أعلنت Circle للتو عن نتائج قوية للربع الثالث، لكن قرار تسريح الموظفين قد يشير إلى تغيّر الأولويات بالنسبة لمستثمري العملات المستقرة.
سجلت Circle، مُصدِرة $USDC العملة المستقرة، صافي دخل قدره 226 مليون دولار في الربع الثالث، بزيادة 5% مقارنة بالعام الماضي. وبلغت الإيرادات مجتمعةً ودخل الاحتياطي 865 مليون دولار، مما يظهر نموًا بنسبة 17% على أساس سنوي. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المكاسب، خفّضت Circle قوتها العاملة بنحو 5%، وهو ما فاجأ الكثيرين بالنظر إلى هذا الربع المربح.
أدت عمليات التسريح إلى تكاليف إعادة هيكلة بقيمة 9.1 مليون دولار، شملت تعويضات نهاية الخدمة والمزايا. واللافت أن Circle عوّضت بعض هذه النفقات بعكسٍ في تعويضات الأسهم بقيمة 5.7 مليون دولار، بفضل الأسهم غير المستحقة التي تم التخلي عنها. هذا التحرك، إلى جانب قفزة بنسبة 85% في EBITDA المعدلة إلى 317 مليون دولار، يثير تساؤلات حول انضباط الشركة في التكاليف على المدى الطويل وتركيزها التشغيلي.
بينما بلغ إجمالي كمية $USDC المتداولة أعلى مستوى لها على الإطلاق، بمتوسط 73.3 مليار دولار، وأنهى سبتمبر عند 73.9 مليار دولار، تراجعت حصة Circle من سوق العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية إلى 27%. ويسلط هذا التباين بين نمو قاعدة المستخدمين وانكماش الحصة السوقية الضوء على الضغوط التنافسية التي تواجهها Circle، حتى مع استمرار قوة الطلب على $USDC .
أحد التحديات: انخفض دخل الاحتياطيات بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 658 مليون دولار، مع تراجع أسعار الفائدة على الاحتياطيات. وانخفض معدل العائد على الاحتياطيات إلى 3.5%، ما يوضح أن أداء جميع قطاعات الأعمال لا يتجه نحو الارتفاع. ومع ذلك، تجاوز الأداء المالي الإجمالي لشركة Circle توقعات المحللين.
يبدو أن الإدارة تركز على تبسيط العمليات وحماية هوامش الربح مع تطور ديناميكيات السوق. وليس من الواضح ما إذا كانت عمليات التسريح هذه جزءًا من توجه أوسع لخفض التكاليف، أم أنها تعديل لمرة واحدة بعد إطلاق المنتجات مؤخرًا.
هل ستساعد إعادة هيكلة Circle الشركة على الحفاظ على قدرتها التنافسية في سباق العملات المستقرة، أم أنها إشارة تحذير لحاملي USDC؟