Tether تملك 150 ألف BTC، لكن IBIT شهدت تدفقات خارجة بقيمة 400 مليون في يوم واحد
ببساطة، أكثر ما يثير الاهتمام اليوم في BTC ليس السعر، بل الصراع بين المؤسسات على الجانبين، وأنا أقف في المنتصف مع شيء من الحذر.
على أحد الجانبين Tether، إذ صرّح الرئيس التنفيذي Ardoino بنفسه أمس في منتدى Plan ₿ في لوغانو بأن الشركة تملك نحو 150 ألف BTC، أي ما يعادل قرابة 11.5 مليار دولار بالأسعار الحالية.
وعلى الجانب الآخر IBIT التابعة لـBlackRock، التي سجلت يوم الاثنين صافي تدفقات خارجة بقيمة 405.3 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر تدفق يومي منذ 26 يونيو. وسجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية لـBTC مجتمعة صافي تدفقات خارجة بقيمة 398.6 مليون دولار يوم الاثنين، ليتجاوز إجمالي اليومين 1.04 مليار.
لنبدأ بـ150 ألف BTC التي تملكها Tether؛ فالأرقام تحتاج إلى تدقيق.
في تقرير التأكيد للربع الثالث الذي نشرته Tether في 30 أكتوبر (وأعدّته BDO)، بلغت قيمة بند البيتكوين 8.37 مليار دولار. وباحتساب سعر 83621 دولارًا للبيتكوين في 30 سبتمبر، يعادل ذلك نحو 100060 BTC فقط.
هناك فرق يبلغ 50 ألف BTC كاملة بين رقم الرئيس التنفيذي، 150 ألفًا، ورقم التقرير، 100 ألف. ولم يوضح Ardoino أين توجد هذه الـ50 ألفًا أو متى اشتراها.
لذلك لا يصح تفسير رقم 150 ألفًا مباشرة على أنه يعني أن Tether اشترت 50 ألف BTC إضافية. والأدق أن نقول إن حيازات الشركة على أساس موحّد تتجاوز ما يظهر في حساب احتياطيات USDT، فالجزء المخصص للاستثمار لا يدخل أصلًا في تقرير الاحتياطيات.
لكن أيًا كانت طريقة الحساب، فإن 150 ألف BTC تضعها بين أكبر الشركات المالكة للبيتكوين في العالم، في المركز الثاني، خلف Strategy التي تملك 849327 BTC، أي ما يقارب 18% من حيازتها.
أما بالنسبة إلى IBIT، فيجب أيضًا توضيح آلية رقم الـ400 مليون.
الأمر لا يعني أن BlackRock نفسها تتوقع هبوط السوق وتبيع العملات، بل إن حاملي الوحدات يستردونها، فيضطر الصندوق إلى تقليص حيازاته بالتناسب، فتُباع العملات لمواكبة طلبات الاسترداد.
وسجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية تدفقات خارجة بقيمة 643.3 مليون دولار يوم الجمعة الماضي، ثم 398.6 مليون يوم الاثنين، ليبلغ الإجمالي 1.04 مليار خلال يومين. وفي المقابل، سجل FBTC التابع لـFidelity تدفقات داخلة بقيمة 6.7 مليون يوم الاثنين، ما يوضح أن السوق لم يتحرك كله في اتجاه واحد.
وفوق ذلك، سجلت IBIT تدفقات خارجة بقيمة 444.5 مليون في يوم واحد بتاريخ 26 يونيو، أي أكثر من هذه المرة، لذا فموجة التدفقات الخارجة ليست أمرًا جديدًا.
أما السعر، فقد هبط BTC لفترة وجيزة أمس خلال التداولات الأوروبية إلى نحو 76351، كما أدت موجة الهبوط الحاد في 2 نوفمبر إلى تصفية مراكز شراء بأكثر من 100 مليون دولار خلال ساعة واحدة.
لكن وقت كتابة هذا المقال، عاد السعر إلى نحو 77542، وارتفع أيضًا بنسبة 0.7% خلال 24 ساعة. وبلغ حجم تداول العقود 8.79 مليار دولار، فيما بلغ معدل التمويل 0.01%، ولم تظهر مؤشرات على هيمنة كاسحة للبائعين على المكشوف.
ببساطة: صناديق ETF الفورية تشهد استردادات، والحيتان على السلسلة تجمع العملات، والمتداولون أصحاب مراكز الشراء بالرافعة يتعرضون للتصفية، بينما يظل السعر عالقًا في المنتصف من دون أن يحسم اتجاهه.
ماذا يقول المضاربون على الصعود؟
إن لاعبًا بحجم Tether يرفع حيازته إلى 150 ألف BTC، فهذا بحد ذاته دعم لتقييم BTC بأموال حقيقية. كما اشترت Strategy الأسبوع الماضي 811 BTC أخرى، بمتوسط سعر 80846.
