: هل أنت من نوع مؤيدي بيتكوين الذين انتقدوا ريبل لاحتفاظها بكمية كبيرة جدًا من XRP، ولادعائهم أنها تجعل XRPL مركزية؟ أم أنك من نوع مؤيدي بيتكوين الذين ينتقدون ريبل لبيعها XRP لمستثمري التجزئة، ما يقلل حيازتها من XRP؟ أم أنك من النوع الذي ينتقد XRP مهما كان ما تفعله ريبل؟
— بيل مورغان (@Belisarius2020) 5 نوفمبر 2026
لكن تقليص ريبل لهذه الحيازات يثير انتقادًا آخر: أن مبيعاتها تزيد المعروض في السوق، وقد تضغط على سعر XRP.
وهذا هو التناقض الذي يستهدفه مورغان.
تناولت ريبل بنفسها انتقادات المركزية في عام 2022، بعدما انخفضت حيازاتها إلى أقل من 50% من إجمالي إمدادات XRP، وجادلت بأن امتلاك XRP لا يمنح الشركة السيطرة على التحقق في XRPL.
لا تثبت حجة مورغان أن مبيعات ريبل لم تؤثر في سعر XRP. بل إنها تتساءل عن الكيفية التي يمكن بها لريبل أن ترضي الانتقادين معًا في الوقت نفسه.
كم باعت ريبل فعليًا من XRP؟
يحتاج الرسم البياني المتداول في سياق هذا النقاش إلى بعض التوضيح.
رقم عام 2018 فيه دقيق. فقد أفادت ريبل بأنها باعت XRP بقيمة 535.56 مليون دولار خلال عام 2018، منها 129.03 مليون دولار في الربع الرابع وحده.
لكن مقارنة هذا الرقم مباشرةً بأرقام لاحقة مثل «2 مليار XRP» أو «3.05 مليار XRP» تخلق مشكلة مقارنة أشياء غير متجانسة.
كما تغيّر نموذج مبيعات ريبل.
بحلول الربع الرابع من عام 2019، كانت ريبل قد أوقفت مبيعات XRP البرمجية. وفي عامي 2021 و2022، وصفت الشركة مبيعاتها بأنها مرتبطة أساسًا بأعمال الدفع عبر خدمة السيولة عند الطلب (ODL). كما اشترت XRP في الأسواق الثانوية خلال أجزاء من تلك الفترة.
فعلى سبيل المثال، أفادت ريبل بأن إجمالي مبيعات XRP المرتبطة بخدمة ODL بلغ 2.96 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2022، لكنها اشترت أيضًا XRP بقيمة 2.74 مليار دولار. لذلك، لم تتجاوز صافي المبيعات خلال الربع 226.31 مليون دولار.
وهذا الفرق مهم عند مناقشة الادعاءات القائلة إن ريبل ببساطة «أغرقت» مستثمري التجزئة بمليارات الدولارات من XRP.
ريبل لا تزال تحتفظ بكمية هائلة من XRP
لكن المخاوف الأوسع لم تختفِ.
في نهاية عام 2024، أفادت ريبل بأنها تحتفظ مباشرةً بنحو 4.49 مليار XRP، إضافة إلى 38.03 مليار XRP أخرى مقفلة في حسابات ضمان.
تُفرج آلية حساب الضمان عن XRP شهريًا، لكن يمكن إيداع الرموز غير المستخدمة في حسابات ضمان جديدة. كما أن خروج XRP من حساب الضمان لا يعني تلقائيًا بيع تلك الرموز في السوق المفتوحة.
وهذا ما يجعل حيازة ريبل من XRP غير اعتيادية.
تستفيد الشركة ماليًا من ارتفاع سعر XRP، لكنها تسيطر أيضًا على مخزون كبير يمكن أن يدخل التداول في نهاية المطاف.
لذلك، فإن السؤال الأجدى لحاملي XRP لا يتعلق كثيرًا بالاختيار بين «ريبل تحتفظ بكمية كبيرة جدًا» و«ريبل تبيع كمية كبيرة جدًا».
بل يتعلق بكمية XRP التي تصل فعليًا إلى السوق، والظروف التي تصل في ظلها، ومدى توافق هذه التدفقات مع الطلب الحقيقي على الأصل.
للمزيد من أخبار العملات المشفرة وتوقعات الأسعار، انقر هنا.
اشتركوا في قناتنا على يوتيوب لمتابعة آخر مستجدات العملات المشفرة يوميًا، ورؤى السوق، وتحليلات الخبراء.
نُشر مقال «محامٍ مؤيد لـXRP يرد على منتقد من مؤيدي بيتكوين بشأن مبيعات ريبل من XRP» أولًا على CaptainAltcoin.