انخفضت بمتوسط 35% خلال شهر، لكن عملاق إدارة الأصول يقول إن السوق يعاقبها ظلمًا 🦖
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
في قطاع الذكاء الاصطناعي خلال أكتوبر، تعرّضت فئة من الشركات لعمليات بيع جماعية
وهي الشركات التي تحولت من تعدين البيتكوين إلى تشغيل مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي
وفي تقريرها الصادر يوم الأربعاء، أجرت VanEck حسابات لهذه الشركات
فقد تراجعت أسعار أسهمها في أكتوبر بمتوسط 35%
وخصّت بالذكر شركتي Hut 8 وCore Scientific
وأطلقت عليها VanEck اسم مزوّدي البنية التحتية الجاهزة للطاقة
لكن السبب الحقيقي لا يكمن في هذه الشركات نفسها
فشركات تأجير وحدات معالجة الرسوميات اقترضت بفوائد مرتفعة لشراء الرقائق
ومع ارتفاع عوائد ديون الذكاء الاصطناعي، انتقلت المخاوف الائتمانية عبر سلسلة التوريد
وتعرّضت شركات الحوسبة السحابية الناشئة مثل CoreWeave للبيع
وامتدت عمليات البيع إلى شركات التعدين التي توفر لها الكهرباء
حتى إن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، الذي جاء أعلى من المتوقع، صار مبررًا للضغط على الأسعار
لكن VanEck ترى أن المخاطر في هذين النشاطين مختلفة تمامًا
فشركات الحوسبة السحابية الناشئة تخشى الفوائد واستهلاك قيمة الرقائق
أما شركات التعدين، فلديها حقوق الربط بالشبكة الكهربائية، وعقود إيجار طويلة الأجل، ومنشآت موصولة بالكهرباء بالفعل
وهناك جملة مهمة في التقرير:
«الكهرباء التي تملكها هذه الشركات هي عنق الزجاجة الحقيقي لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي» 😮
والأهم من ذلك أنه لم يُلغَ حتى الآن أي عقد إيجار موقّع
فالطلب لم يختفِ، إنما الذي اختفى هو التقييمات المرتفعة
ومع ازدياد طول طوابير انتظار الربط بالشبكة الكهربائية
أصبحت سعة الطاقة التي حصلت بالفعل على حق الربط أصلًا نادرًا
وخلصت VanEck إلى أن أسعار الأسهم ابتعدت بوضوح عن الأساسيات التي تبررها التدفقات النقدية للعقود طويلة الأجل
برأيي، ما يتداوله السوق هذه المرة ليس بلوغ الطلب على الذكاء الاصطناعي ذروته
بل هشاشة سلسلة تمويل الذكاء الاصطناعي
وقد اختلط الأمران ليصبحا مبررًا واحدًا للبيع
الشركات التي عوقبت ظلمًا هي التي تملك الكهرباء، لا بطاقات المعالجة ⚠️
وبالطبع، المخاطر قائمة: فإذا بدأت عقود الإيجار تُلغى، فسيكون علينا إعادة النظر في هذه الفرضية
وإذا واصلت عوائد ديون الذكاء الاصطناعي الارتفاع، فستعود الضغوط
يبلغ سعر البيتكوين الآن نحو 79,600 دولار، بارتفاع يقارب 1.8% خلال 24 ساعة 📈
لكن أسعار أسهم شركات التعدين ما زالت عالقة في قاع أكتوبر
إلى متى يمكن أن يستمر هذا التباين؟ ما يستحق المتابعة هو إعلان عقد الإيجار التالي وبيانات طوابير انتظار الربط بالشبكة الكهربائية
هل تعتقد أن السوق يعاقب هذه الشركات ظلمًا، أم أن تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت للتو بالعودة إلى مستوياتها الطبيعية؟
شاركونا آراءكم في التعليقات
كل يوم نتابع معك أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا نكتفي بما يحدث في الأخبار، بل نساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀
