تراجعت للتو احتمالية ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة من 54% إلى 27% خلال شهر واحد، وفقًا لبيانات التنبؤ الآني — رغم ارتفاع معدل التضخم العام قليلًا.
بدأت المشتقة الثانية بالانحسار في الموضع نفسه الذي أشار إليه مقياس وورش للاتساع.
أما دورة رفع أسعار الفائدة هذه؟ فستكون قصيرة الأمد.
تسعّر الأسواق ذروة التشدد، بينما يتلاشى زخم التضخم الأساسي بالفعل. هذا تمهيد كلاسيكي لترسّخ سردية التحول في السياسة النقدية بوتيرة أسرع مما تتوقعه التقديرات السائدة.
راقبوا عن كثب القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة والاستثمارات طويلة الأجل. إذا استمر هذا التحول، فقد نشهد تناوبًا حادًا نحو أسهم النمو والتكنولوجيا والأصول عالية المخاطر التي تضررت بشدة خلال مرحلة التشديد.
قد يتحدث الاحتياطي الفيدرالي بلهجة متشددة، لكن البيانات بدأت تتغير بالفعل. لا تعاندوا المشتقة الثانية.
بدأت المشتقة الثانية بالانحسار في الموضع نفسه الذي أشار إليه مقياس وورش للاتساع.
أما دورة رفع أسعار الفائدة هذه؟ فستكون قصيرة الأمد.
تسعّر الأسواق ذروة التشدد، بينما يتلاشى زخم التضخم الأساسي بالفعل. هذا تمهيد كلاسيكي لترسّخ سردية التحول في السياسة النقدية بوتيرة أسرع مما تتوقعه التقديرات السائدة.
راقبوا عن كثب القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة والاستثمارات طويلة الأجل. إذا استمر هذا التحول، فقد نشهد تناوبًا حادًا نحو أسهم النمو والتكنولوجيا والأصول عالية المخاطر التي تضررت بشدة خلال مرحلة التشديد.
قد يتحدث الاحتياطي الفيدرالي بلهجة متشددة، لكن البيانات بدأت تتغير بالفعل. لا تعاندوا المشتقة الثانية.
