تعاون كوالكوم مع الصاروخ الكبير $SPCX
نشر
老腊肉-kevin
·
--
#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ تقرير كوالكوم: أرقام قوية ظاهريًا وألغام خفية؛ رقائق الهواتف تنكمش 26% بين ليلة وضحاها، فهل يمكن اقتناص السهم؟
بعد إغلاق السوق، لا تتسرعوا في الانتقاد؛ فالتقرير متباين جدًا عند تفكيكه.
بلغت إيرادات الربع الرابع 10.442 مليار دولار، وربحية السهم 2.17 دولار، وكلاهما أعلى قليلًا من التوقعات. لكن متوسط توجيهات ربحية السهم للربع الأول بلغ 2.25 دولار، أي أقل بسبعة سنتات من توقعات السوق البالغة 2.32 دولار، فهبط السهم في تداولات ما بعد الإغلاق بأكثر من 7%، وأنهى الجلسة عند 173.73 دولارًا، ثم هوت أسعاره في التداولات اللاحقة إلى نحو 161 دولارًا. باختصار، لا يستاء السوق من أداء الربع الماضي، بل من ضعف الأرباح المتوقعة للربع المقبل.
تكمن المشكلة في رقائق الهواتف؛ إذ بلغت إيراداتها 5.137 مليار دولار، بانخفاض حاد قدره 26% على أساس سنوي. فقد حدّ ارتفاع أسعار الذاكرة من إنتاج شركات تصنيع الهواتف، وتراجعت شحنات الهواتف الذكية عالميًا في الربع الثالث 20% على أساس سنوي.
لكن كريستيانو آمون بدا واثقًا جدًا في المؤتمر الهاتفي، وقال إن سوق أندرويد بلغ القاع وبدأ يتعافى على أساس ربع سنوي، وإن الأنشطة غير المرتبطة بالهواتف ستنمو بأكثر من 60% في السنة المالية 2027، ما يعوض بالكامل النقص الناجم عن خروج آبل، وللمرة الأولى تنخفض حصة إيرادات الهواتف إلى أقل من 50%.
أما ما جعل الحاضرين يصغون باهتمام فعلًا فهو أن إيرادات رقائق السيارات بلغت 1.99 مليار دولار في ربع واحد، بزيادة 89% على أساس سنوي، مسجلةً رقمًا قياسيًا؛ وأن أعمال مراكز البيانات دخلت مرحلة التسويق التجاري رسميًا. كما قد تصل القيمة المحتملة لصفقة الرقائق المخصصة مع أمازون إلى 60 مليار دولار، وحصلت الشركة أيضًا على عقد طويل الأجل لتوريد معدات الجيل الخامس لشبكة ستارلينك التابعة لسبيس إكس. ولم يتغير هدف إيرادات مراكز البيانات للسنة المالية 2027، البالغ 5 مليارات دولار.
الخلاصة: لا يعني هذا أن السهم لا يستحق المتابعة، لكن لا تتسرعوا في الشراء حين تبلغ مشاعر السوق أسوأ مستوياتها بعد الإغلاق.
ما زالت مشكلات قطاع الهواتف قائمة، ولن يتعافى هامش الربح الإجمالي إلا بعد ظهور أثر رفع الأسعار في النصف الثاني من 2027. وعلى المدى القصير، لا توجد بيانات حاسمة يمكنها دحض فرضية أن الهواتف تشكل عبئًا.
من يشتري السهم يراهن على أن قطاعي السيارات ومراكز البيانات سيعوضان النقص، لا على وهم تعافي الهواتف. $QCOM $QCOMB $SPCX
بعد إغلاق السوق، لا تتسرعوا في الانتقاد؛ فالتقرير متباين جدًا عند تفكيكه.
بلغت إيرادات الربع الرابع 10.442 مليار دولار، وربحية السهم 2.17 دولار، وكلاهما أعلى قليلًا من التوقعات. لكن متوسط توجيهات ربحية السهم للربع الأول بلغ 2.25 دولار، أي أقل بسبعة سنتات من توقعات السوق البالغة 2.32 دولار، فهبط السهم في تداولات ما بعد الإغلاق بأكثر من 7%، وأنهى الجلسة عند 173.73 دولارًا، ثم هوت أسعاره في التداولات اللاحقة إلى نحو 161 دولارًا. باختصار، لا يستاء السوق من أداء الربع الماضي، بل من ضعف الأرباح المتوقعة للربع المقبل.
تكمن المشكلة في رقائق الهواتف؛ إذ بلغت إيراداتها 5.137 مليار دولار، بانخفاض حاد قدره 26% على أساس سنوي. فقد حدّ ارتفاع أسعار الذاكرة من إنتاج شركات تصنيع الهواتف، وتراجعت شحنات الهواتف الذكية عالميًا في الربع الثالث 20% على أساس سنوي.
لكن كريستيانو آمون بدا واثقًا جدًا في المؤتمر الهاتفي، وقال إن سوق أندرويد بلغ القاع وبدأ يتعافى على أساس ربع سنوي، وإن الأنشطة غير المرتبطة بالهواتف ستنمو بأكثر من 60% في السنة المالية 2027، ما يعوض بالكامل النقص الناجم عن خروج آبل، وللمرة الأولى تنخفض حصة إيرادات الهواتف إلى أقل من 50%.
أما ما جعل الحاضرين يصغون باهتمام فعلًا فهو أن إيرادات رقائق السيارات بلغت 1.99 مليار دولار في ربع واحد، بزيادة 89% على أساس سنوي، مسجلةً رقمًا قياسيًا؛ وأن أعمال مراكز البيانات دخلت مرحلة التسويق التجاري رسميًا. كما قد تصل القيمة المحتملة لصفقة الرقائق المخصصة مع أمازون إلى 60 مليار دولار، وحصلت الشركة أيضًا على عقد طويل الأجل لتوريد معدات الجيل الخامس لشبكة ستارلينك التابعة لسبيس إكس. ولم يتغير هدف إيرادات مراكز البيانات للسنة المالية 2027، البالغ 5 مليارات دولار.
الخلاصة: لا يعني هذا أن السهم لا يستحق المتابعة، لكن لا تتسرعوا في الشراء حين تبلغ مشاعر السوق أسوأ مستوياتها بعد الإغلاق.
ما زالت مشكلات قطاع الهواتف قائمة، ولن يتعافى هامش الربح الإجمالي إلا بعد ظهور أثر رفع الأسعار في النصف الثاني من 2027. وعلى المدى القصير، لا توجد بيانات حاسمة يمكنها دحض فرضية أن الهواتف تشكل عبئًا.
من يشتري السهم يراهن على أن قطاعي السيارات ومراكز البيانات سيعوضان النقص، لا على وهم تعافي الهواتف. $QCOM $QCOMB $SPCX
