هل تضغط أسعار التخزين على أرباح آبل، أم أن الاستراتيجية الأساسية هي البيع على المكشوف عند الارتفاع؟
نشر
老腊肉-kevin
·
--
#苹果财报喜忧参半 أبل تحقق نتائج استثنائية لكنها تتعرض للبيع؛ هل أطاحت التكاليف بـ«ملاذ الذكاء الاصطناعي الآمن» ذي مضاعف ربحية 36 مرة؟
بعد متابعة تداولات أبل عقب إغلاق السوق الليلة الماضية، بصراحة، كان أول ما خطر ببالي: هذه النتائج كانت سترفع السهم في الظروف العادية، لكن المؤتمر الهاتفي أطاح به تمامًا.
بلغت الإيرادات 114.48 مليارًا، وربحية السهم 2.10، وكلاهما تجاوز التوقعات، كما كان أداء iPhone وMac قويًا. لكن السوق لم يقتنع إطلاقًا: ارتفع السهم بعد الإغلاق أولًا بنسبة 0.5%، ثم ما إن بدأ المؤتمر الهاتفي حتى هبط مباشرة، ووصل في مرحلة ما إلى -4%، وأنهى التداولات قرب -3%، متأرجحًا ضمن نطاق 326-329.
المشكلة ليست في هذا الربع، بل في توجيهات هامش الربح الإجمالي للربع المقبل. فقد حدد المدير المالي النطاق عند 45%-46%، بينما بلغ الهامش 47.9% هذا الربع. والفارق بينهما تلتهمه زيادة أسعار الذاكرة وتكاليف استدلال الذكاء الاصطناعي في Siri. كما أن نمو الصين الكبرى والخدمات جاء دون التوقعات لربعين متتاليين؛ ولم يعد الأمر مجرد «هفوة»، بل أصبح نمطًا.
أما بشأن «عودة تداولات الذكاء الاصطناعي»—فالعكس تمامًا.
كان الإقبال على أبل في هذه الموجة لأنها لا تنفق مبالغ طائلة على النفقات الرأسمالية، ولأن المستثمرين لجؤوا إليها كملاذ آمن حين تعرضت أسهم الذكاء الاصطناعي للبيع. لكن المفارقة الآن أن تكاليف الذكاء الاصطناعي بدأت تسحب السلم من تحت الملاذ الآمن نفسه. إن «الأمان» الذي يعكسه مضاعف ربحية يبلغ 36 مرة، يقوم على فكرة «عدم المشاركة»؛ وما إن تثبت التكاليف أنك لا تستطيع الإفلات منها، حتى يصبح من الضروري إعادة تقييم هذا العلاوة.
خطتي بسيطة: خفّضت مراكزي قبل إعلان النتائج، وحتى بعد الهبوط لن أتعجل الشراء. سأنتظر حتى يستوعب السوق توجيهات هامش الربح الإجمالي، ثم أقرر. ما يجري تداوله في هذا السهم الآن ليس الأداء، بل تصدعات الرواية.$AAPL $SOXL $KORU
بعد متابعة تداولات أبل عقب إغلاق السوق الليلة الماضية، بصراحة، كان أول ما خطر ببالي: هذه النتائج كانت سترفع السهم في الظروف العادية، لكن المؤتمر الهاتفي أطاح به تمامًا.
بلغت الإيرادات 114.48 مليارًا، وربحية السهم 2.10، وكلاهما تجاوز التوقعات، كما كان أداء iPhone وMac قويًا. لكن السوق لم يقتنع إطلاقًا: ارتفع السهم بعد الإغلاق أولًا بنسبة 0.5%، ثم ما إن بدأ المؤتمر الهاتفي حتى هبط مباشرة، ووصل في مرحلة ما إلى -4%، وأنهى التداولات قرب -3%، متأرجحًا ضمن نطاق 326-329.
المشكلة ليست في هذا الربع، بل في توجيهات هامش الربح الإجمالي للربع المقبل. فقد حدد المدير المالي النطاق عند 45%-46%، بينما بلغ الهامش 47.9% هذا الربع. والفارق بينهما تلتهمه زيادة أسعار الذاكرة وتكاليف استدلال الذكاء الاصطناعي في Siri. كما أن نمو الصين الكبرى والخدمات جاء دون التوقعات لربعين متتاليين؛ ولم يعد الأمر مجرد «هفوة»، بل أصبح نمطًا.
أما بشأن «عودة تداولات الذكاء الاصطناعي»—فالعكس تمامًا.
كان الإقبال على أبل في هذه الموجة لأنها لا تنفق مبالغ طائلة على النفقات الرأسمالية، ولأن المستثمرين لجؤوا إليها كملاذ آمن حين تعرضت أسهم الذكاء الاصطناعي للبيع. لكن المفارقة الآن أن تكاليف الذكاء الاصطناعي بدأت تسحب السلم من تحت الملاذ الآمن نفسه. إن «الأمان» الذي يعكسه مضاعف ربحية يبلغ 36 مرة، يقوم على فكرة «عدم المشاركة»؛ وما إن تثبت التكاليف أنك لا تستطيع الإفلات منها، حتى يصبح من الضروري إعادة تقييم هذا العلاوة.
خطتي بسيطة: خفّضت مراكزي قبل إعلان النتائج، وحتى بعد الهبوط لن أتعجل الشراء. سأنتظر حتى يستوعب السوق توجيهات هامش الربح الإجمالي، ثم أقرر. ما يجري تداوله في هذا السهم الآن ليس الأداء، بل تصدعات الرواية.$AAPL $SOXL $KORU
