تشير بنية سوق BTC إلى دورة آخذة في التهدئة، لكنها لم تبلغ بعد الظروف القصوى التي كثيرًا ما تُرى قرب نقاط التحول الكبرى. انخفض مؤشر تطرف دورة بيتكوين إلى 15.8% وفق متوسطه المتحرك لـ30 يومًا، ليقع ضمن منطقة المراقبة / الضغط المعتدل. يُتداول BTC قرب 80,000 دولار، أي أقل بنحو 46% من أعلى مستوى قياسي سابق له. التراجع كبير، لكن المؤشر لا يزال أدنى بكثير من المستويات المرتبطة بمرحلة نشطة أو قصوى.

يوفر التاريخ سياقًا مفيدًا. خلال دورة 2021، سجّل المؤشر ارتفاعات حادة مع اقتراب بيتكوين من ذروتها واتساع نطاق التقلبات. وظهرت قفزات مماثلة خلال صعود 2024–2025، عاكسةً فترات من النشاط المكثف في السوق. أما القراءة الحالية فتختلف: إذ تراجعت حدة الدورة بدرجة كبيرة. وهذا يشير إلى انخفاض الضغوط، لكنه لا يعني زوال مخاطر الهبوط.

يدعم مذبذب أقصى الدورة هذه النظرة الحذرة. فمتوسطه المتحرك لـ30 يومًا قريب من أدنى نطاقه التاريخي، ولا يزال أدنى بكثير من عتبة 1.0. وفي الدورات السابقة، ظهرت قراءات أعلى من هذا المستوى خلال تحركات سوقية قوية، منها أوائل عام 2021 وعدة مراحل في 2024–2025. ولا يظهر الآن ارتفاع مماثل. لذلك، لا يقدم المذبذب أدلة تُذكر على وجود إشارة حاسمة لبلوغ أقصى الدورة.

تشير المؤشرات إلى أن بيتكوين تمر بمرحلة تصحيحية وهادئة، لا بقاع مؤكد للدورة. ورغم أن التراجع بنحو 46% كبير، فإن القراءات المنخفضة وحدها لا تؤكد نفاد ضغوط البيع. يظل من الممكن استمرار التماسك، أو حدوث موجة هبوط أخرى، قبل بدء تعافٍ مستدام. والإشارة الرئيسية التي ينبغي ترقبها هي ارتفاع مستمر في مؤشر أقصى الدورة باتجاه المرحلة النشطة، بالتزامن مع تعافي المذبذب. وحتى ذلك الحين، لا ينبغي الخلط بين هدوء ظروف الدورة وانعكاس مؤكد في السوق.

كتبه CryptoZeno