📢 ⏰ 消息群里第一时间说
في قطاع الذكاء الاصطناعي خلال أكتوبر، تعرّضت فئة من الشركات لعمليات بيع جماعية
وهي الشركات التي تحولت من تعدين البيتكوين إلى تشغيل مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي
وفي تقريرها الصادر يوم الأربعاء، أجرت VanEck حسابات لهذه الشركات
فقد تراجعت أسعار أسهمها في أكتوبر بمتوسط 35%
وخصّت بالذكر شركتي Hut 8 وCore Scientific
وأطلقت عليها VanEck اسم مزوّدي البنية التحتية الجاهزة للطاقة
لكن السبب الحقيقي لا يكمن في هذه الشركات نفسها
فشركات تأجير وحدات معالجة الرسوميات اقترضت بفوائد مرتفعة لشراء الرقائق
ومع ارتفاع عوائد ديون الذكاء الاصطناعي، انتقلت المخاوف الائتمانية عبر سلسلة التوريد
وتعرّضت شركات الحوسبة السحابية الناشئة مثل CoreWeave للبيع
وامتدت عمليات البيع إلى شركات التعدين التي توفر لها الكهرباء
حتى إن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، الذي جاء أعلى من المتوقع، صار مبررًا للضغط على الأسعار
لكن VanEck ترى أن المخاطر في هذين النشاطين مختلفة تمامًا
فشركات الحوسبة السحابية الناشئة تخشى الفوائد واستهلاك قيمة الرقائق
أما شركات التعدين، فلديها حقوق الربط بالشبكة الكهربائية، وعقود إيجار طويلة الأجل، ومنشآت موصولة بالكهرباء بالفعل
وهناك جملة مهمة في التقرير:
«الكهرباء التي تملكها هذه الشركات هي عنق الزجاجة الحقيقي لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي» 😮
والأهم من ذلك أنه لم يُلغَ حتى الآن أي عقد إيجار موقّع
فالطلب لم يختفِ، إنما الذي اختفى هو التقييمات المرتفعة
ومع ازدياد طول طوابير انتظار الربط بالشبكة الكهربائية
أصبحت سعة الطاقة التي حصلت بالفعل على حق الربط أصلًا نادرًا
وخلصت VanEck إلى أن أسعار الأسهم ابتعدت بوضوح عن الأساسيات التي تبررها التدفقات النقدية للعقود طويلة الأجل
برأيي، ما يتداوله السوق هذه المرة ليس بلوغ الطلب على الذكاء الاصطناعي ذروته
بل هشاشة سلسلة تمويل الذكاء الاصطناعي
وقد اختلط الأمران ليصبحا مبررًا واحدًا للبيع
الشركات التي عوقبت ظلمًا هي التي تملك الكهرباء، لا بطاقات المعالجة ⚠️
وبالطبع، المخاطر قائمة: فإذا بدأت عقود الإيجار تُلغى، فسيكون علينا إعادة النظر في هذه الفرضية
وإذا واصلت عوائد ديون الذكاء الاصطناعي الارتفاع، فستعود الضغوط
يبلغ سعر البيتكوين الآن نحو 79,600 دولار، بارتفاع يقارب 1.8% خلال 24 ساعة 📈
لكن أسعار أسهم شركات التعدين ما زالت عالقة في قاع أكتوبر
إلى متى يمكن أن يستمر هذا التباين؟ ما يستحق المتابعة هو إعلان عقد الإيجار التالي وبيانات طوابير انتظار الربط بالشبكة الكهربائية
هل تعتقد أن السوق يعاقب هذه الشركات ظلمًا، أم أن تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت للتو بالعودة إلى مستوياتها الطبيعية؟
شاركونا آراءكم في التعليقات
كل يوم نتابع معك أبرز مستجدات سوق العملات المشفرة؛ لا نكتفي بما يحدث في الأخبار، بل نساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