وماذا يقول المضاربون على الهبوط؟
إن التدفقات الخارجة من صناديق ETF، البالغة 1.04 مليار خلال يومين، تمثل ضغط بيع حقيقيًا. كما شهدت صناديق ETF الفورية لـETH تدفقات خارجة بنحو 140 مليون يوم الاثنين، وسجلت Binance صافي تدفقات خارجة بقيمة 4.72 مليار دولار منذ استئناف عمليات السحب يوم الأحد، ودخل مؤشر Nasdaq 100 بالفعل في تصحيح فني.
وبدءًا من الساعة 7 صباحًا اليوم، ستبدأ مراكز الاقتراع الأولى في انتخابات التجديد النصفي بإغلاق أبوابها تباعًا. وقبل ظهور النتائج، لا يجرؤ أحد على الاستثمار بكل ما لديه.
في رأيي، لدى كلا الجانبين حجج قوية. وما يحسم هذه المواجهة الآن ليس من المصيب ومن المخطئ، بل من سينهار أولًا.
أنا في المنتصف، مع ميل إلى الحذر: تجميع Tether للعملات منطق طويل الأمد، واستردادات صناديق ETF ضغط بيع آني. المنطق طويل الأمد لا ينقذ السعر على المدى القصير، وضغط البيع القصير الأمد لا ينفي الحيازات طويلة الأجل.
لذلك لن ألاحق السعر عند هذا المستوى. وما لم يثبت فوق 78887، فكل ما يقوله المضاربون على الصعود، مهما بدا مقنعًا، ليس سوى قصة.
هناك سيناريوهان محتملان.
إذا عاد السعر فوق 78887 (قمة الـ24 ساعة) واستقر، فحينها فقط يمكن القول إن المضاربين على الصعود استعادوا زمام المبادرة، ويصبح مستوى 80000 هدفًا تاليًا.
أما إذا هبط دون 76351 (قاع الـ24 ساعة)، فهذا يعني أن ضغط البيع من صناديق ETF حسم هذه الجولة، ويكون مستوى 75000 هو الهدف التالي. وإذا كُسر مستوى 75000، فسيتعين عليّ الانتقال من الحذر إلى توقع الهبوط.
اختر أحد الاحتمالين: هل تمثل حيازة Tether البالغة 150 ألف BTC قوة حقيقية، ويعود السعر فوق 78887 ليتجه نحو 80000؟ أم أن استردادات IBIT البالغة 400 مليون هي ضغط البيع الحقيقي، فيهبط السعر دون 76351 متجهًا إلى 75000؟
أنا أميل أولًا إلى الاحتمال الثاني؛ فضغط البيع أمامنا، أما تجميع العملات فما زال بعيدًا. وأنت؟
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
ببساطة، أكثر ما يثير الاهتمام اليوم في BTC ليس السعر، بل الصراع بين المؤسسات على الجانبين، وأنا أقف في المنتصف مع شيء من الحذر.
على أحد الجانبين Tether، إذ صرّح الرئيس التنفيذي Ardoino بنفسه أمس في منتدى Plan ₿ في لوغانو بأن الشركة تملك نحو 150 ألف BTC، أي ما يعادل قرابة 11.5 مليار دولار بالأسعار الحالية.
وعلى الجانب الآخر IBIT التابعة لـBlackRock، التي سجلت يوم الاثنين صافي تدفقات خارجة بقيمة 405.3 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر تدفق يومي منذ 26 يونيو. وسجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية لـBTC مجتمعة صافي تدفقات خارجة بقيمة 398.6 مليون دولار يوم الاثنين، ليتجاوز إجمالي اليومين 1.04 مليار.
لنبدأ بـ150 ألف BTC التي تملكها Tether؛ فالأرقام تحتاج إلى تدقيق.
في تقرير التأكيد للربع الثالث الذي نشرته Tether في 30 أكتوبر (وأعدّته BDO)، بلغت قيمة بند البيتكوين 8.37 مليار دولار. وباحتساب سعر 83621 دولارًا للبيتكوين في 30 سبتمبر، يعادل ذلك نحو 100060 BTC فقط.
هناك فرق يبلغ 50 ألف BTC كاملة بين رقم الرئيس التنفيذي، 150 ألفًا، ورقم التقرير، 100 ألف. ولم يوضح Ardoino أين توجد هذه الـ50 ألفًا أو متى اشتراها.
لذلك لا يصح تفسير رقم 150 ألفًا مباشرة على أنه يعني أن Tether اشترت 50 ألف BTC إضافية. والأدق أن نقول إن حيازات الشركة على أساس موحّد تتجاوز ما يظهر في حساب احتياطيات USDT، فالجزء المخصص للاستثمار لا يدخل أصلًا في تقرير الاحتياطيات.
لكن أيًا كانت طريقة الحساب، فإن 150 ألف BTC تضعها بين أكبر الشركات المالكة للبيتكوين في العالم، في المركز الثاني، خلف Strategy التي تملك 849327 BTC، أي ما يقارب 18% من حيازتها.
أما بالنسبة إلى IBIT، فيجب أيضًا توضيح آلية رقم الـ400 مليون.
