غاب المستثمرون الأمريكيون إلى حد كبير عن جانب الشراء في سوق بيتكوين لما يقرب من عام.

يقيس مؤشر علاوة كوينبيس فرق السعر بين بيتكوين على كوينبيس وبينانس. وبما أن المستثمرين والمؤسسات الأمريكية يستخدمون كوينبيس في المقام الأول، فإن القراءة الإيجابية تشير إلى ضغط شراء أقوى من الجانب الأمريكي، بينما تشير القراءة السلبية إلى ضغط بيع أقوى.

خلال موجات الصعود الكبيرة في عامي 2024 و2025، كان المؤشر أخضر في معظم الوقت. لكن منذ أواخر عام 2025، ظل أحمر بشكل شبه متواصل. وتمثل الفترة السلبية التي بدأت في صيف 2026 الأطول على الرسم البياني. ويبلغ المؤشر حاليًا نحو -0.1، بعد أن هبط إلى -0.27 في الأيام الأخيرة.

أبرز ما يلفت الانتباه هو أن العلاوة ظلت سلبية حتى مع ارتفاع بيتكوين من نطاق 60 ألف دولار إلى نحو 87 ألف دولار في سبتمبر. بعبارة أخرى، لم يكن المشترون الأمريكيون وراء هذا التعافي؛ بل جاء الطلب من أماكن أخرى.

لا تعني العلاوة السلبية دائمًا مزيدًا من الهبوط. ففي أواخر عام 2022، أثناء انهيار FTX، كان المؤشر سلبيًا بشدة، وتزامنت تلك الفترة مع قاع الدورة. وعاد المستثمرون الأمريكيون الذين باعوا قرب القيعان لاحقًا كمشترين.

الإشارة الأساسية التي ينبغي مراقبتها هي ما إذا كان المؤشر سيعود إلى ما فوق الصفر ويستقر هناك. وإلى أن يعود الطلب الأمريكي، ستظل استدامة أي ارتفاع موضع شك.

يبدو السعر متطابقًا على كل شاشة. لكن العلاوة تكشف هوية المشترين.

بقلم BaykusCharts