لا تزال البنوك المركزية تحاول اللحاق بالركب. فالتضخم لا يسير وفق ما تأمله، والاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان وبنك إنجلترا جميعهم متأخرون عن مواكبة التطورات. وستأتي المزيد من رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، لا لأنهم يريدون ذلك، بل لأنهم مضطرون إليه.

لم ينتهِ الأمر بعد. تواصل الأسواق تسعير توقعات التحول وخفض أسعار الفائدة، لكن البيانات لا تزال تشير إلى عكس ذلك. وإلى أن يتراجع التضخم فعليًا، لن يكون أمام البنوك المركزية خيار سوى مواصلة التشديد.

لا تعاند الاحتياطي الفيدرالي. ولا تعاند أيًا منهم. لقد أخبروك بما سيفعلونه. صدّقهم.