الأمر لا يعني أن BlackRock نفسها تتوقع هبوط السوق وتبيع العملات، بل إن حاملي الوحدات يستردونها، فيضطر الصندوق إلى تقليص حيازاته بالتناسب، فتُباع العملات لمواكبة طلبات الاسترداد.
وسجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية تدفقات خارجة بقيمة 643.3 مليون دولار يوم الجمعة الماضي، ثم 398.6 مليون يوم الاثنين، ليبلغ الإجمالي 1.04 مليار خلال يومين. وفي المقابل، سجل FBTC التابع لـFidelity تدفقات داخلة بقيمة 6.7 مليون يوم الاثنين، ما يوضح أن السوق لم يتحرك كله في اتجاه واحد.
وفوق ذلك، سجلت IBIT تدفقات خارجة بقيمة 444.5 مليون في يوم واحد بتاريخ 26 يونيو، أي أكثر من هذه المرة، لذا فموجة التدفقات الخارجة ليست أمرًا جديدًا.
أما السعر، فقد هبط BTC لفترة وجيزة أمس خلال التداولات الأوروبية إلى نحو 76351، كما أدت موجة الهبوط الحاد في 2 نوفمبر إلى تصفية مراكز شراء بأكثر من 100 مليون دولار خلال ساعة واحدة.
لكن وقت كتابة هذا المقال، عاد السعر إلى نحو 77542، وارتفع أيضًا بنسبة 0.7% خلال 24 ساعة. وبلغ حجم تداول العقود 8.79 مليار دولار، فيما بلغ معدل التمويل 0.01%، ولم تظهر مؤشرات على هيمنة كاسحة للبائعين على المكشوف.
ببساطة: صناديق ETF الفورية تشهد استردادات، والحيتان على السلسلة تجمع العملات، والمتداولون أصحاب مراكز الشراء بالرافعة يتعرضون للتصفية، بينما يظل السعر عالقًا في المنتصف من دون أن يحسم اتجاهه.
ماذا يقول المضاربون على الصعود؟
إن لاعبًا بحجم Tether يرفع حيازته إلى 150 ألف BTC، فهذا بحد ذاته دعم لتقييم BTC بأموال حقيقية. كما اشترت Strategy الأسبوع الماضي 811 BTC أخرى، بمتوسط سعر 80846.
وماذا يقول المضاربون على الهبوط؟
إن التدفقات الخارجة من صناديق ETF، البالغة 1.04 مليار خلال يومين، تمثل ضغط بيع حقيقيًا. كما شهدت صناديق ETF الفورية لـETH تدفقات خارجة بنحو 140 مليون يوم الاثنين، وسجلت Binance صافي تدفقات خارجة بقيمة 4.72 مليار دولار منذ استئناف عمليات السحب يوم الأحد، ودخل مؤشر Nasdaq 100 بالفعل في تصحيح فني.
وبدءًا من الساعة 7 صباحًا اليوم، ستبدأ مراكز الاقتراع الأولى في انتخابات التجديد النصفي بإغلاق أبوابها تباعًا. وقبل ظهور النتائج، لا يجرؤ أحد على الاستثمار بكل ما لديه.
في رأيي، لدى كلا الجانبين حجج قوية. وما يحسم هذه المواجهة الآن ليس من المصيب ومن المخطئ، بل من سينهار أولًا.
أنا في المنتصف، مع ميل إلى الحذر: تجميع Tether للعملات منطق طويل الأمد، واستردادات صناديق ETF ضغط بيع آني. المنطق طويل الأمد لا ينقذ السعر على المدى القصير، وضغط البيع القصير الأمد لا ينفي الحيازات طويلة الأجل.
لذلك لن ألاحق السعر عند هذا المستوى. وما لم يثبت فوق 78887، فكل ما يقوله المضاربون على الصعود، مهما بدا مقنعًا، ليس سوى قصة.
هناك سيناريوهان محتملان.
إذا عاد السعر فوق 78887 (قمة الـ24 ساعة) واستقر، فحينها فقط يمكن القول إن المضاربين على الصعود استعادوا زمام المبادرة، ويصبح مستوى 80000 هدفًا تاليًا.
أما إذا هبط دون 76351 (قاع الـ24 ساعة)، فهذا يعني أن ضغط البيع من صناديق ETF حسم هذه الجولة، ويكون مستوى 75000 هو الهدف التالي. وإذا كُسر مستوى 75000، فسيتعين عليّ الانتقال من الحذر إلى توقع الهبوط.
اختر أحد الاحتمالين: هل تمثل حيازة Tether البالغة 150 ألف BTC قوة حقيقية، ويعود السعر فوق 78887 ليتجه نحو 80000؟ أم أن استردادات IBIT البالغة 400 مليون هي ضغط البيع الحقيقي، فيهبط السعر دون 76351 متجهًا إلى 75000؟
أنا أميل أولًا إلى الاحتمال الثاني؛ فضغط البيع أمامنا، أما تجميع العملات فما زال بعيدًا. وأنت؟
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
