لم تكن صفقة $AI تعاني قط من مشكلة سياسية — بل من مشكلة سيولة.
الأوضاع المالية تشهد الآن تيسيرًا *سريعًا* على نطاق واسع. فروق الائتمان تتقلص. الدولار يضعف. أسعار الفائدة الحقيقية تتراجع. وتقلبات الأسهم تنهار.
هذا هو الوقود. فعندما تصبح الأموال أرخص وأسهل منالًا، تبدو الرهانات ذات النفقات الرأسمالية المرتفعة والآجال الطويلة، مثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أكثر جاذبية بكثير.
السياسة كانت ضجيجًا. السيولة هي الإشارة.
إذا واصلت الأوضاع تيسيرها، فتوقع عودة الأموال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، وموضوعات الإنفاق الرأسمالي على الحوسبة السحابية. السردية تتبع المال — هكذا كانت دائمًا.
الأوضاع المالية تشهد الآن تيسيرًا *سريعًا* على نطاق واسع. فروق الائتمان تتقلص. الدولار يضعف. أسعار الفائدة الحقيقية تتراجع. وتقلبات الأسهم تنهار.
هذا هو الوقود. فعندما تصبح الأموال أرخص وأسهل منالًا، تبدو الرهانات ذات النفقات الرأسمالية المرتفعة والآجال الطويلة، مثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أكثر جاذبية بكثير.
السياسة كانت ضجيجًا. السيولة هي الإشارة.
إذا واصلت الأوضاع تيسيرها، فتوقع عودة الأموال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، وموضوعات الإنفاق الرأسمالي على الحوسبة السحابية. السردية تتبع المال — هكذا كانت دائمًا.