بلغت التدفقات الواردة من مستثمري التجزئة إلى منصة Binance أدنى مستوى لها منذ عدة سنوات. فمنذ عام 2018، لم يتوقف متوسط الإيداعات التي يجريها هؤلاء المستثمرون الصغار على المنصة ذات أكبر أحجام التداول عن الانخفاض.

يبلغ المتوسط المتحرك لـ30 يومًا (30-DMA) اليوم 281 BTC فقط، فيما أصبحت الارتفاعات اليومية أقل تواترًا باستمرار.

تختلف هذه الدورة بشدة عن الدورة السابقة (2019-2021)، إذ ارتفعت خلالها التدفقات الواردة التي تقل عن 1 BTC باستمرار، ووصلت إلى متوسط ذروة شهرية بلغ 2 700 BTC، أي ما يقارب 10 أضعاف المستوى الحالي. وفي أوائل عام 2023، في نهاية السوق الهابطة، شهد نشاط مستثمري التجزئة على Binance ارتفاعًا أيضًا وسط حالة من الذعر أعقبت انهيار FTX، ما يُرجّح أنه دفع بعض المستثمرين إلى بيع BTC أو نقله إلى منصة أخرى مثل Binance. وارتفع متوسط التدفقات الواردة حينها إلى 1 900 BTC.

يُتداول BTC اليوم عند تقييم أعلى بخمسة أضعاف من أدنى مستوى للسوق الهابطة، ومع ذلك فإن تدفقات المستثمرين الأفراد أقل بخمسة أضعاف. ولم تُسفر القمتان في مارس وديسمبر 2024 سوى عن ارتفاعات مفاجئة تراوحت بين 900 و1 200 BTC.

على الرغم من التراجع الحاد في تدفقات المستثمرين الأفراد، فإن ذلك لا يُعد بالضرورة أمرًا إيجابيًا، إذ أصبحت المبالغ المعنية صغيرة جدًا بحيث لا تؤثر في السوق.

من المرجح أن يكون إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في يناير 2024، حين كان المتوسط لا يزال نحو 1 000 BTC، أحد الأسباب الرئيسية. فهي توفر طريقة أبسط بكثير للتعرض لتقلبات BTC، من دون مخاطر الأمان المرتبطة بالحفظ الذاتي.

كان للتنظيم دور أيضًا. فقد جعلت القواعد الأكثر صرامة، أولًا في الولايات المتحدة ثم في أوروبا، الوصول إلى منصات التداول أكثر تعقيدًا، ما دفع المستثمرين نحو منتجات مثل صناديق المؤشرات المتداولة.

وأخيرًا، ربما غيّر بعض المستثمرين الأفراد سلوكهم، وأصبحوا يفضلون الاحتفاظ بعملات BTC على المدى الطويل رغم تقلبات الأسعار. وربما يستخدمها بعضهم وسيلةً للدفع، كما تصوّر ساتوشي، لكن هذا لا يزال أمرًا محدودًا مقارنةً بإجمالي التدفقات.

كتبه Darkfost