لم أتمعّن كثيرًا في الإيرادات ضمن التقارير المالية للشركات الأربع الكبرى الأسبوع الماضي؛ بل ركّزت على التدفقات النقدية
غوغل، وأمازون، وميتا، ومايكروسوفت: بلغ مجموع النفقات الرأسمالية في الربع الثالث 207 مليارات دولار
قبل عام، كان 113 مليارًا
أي إنه تضاعف تقريبًا
وبعد ضخّ كل هذه الأموال، لم تعد التدفقات النقدية قادرة على الصمود
بلغ التدفق النقدي الحر لدى غوغل -9.1 مليارات دولار، وهبط سهمها 13% في يوم واحد، في أكبر انخفاض له منذ إدراجه
أمازون: -33.5 مليارًا. ورغم أن AWS ما زالت تنمو بنسبة 39%، هبط سهمها 7% أيضًا
ميتا: -2.1 مليار، وهذه أول مرة تحرق فيها الأموال منذ عام 2012
مايكروسوفت وحدها حققت رقمًا موجبًا: +18.6 مليارًا
نما Azure بنسبة 48%، ولم يتحرك السهم تقريبًا
وتبخّر ما يقارب 900 مليار دولار من القيمة السوقية للشركات الأربع مجتمعة
أعتقد أن معايير السوق في التقييم قد تغيّرت
كان يكفي في السابق أن تقول الشركة إنها تستثمر في الذكاء الاصطناعي ليرتفع سهمها
أما الآن، فعليها أن تثبت أن هذه الأموال ستعود عليها بأرباح
وهناك تفصيل آخر لدى مايكروسوفت
قالت إن إنفاقها الرأسمالي لم يكتمل بسبب تأخر تسليم وحدات معالجة الرسوميات من جهات خارجية
وبمجرد صدور هذا التصريح، تراجعت أسهم تأجير القدرة الحاسوبية مثل CoreWeave وNebius وIREN
إذا خفّضت الشركات الكبرى إنفاقها قليلًا، فالأطراف الأدنى في سلسلة التوريد هي أول من يتألم
أنا مطوّر مستقل، لذلك أتحسس التكاليف كثيرًا
إذا ارتفع سعر واجهة برمجة التطبيقات قليلًا أو أضفت خادمًا آخر، أحسب المدة اللازمة لاسترداد التكلفة
منطق الشركات الكبرى في الواقع مماثل، لكن الأرقام لديها تضم أصفارًا أكثر
الطلب على الذكاء الاصطناعي حقيقي، ولا أشك في ذلك
ما أشك فيه هو المدة اللازمة لاسترداد التكاليف
تضاعفت النفقات الرأسمالية خلال عام، فهل ستواكبها الإيرادات؟ سنعرف ذلك في الربع المقبل
برأيك، أيّ شركة ستخفّض نفقاتها الرأسمالية أولًا؟
غوغل، وأمازون، وميتا، ومايكروسوفت: بلغ مجموع النفقات الرأسمالية في الربع الثالث 207 مليارات دولار
قبل عام، كان 113 مليارًا
أي إنه تضاعف تقريبًا
وبعد ضخّ كل هذه الأموال، لم تعد التدفقات النقدية قادرة على الصمود
بلغ التدفق النقدي الحر لدى غوغل -9.1 مليارات دولار، وهبط سهمها 13% في يوم واحد، في أكبر انخفاض له منذ إدراجه
أمازون: -33.5 مليارًا. ورغم أن AWS ما زالت تنمو بنسبة 39%، هبط سهمها 7% أيضًا
ميتا: -2.1 مليار، وهذه أول مرة تحرق فيها الأموال منذ عام 2012
مايكروسوفت وحدها حققت رقمًا موجبًا: +18.6 مليارًا
نما Azure بنسبة 48%، ولم يتحرك السهم تقريبًا
وتبخّر ما يقارب 900 مليار دولار من القيمة السوقية للشركات الأربع مجتمعة
أعتقد أن معايير السوق في التقييم قد تغيّرت
كان يكفي في السابق أن تقول الشركة إنها تستثمر في الذكاء الاصطناعي ليرتفع سهمها
أما الآن، فعليها أن تثبت أن هذه الأموال ستعود عليها بأرباح
وهناك تفصيل آخر لدى مايكروسوفت
قالت إن إنفاقها الرأسمالي لم يكتمل بسبب تأخر تسليم وحدات معالجة الرسوميات من جهات خارجية
وبمجرد صدور هذا التصريح، تراجعت أسهم تأجير القدرة الحاسوبية مثل CoreWeave وNebius وIREN
إذا خفّضت الشركات الكبرى إنفاقها قليلًا، فالأطراف الأدنى في سلسلة التوريد هي أول من يتألم
أنا مطوّر مستقل، لذلك أتحسس التكاليف كثيرًا
إذا ارتفع سعر واجهة برمجة التطبيقات قليلًا أو أضفت خادمًا آخر، أحسب المدة اللازمة لاسترداد التكلفة
منطق الشركات الكبرى في الواقع مماثل، لكن الأرقام لديها تضم أصفارًا أكثر
الطلب على الذكاء الاصطناعي حقيقي، ولا أشك في ذلك
ما أشك فيه هو المدة اللازمة لاسترداد التكاليف
تضاعفت النفقات الرأسمالية خلال عام، فهل ستواكبها الإيرادات؟ سنعرف ذلك في الربع المقبل
برأيك، أيّ شركة ستخفّض نفقاتها الرأسمالية أولًا؟